8月1日，上證指數再度呈現沖高回落的態勢，成交縮量的同時K線也拉出了較長的上影線，上證50、滬深300指數進三日K線更是形成了明顯的頂分型結構。從技術面來看，諸多現象均表明短期內市場存在回調的風險，尤其是大盤股指數面臨的調整壓力更大，我們在昨日的日報中已經提示過這一點。
不過，中期來看我們仍然對行情持樂觀態度，伴隨著經濟的持續修復，大盤股指數回暖的確定性可能相對更高。歷史經驗表明，近三年來我國制造業PMI與上證50指數具有明顯的相關性，便表明這一點。若未來幾日市場再度出現回調，投資者可逢低布局。
一、全球大類資產背離及分型情況
(相關資料圖)
國內方面，本日市場再度沖高回落，上證指數最終收平，除中證500指數小幅上漲外，其余主要指數均下跌，即大小盤股表現弱于中盤股。從技術上看，本日主要指數DIF、MACD指標同步回升，但回升速度下降，且并無頂背離現象出現。債市方面，本日10年期國債期貨同樣高開低走，整日僅小幅上漲0.05%，而技術指標繼續回落，短期來看，債市可能仍是震蕩行情。
匯率方面，本日離岸人民幣匯率轉貶，但幅度不大，技術指標也基本走平，短期或維持震蕩格局。海外及商品方面，7月31日美股三大指數均小幅上漲，但并無背離現象出現。
二、國內申萬一級行業背離情況
8月1日雖然上證指數走平，但A股多數行業下跌，美容護理、農林牧漁、建筑材料等行業領跌，僅鋼鐵、通信、公用事業等少數行業上漲。從技術指標來看，本日商貿零售行業回落，但MACD指標仍在上行，后續被化解的可能性仍然存在；家用電器行業本日大幅下跌0.94%，MACD指標也出現回落，頂背離現象被證實的可能性明顯增加。
三、K線形態及成交量
股指方面，8月1日A股成交再度回落至一萬億以下，且多頭上攻失敗后上證指數拉出了明顯的長上影，且近三日的K線呈頂分型結構。短期來看，指數在連續兩日上攻失敗后，可能將面臨一定的調整壓力。
國債期貨方面，本日10年期國債期貨繼續縮量，且K線同樣出現了明顯的長上影，多頭上攻意愿不足，在沒有政策催化的情況下，短期內債券市場或仍是震蕩格局。
匯率方面，本日離岸人民幣匯率轉貶，K線也是一根中等長度的陽線，短期人民幣匯率或是震蕩偏弱行情。
四、浪型判斷
8月1日上證指數并未大幅下跌，但技術形態顯示短期內市場存在回調的可能性，尤其是大盤股回調的壓力相對較大。如果本輪回調后主要指數并未跌破6月末低點，則可以認為新一輪行情大概率已經開啟。
8月1日，TMT板塊表現繼續分化，通信、電子、計算機行業上漲，但傳媒行業下跌，中信TMT指數整日上漲0.37%，仍跑贏大盤。對比2013年走勢來看，我們認為當前TMT板塊可能處于主升浪4浪與5浪之間。
五、北向資金流入流出情況
8月1日，北向資金繼續堅定做多，整日凈流入規模達到48.54億，且已連續六日保持凈流入。其中，滬股通整日凈流入48.18億元，而深股通整日凈流入0.36億元。
本報告由投資顧問撰寫。投資顧問投資顧問：程偉（登記編號：A0740618080004）；李梟劍。
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