汽車與零部件行業周報:車企降價主要為應對銷售淡季手段,比亞迪發布方程豹品牌及DMO平臺

    來源: 研報中心2023-08-23 21:01:54
      

    行情回顧


    (相關資料圖)

    過去一周(2023.8.14-2023.8.18),申萬汽車行業下跌-3.36%,表現弱于同花順全A,所有一級行業中漲跌幅排名第25。同花順全A收于1255點,-1.16%;滬深300收于3784點,-2.58%;汽車收于5490點,-3.36%,弱于大盤。從漲跌幅排名來看,汽車板塊在31個申萬一級行業中排名第25,總體表現位于下游。

    核心觀點&數據

    國內市場:

    數據跟蹤:據乘聯會,8月1-13日,乘用車市場零售57.7萬輛,同比去年同期增長5%,較上月同期增長8%;新能源車市場零售20.8萬輛,同比去年同期增長38%,較上月同期增長1%。

    產業動態:車企降價更多是為了應對銷售淡季。截至8月15日,超10家車企通過官降、新車優惠、調整權益等形式進行促銷。其中,特斯拉ModelY國內降1.4萬,Model3限時保險補貼8000元。

    我們認為,車企降價更多是為了應對銷售淡季,對于新能源汽車而言,電池材料端成本下降為車企降價提供了空間,并且行業競爭態勢較為復雜,車企迫切需要提升銷量。據乘聯會秘書長崔東樹分析,首先,國內碳酸鋰價格降到20萬元以下,電池材料端成本下降和生產企業的產能嚴重過剩,帶來電池企業的價格下降。其次,純電動車增速明顯放緩,在生存壓力下車企也需要在淡季通過降價刺激銷量。

    比亞迪發布方程豹品牌及DMO平臺。比亞迪旗下專業個性化品牌方程豹及首款車型豹5正式發布,同時,豹8、豹3所共同構成的“583”硬派家族同步亮相。比亞迪正式推出DMO超級混動越野平臺,通過將刀片電池和高強度鋼大車架結合演化出真正的CTC電池底盤一體化技術,實現大車架扭轉剛度較傳統豪華越野車提升38%,整車質心也更趨向于黃金中點,并實現50:50的黃金軸荷比。動力方面,DMO搭載了全球首款縱置EHS電混系統、行業首創的越野專用后驅電總成、CTC越野專用雙層電池包,以及行業領先的1.5T、2.0T縱置驍云高功率發動機,帶來媲美燃油越野車5.0T發動機的500+kW系統功率,以及32000N牽引力。

    海外市場:

    7月歐洲主要國家新能源車銷量同比+35%。據歐洲各國車協官網,2023年7月,歐洲七國(德國、法國、英國、意大利、西班牙、瑞典、挪威)新能源汽車銷量合計16萬輛,同比+35%,環比-26%。七國合計滲透率為22%。

    美國新能源車銷量同比+50%。據Marklines,2023年7月,美國新能源汽車銷量12.7萬輛,同比+50%,環比-4%;滲透率為9.6%,同比+2.5pct,環比+0.2pct。

    原材料價格:

    據同花順iFinD數據,截至2023年8月10日,國內螺紋鋼、線材、中板、鋁錠價格分別為3697元/噸、3895元/噸、4094元/噸、18507元/噸,螺紋鋼、線材、中板、鋁錠價格分別-1.5%、-1.3%、-0.2%、+0.78%。

    投資建議

    當前汽車板塊約處于過去5年歷史的40%分位點。汽車總量上看,我們預計2023年汽車需求呈現弱復蘇。結構上看,新能源車有望保持30%以上增速。

    1)整車端,建議關注技術周期和車型周期共振的比亞迪,以及理想汽車、吉利汽車;

    2)零部件端,建議關注單車價值量高、國產化率或滲透率低的連接器、空懸、一體壓鑄環節,如滬光股份、永貴電器、保隆科技、文燦股份、博俊科技等。

    風險提示

    新車型上市不及預期、供應鏈配套不及預期、零部件市場競爭激烈化

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    責任編輯:sdnew003

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