重獲機構信心，“二環金主”國瑞健康加速風險出清

8月3日，鄭州暫停住房限售，成為全國首個“認房不認貸”的省會城市。這也意味著，鄭州對擁有一套住房并已結清購房貸款的家庭，執行首套房貸款政策，其政策尺度較為寬松。優化房地產政策密集發聲后，“認房不認貸”再次作出大膽嘗試。在此之前，圍繞房企加速償債、化解庫存壓力、降低融資門檻等熱門議題，多部門連續出臺利好政策，為市場松綁、為房企續命。

政策持續寬松，樓市持續回暖。日前，被譽為“二環金主”的國瑞健康發布公告稱，附屬公司與渤海銀行簽署為期一年的借款展期協議，貸款余額為10.91億元。業內認為，借款展期對房企與銀行產生雙向利好，國瑞健康等房企能緩釋信用風險，規避實質性違約風險;而銀行也表達對國瑞置業長期信心，維持企業甚至行業流動性。未來，國瑞健康等優質房企將受益于行業良性發展，重歸增長軌道。

(國瑞旗下5A甲級寫字樓，位于北京二環崇文門商圈的哈德門中心)

多筆貸款獲銀行展期

成立于1994年的國瑞健康起步于汕頭，重倉北京，因參與崇文門舊改項目而崛起，后陸續布局全國市場，成為房市重要勢力。近年房市進入深度調整，國瑞健康在穩定地產業務同時，也逐步向健康產業轉型。

此次借款展期，正是國瑞健康重塑企業現金流，穩健公司經營的嘗試。根據公司公告，附屬公司陜西華威世達實業有限公司與渤海銀行股份有限公司北京分行簽署借款展期協議，將雙方此前簽訂的15億元貸款到期日展期一年，貸款余額為10.91億元。

在此之前，公司子公司北京國瑞興業地產股份有限公司也與渤海銀行簽署貸款展期協議，貸款余額為4.34億元。

多筆貸款獲銀行展期，既有政策利好因素，也證明機構對國瑞健康的強有力信心。

7月10日，中國人民銀行、國家金融監督管理總局發布《關于延長金融支持房地產市場平穩健康發展有關政策期限的通知》，提出存量貸款展期、調整還款安排等措施，對到期貸款進一步展期，減輕房企短期債務壓力。國瑞健康獲得貸款展期，便少不了以“時間換空間”的政策扶持。

與此同時，由于金融機構與房地產企業需要基于商業性原則自主協商，這也從側面證明金融機構看好國瑞健康未來發展，愿意為企業“雪中送炭”，解決優質房企短期現金流困難，幫助其重返正常發展軌道。

房市政策持續松綁

縱觀2023年房市，行業結構性調整仍在繼續。

一季度，房市回暖跡象明顯;二季度，市場復蘇有些許乏力。公開數據顯示，2023年房企債券到期總規模為3953億元，發行規模則為1686億元，這意味著房企無法通過發行新債方式覆蓋舊債。

在此情況下，中央多部委密集發布新政，加快調整房市頂層設計。

上文提到的“金融16條”，不僅提出展期手段，還同時推出了3500億元保交樓專項借款，設立了2000億元保交樓貸款支持計劃、1000億元租賃住房貸款支持計劃，為優質房企持續“開閘”。

緊接著8月1日，“中國人民銀行、國家外匯管理局召開2023年下半年工作會議，再次提出支持民營房企發行債券，加大保交樓金融支持力度，同時降低民營房企的融資門檻，并逐步推動現房銷售。

這對國瑞健康等優質房企無疑是重大利好，業內普遍認為，寬松政策密集出臺，將一定程度打消金融機構顧慮，持續帶動優質房企現金流狀況、投資活動、并購重組回到正常發展軌道，平穩、有序地加快房地產企業風險市場化出清。

當前，國瑞健康已做好準備。公司表示，已與多家金融機構協商并簽訂展期續期協議。隨著房地產重提支柱地位，國瑞健康外部環境也將迎來邊際改善，獲得良性發展機會。

舊改有望成利潤新亮點

值得注意的是，房市持續松綁之時，2023年城市更新政策也進入頻繁調整期。

例如，今年以來，廣東省就提出要推動城市更新，深入推進“三舊”改造，下大力氣抓好廣州、深圳等市城中村改造。在此背景下，廣州、深圳、佛山等以各種形式先后披露新一輪城市更新計劃，進程較往年明顯加速。

對房企而言，城市更新項目能帶來長期持續的高回報率，尤其是在當前，一二線熱點城市加速舊改，將為房企帶來發展良機。而以舊改起家，并手握眾多舊改項目的國瑞健康，有望從中獲益。

國瑞健康年報顯示，公司在北京、深圳承辦一級土地開發專案、城市更新專案，在2022年報期內，公司未確權的一級開發及舊改專案開發面積達到581.1萬平方米，其中深圳占比51.6%。

具體來看，北京舊改項目為祈年大街西項目，規劃建筑面積47.4萬平方米，由五幅土地組成;深圳舊改項目則是位于深圳龍崗區的西坑社區舊改項目，項目規劃建筑面積約300萬平方米，正在緊鑼密鼓推進中。

加強城市更新和存量住房的改造提升，有望成為國瑞健康新的利潤增長點。城市更新類專案投入資金少、利潤率高，在政策利好推動下，公司儲備項目加速轉化為銷售回款，將有效改善公司現金流。

對國瑞健康來說，地產業務板塊正加速駛回正軌。勇敢的心從不會停止對遠方的向往，從房地產穩步向健康產業轉型，布局線上醫療、線上康養服務、再生醫療等創新業務，才是國瑞健康未來的“星辰大海”。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。

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