國際金價震蕩黃金配置價值幾何?

    來源: 上海證券報2023-06-27 20:15:59
      

    近期,國際金價下跌逾2%,創(chuàng)下四個多月以來最大單周跌幅。6月26日,國際金價震蕩收漲,日內(nèi)觸達1930美元/盎司。

    對于金價震蕩態(tài)勢,市場人士分析稱,主要系美元走強所形成的被動性走低。長期來看,加息進入尾聲,美元短期的反彈對于黃金影響有限;黃金配置價值凸顯,預計后續(xù)黃金價格仍有上升空間。

    震蕩之下,黃金投資需求持續(xù)走高,各國央行持續(xù)增持黃金。6月初公布的數(shù)據(jù)顯示,5月末中國央行黃金儲備達6727萬盎司,環(huán)比增加51萬盎司。這已是中國央行黃金儲備連續(xù)第七個月增加。


    (資料圖)

    金價震蕩 受美聯(lián)儲加息預期影響

    3月以來,國際金價持續(xù)走高,至5月初創(chuàng)下年內(nèi)新高,后逐步震蕩走低,近期創(chuàng)下逾2%的四個多月以來最大單周跌幅,昨日國際金價震蕩收漲。

    金價走低,是受美聯(lián)儲加息預期消息影響?!坝捎谑袌銎毡轭A計美國5月核心PCE指數(shù)將同比增長4.7%,距離美聯(lián)儲2%的通脹目標仍有相當距離,因此市場預期美聯(lián)儲將在7月議息會議上再次加息25個基點。”物產(chǎn)中大期貨有限公司副總經(jīng)理、首席經(jīng)濟學家景川向記者表示。

    黃金的定價通常以美元為計價基準,黃金和美元通常呈負相關。“美聯(lián)儲加息預期消息對于美元帶來明顯支撐,美元從下跌行情中反彈,同時打擊了貴金屬,令黃金價格承壓下跌?!本按ǚ治龇Q。

    不過也有期貨分析人士認為,黃金近期面臨的上述逆風因素影響有限?!岸唐谫F金屬價格或仍面臨階段性壓力,這一預期需要等待更多的經(jīng)濟數(shù)據(jù)(通脹、就業(yè))來扭轉(zhuǎn)。”美爾雅期貨在黃金期權周報中表示,目前美聯(lián)儲已將利率加至非常高的水平,經(jīng)濟體中銀行、地產(chǎn)、制造業(yè)等利率敏感部門已經(jīng)顯著受損,美聯(lián)儲進一步加息的空間有限。

    黃金投資需求持續(xù)增強

    金價震蕩態(tài)勢下,黃金需求并未出現(xiàn)減弱跡象。近期世界黃金協(xié)會發(fā)布的《2023年中央銀行黃金儲備調(diào)查》顯示,24%的中央銀行打算在未來12個月內(nèi)增加其持有的準備金。

    今年以來,黃金投資需求上漲。繼2022年破紀錄凈購買1078噸黃金之后,2023年起全球央行繼續(xù)大量采購黃金。公開信息顯示,今年第一季度,全球央行黃金凈需求總量為228噸,同比增長34%,為2013年以來購買最為強勁的一個季度。

    世界黃金協(xié)會認為,今年的黃金投資需求將繼續(xù)增長,而黃金的制造需求(包括金飾和科技用金兩部分)則將保持相對穩(wěn)定。2023年全球央行可能將繼續(xù)大舉買入黃金。此外,全球金礦產(chǎn)量和黃金回收量都有可能適度增長。

    各國央行和投資者對黃金的熱情持續(xù)升溫,主要是為了“避險”和“安全”?!叭蜓胄械馁I入仍然在持續(xù),而在全球金融危機的風險隱患沒有打消之前,黃金的避險需求仍將對黃金提供支撐?!本按ㄕf。

    “當前全球經(jīng)濟摩擦不斷,各國更加注意資源、產(chǎn)業(yè)的自主可控性以及金融體系安全性,進一步增強了去美元化的趨勢?!辈澈WC券金融行業(yè)分析師袁藝博認為,各國央行更需要增加黃金儲備來保持本國匯率穩(wěn)定、降低經(jīng)濟波動風險,央行對黃金需求的增加有望抬升金價中樞。

    配置價值凸顯 金價預計先弱后強

    金價后續(xù)走勢如何?是否具備配置價值?

    近日,世界黃金協(xié)會發(fā)文稱,金價仍處于波動區(qū)間,未能在2000美元/盎司的關鍵心理價位水平上方站穩(wěn)腳跟。在過去一年里,美元對黃金的影響程度高于平均水平,隨著美國通脹減緩加之貨幣政策的潛在不確定性,黃金可能會重新建立與10年期TIP(通脹保值債券)收益率的關聯(lián)。

    “近期的強勁數(shù)據(jù)表現(xiàn)導致美聯(lián)儲最終利率略高于預期,2023年的降息次數(shù)也有所減少,這是黃金近期面臨的逆風因素;但利率何時會達到峰值卻變得更加明朗,這可能會促使黃金重新建立與長期收益率的聯(lián)系,成為黃金的中期有利因素。”世界黃金協(xié)會表示。

    在全球經(jīng)濟走弱的大背景下,黃金配置價值進一步凸顯?!邦A計短期仍將維持震蕩局面,中長期看,黃金價格仍有上升空間。”景川稱,本輪黃金價格的驅(qū)動因素沒有發(fā)生根本改變,近期黃金的波動主要受短期美聯(lián)儲利率政策的牽制,但加息進入尾聲已經(jīng)在所難免,美元短期的反彈影響有限,黃金價格預計將呈現(xiàn)先弱后強走勢。

    但也有行業(yè)人士認為,當前“逢低買入”為時過早?;ㄆ旒瘓F策略師在一份報告中表示,技術面低迷可能導致金價跌至每盎司1875美元至1880美元之間,但金價不太可能跌破每盎司1800美元,“我們認為,到2023年年底,價格應該會更加看漲,突破每盎司2000美元,盡管現(xiàn)在‘逢低買入’可能還為時過早。”

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    責任編輯:sdnew003

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