施羅德：經濟不太可能于今年夏季衰退 正適時減少防御性配置
    
			
    
				來源： 智通財經2023-08-04 05:50:34
				
					
				
				
			
    
		
    
		
    
			　　

    (資料圖片僅供參考)
    智通財經獲悉，8月3日，施羅德首席投資總監Johanna Kyrklund發文稱，在勞動力市場維持強勢的背景下，經濟不太可能于2023年夏季陷入衰退，企業盈利的短期風險也較小。對此，施羅德選擇增持股票并轉向中性看法。同時施羅德正減少一些防守性配置，以迎合經濟衰退將會延遲出現的預測。
    Johanna Kyrklund指出，2023年初，施羅德投資多元資產團隊預期經濟將放緩，因此加大債券倉位并減持股票。然而在6月份，由于勞動市場情況依然緊張，環球大部份主要央行保持加息或發表偏向鷹派言論，令金融市場感到詫異。另一方面，美國服務業持續強勢抵銷制造及商品業的弱勢，再加上美國債務上限危機解除，降低了后續的潛在風險。
    在過去的一年，其認為只有勞動市場數據轉向疲弱，美聯儲才會停止加息。即使能源和食品價格等通脹指標已經出現明顯轉向，但薪酬增長持續高企依然令人感到焦慮不安。大部分央行可能因此維持收緊貨幣政策，預計隨著信貸持續緊縮，2023年下半年各地經濟或將出現放緩。
    此外，施羅德對股票估值也感到憂慮。在勞動力市場維持強勢的背景下，經濟不太可能于2023年夏季陷入衰退。在現時持有現金同樣能獲取可觀回報發熱情況下，投資時機變得相當重要。
    債券方面，受到收益率曲線倒掛的影響，以至于持有美國債券的成本上升。因此，施羅德將原有增持政府債券的策略，轉向增持歐洲投資級債券，以賺取較高的利差。由于許多新興市場提的通脹情況得以改善，收益率亦相對吸引，因此對新興市場的本地貨幣債券維持增持看法。
    			
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