投基Z世代,Z哥最實在。
上周末,證監會公布了活躍資本市場、提振投資者信心的一攬子政策措施。其中著重提出,吸引更多長期資金入市。
(資料圖片僅供參考)
今天一早,華夏5000萬、嘉實5000萬、易方達5000萬、富國5000萬、中信1個億、國泰君安2個億……
整個上午,越來越多的公募基金、券商等機構大手一揮,集體“掏錢”買入旗下權益基金。一輪轟轟烈烈的基金自購潮正撲面而來。據不完全統計,合計規模目前已超7.2億元。
不久前的7月末,A股市場政策底已經來臨,但市場依舊弱勢調整,備受關注的市場底暫時還不夠明確。
如今,基金自購潮再現,可以說繼政策底之后,“基金底”也來了。實際上,每當市場處于低估時,基金公司的自購行為總會不期而至,就今年來說,基金公司自購、基金經理自購都曾發生過。
那么,“基金底”之后,距離真正的市場底還有多遠?
今天,Z哥就為大家復盤歷史上基金公司的多次自購潮,以及自購潮之后的市場表現。
最近一次效果比較明顯的自購潮,發生在去年10月。當時滬指一度跌破3000點整數關,去年10月11日,管理層優化發布了一批指數,并引導長期資金配置。去年10月中下旬,有超過20家公募等機構開始自購旗下產品,金額至少幾千萬,多則上億元。這也是去年,基金公司等機構的第三次自購潮。
從效果來看,基金底出現之后,市場短期反彈明顯,滬指一度從3000點下方反彈到3099點,但隨后再度陷入調整,直到10月底,滬指見底2885點之后,迎來一輪月線級別的反攻,上漲趨勢一直持續到今年5月,滬指運行到3418點才算結束。
當然,也有自購之后,效果不太好的情況。就去年而言,年初還出現過兩輪自購潮,第一次是2022年1月,當時除了基金公司外,還有多位明星經理自購。第二輪是去年3月,但兩輪自購,都沒有改變市場調整趨勢。此外受疫情影響,A股市場的調整直到4月末才見底。
就去年而言,基金自購潮出現過三輪,前面兩輪“基金底”和市場底存在明顯的時間差,而第三輪自購潮效果較好,雖然大盤也出現了二次探底的走勢,但時間相差不大。總結下來,指數點位月底,自購潮之后市場見底的時間可能會越短。
再往之前歷史行情回顧,2010年以來,還出現過5次比較典型的基金自購潮,基金公司在2010年2~3月,2011年4月、2015年7~8月,2018年12月,還有2020年2月都出現過自購高峰期。既有成功案例,也有不太成功的。
2010年2月-3月自購潮:
這次自購潮的背景是,2009年,A股市場經過4萬億刺激經濟利好政策之后,出現了一輪指數翻倍的牛市行情,但2010年A股開始明顯走弱,滬指跌破3000點整數關。
隨后基金公司開始發起自購潮,但盡管指數階段性企穩,但4月份之后再次破位下行,滬指最低跌到2300多點,直到同年7月才見底。
2011年4月自購潮:
2011年初,滬指從2600點附近開始上漲,到4月份最高又回到3000點整數關,當時市場一片樂觀,都認為新一輪牛市即將開啟。不少基金公司也開始加入到自購的行列中,但這一次,雖然基金買在3000點,但卻買在了“高位”,剛剛自購完成,市場再度陷入熊市,這一跌就一直持續到2014年下半年才重新迎來牛市。而從2011年4月到2014年的三年時間中,再也沒有出現過密集的基金自購潮。
2015年7月-8月自購潮:
時間來到2015年,A股市場去杠桿,行情從大牛市急轉直下。牛市中,滬指最高漲到5178點,到2015年7月快速下跌到3700多點。這一次,作為救市資金的一部分,基金公司在7、8月份,滬指跌到3500點~4000點區間之后再次開始自購潮。
短期看,這一次自購潮,對市場起到了很明顯的穩定作用。不過從長期來看,并不能改變市場調整的大趨勢,A股核心資產曾經在2016年至2017年間出現過結構性牛市行情,但真正的大行情,一直等到2019年才來。
2018年自購潮:
2018年末,基金公司迎來了史上最成功的一次自購潮案例。
這一年,滬指從年初3500點開始調整,年末2440點見底。這一次,基金公司一直等到年末才開始自購。“基金底”出現之后,迅速迎來市場底,2019年A股強勢反攻。2019年至2020年,公募基金迎來重大發展浪潮,也是價值白馬股最為盛行的幾年。
再看2020年的自購潮:
這一次,基金公司的自購潮效果也很明顯。
2020年初,新冠疫情暴發,春節之后滬指一天大跌近8%,隨后基金公司再次開啟批量自購,此次自購對于穩定市場信心起到了非常重要的作用。當時,滬指從2600多點快速上漲突破3000點,基金公司自購潮功不可沒。
最后總結:
第一,基金自購潮大概率出現在3000點整數關前,每當市場持續低迷,信心不足的時候,作為長期資金的代表,基金公司會進場自購,起到明顯的表率作用。
第二,當前市場,符合典型的“基金底”特征,相信短期來看,會給市場起到一定提振作用。
第三,“基金底”出現之后,市場底大概率也會隨之出現,但往往具有一定的時間差,也不排除二次探底的可能。
第四,基金自購潮最終能否成功,取決于自購行為發生時,大盤所處的相對位置。如果大盤所處位置相對偏低,往往效果不好,比如2011年,2015年,效果都不好。但是,如果處于相對低點,效果還是非常明顯,比如2018年,2020年初,還有去年10月份的自購潮,都是很成功的案例。
此次基金自購潮,市場位置到底如何?雖然滬指還在3100點附近,不算真正意義上的絕對低位,但看看創業板指數可以發現,已經處于近兩年時間的絕對低位了。
關鍵詞:
版權與免責聲明:
1 本網注明“來源:×××”(非商業周刊網)的作品,均轉載自其它媒體,轉載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責,本網不承擔此類稿件侵權行為的連帶責任。
2 在本網的新聞頁面或BBS上進行跟帖或發表言論者,文責自負。
3 相關信息并未經過本網站證實,不對您構成任何投資建議,據此操作,風險自擔。
4 如涉及作品內容、版權等其它問題,請在30日內同本網聯系。