全球ETF投資達至超10萬億美元的創紀錄水平 BBH稱市場拐點已出現 今日觀點

    來源: 21世紀經濟報道2023-06-27 23:58:00
      

    特約記者胡天姣深圳報道


    (相關資料圖)

    投資者對ETF的接受度和偏好強勁且持續,市場走勢已將ETF行業推至創紀錄高位。

    在股市反彈和資金流入強勁的推動下,投資于全球交易所交易基金(ETF)的資產達到創紀錄的10.32萬億美元,超過了2021年底創下的10.26萬億美元。同期,共同基金見證了約8000億美元的流出。

    “拐點已經出現,投資者開始重新調整其資產配置。”布朗兄弟哈里曼銀行(Brown Brothers Harriman,BBH)亞洲ETF服務總監Chris Pigott在接受記者專訪時稱,很多有意思的趨勢在發生,宏觀環境影響了機構投資者對ETF市場的整體情緒,及其采取的相應策略。

    面對高企的利率環境與市場波動,投資者顯然采取了一種更為風險驅動的策略。Chris Pigott說,投資者加大對風險管理策略的關注,這也可以被視為貝塔驅動的結果。投資者也正在尋找一種波動性相關產品,加大對收益的關注。

    較低的產品風險與成本,易獲取性、較高的流動性以及透明度為推動ETF市場受青睞的主要驅動因素。

    與此同時,投資者越來越認識到ETF作為長期投資基石的屬性,即在建立一個長期投資組合中不可或缺的工具,無論處于何種市場周期。Chris Pigott表示,經過幾年間的發展,ETF不再僅充當一種被動的工具,而是一個容納廣泛且不同策略與投資風險的工具包。

    根據BBH于5月27日發布的《2023大中華區ETF投資者調查》報告,全球投資者對主題ETF的興趣仍在繼續,超過90%的投資者計劃維持或增加投資。其中,互聯網/科技是最受歡迎的主題策略。在大中華區,約有75%的投資者預計今年將加大對ETF的投資。“大中華市場內的機遇日趨增加。雖然全球范圍內的ETF更為完善與成熟,但該區域ETF市場發展勢頭強勁。”

    盡管基數較低,主動管理型ETF的快速增長,使該行業得以從傳統的指數追蹤核心向外擴張。

    Chris Pigott說,與亞太地區相比,主動管理型ETF在海外市場發展相對較為成熟,即便如此,在全球10萬億ETF市場中,該類別ETF規模僅約5%。然而,截至今年前4個月,全球約有20%的新ETF資金流向主動管理型ETF,后者目前規模約5,500億。“意味著存在一些被壓抑的需求,值得持續關注。”

    除轉向主動管理型與主題ETF外,對固定收益ETF的興趣與投資活動也出現較為明顯的增幅。今年前四個月內,全球約有50%的凈ETF資產流入固收型ETF,而在去年,該數值僅為28%。Chris Pigott認為,投資者應繼續關注主動管理型ETF和固定收益ETF產品,預計動力將持續存在。

    ETF市場呈碎片化,投資每個市場需要不同的方法。Chris Pigott強調,很難有一個放之四海而皆適用的策略,定制的產品由此變得重要-專注于特定的市場或該市場內的特定領域。

    中國ETF市場的發展迅速,現已成為僅次于日本的亞洲第二大ETF市場。目前,中國的ETF市場或是亞太地區中增長潛力最大市場,也為亞太地區內新資金流入量最大的ETF市場。

    通過QFII、南向通與北向通等強大的產品平臺,跨境資金得以流入中國內地市場,以獲得廣泛的敞口。科技、人工智能等增長領域成為關注重點。

    深交所數據顯示,截至2022年底,跨境ETF規模超1900億元,增長率超七成。

    從跨境投資的角度來看,BBH調查的中國內地投資者對風險管理ETF、固定收益ETF與主題型ETF顯露出明顯興趣。ESG為其次,約有50%的中國內地投資者有興趣在未來一年內增加對ESG投資的配置。

    “ESG類ETF有些獨特,盡管廣受關注,但目前亞洲地區尚未有相匹配規模的資金真正流入此領域。相較之下歐洲機構更愿意將資金配置在ESG類產品。”Chris Pigott表示,造成這一差異的關鍵在于,歐洲以外其他司法管轄區內仍然缺少全面的ESG產品平臺。

    機構有持續的興趣保持或增加對中國內地資本市場的敞口。總體看,各地區的受訪投資機構約一半計劃在2023年繼續以配置ETF的方式增加對中國內地市場的投資。Chris Pigott稱,地理位置越接近中國內地的市場,對投資內地市場的興趣越濃厚,其中香港地區市場需求最為顯著。

    在BBH訪問的機構中,29%的全球投資者計劃今年增加對中國內地直接投資的敞口,65%的香港地區投資者計劃增加對擁有中國內地市場敞口的ETF的配置。

    不同類型的新跨境項目持續迭代,隨著監管機構的持續探索以及符合條件的產品不斷擴容,中國跨境ETF市場將日趨成熟。“資格要求的逐步放寬,相信也會為投資者提供規模更大的產品平臺。”Chris Pigott表示,若規則進一步適當放寬,將推動跨境ETF市場內的活動和交易。

    談到中國ETF市場未來發展時,Chris Pigott認為提升ETF市場成本效益,降低二級市場的交易成本,同時提升一級市場交易機制確保交易系統高效運作,以及推動更多元化的產品平臺將有助于推動ETF市場的健康發展。

    關鍵詞:

    責任編輯:sdnew003

    相關新聞

    版權與免責聲明:

    1 本網注明“來源:×××”(非商業周刊網)的作品,均轉載自其它媒體,轉載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責,本網不承擔此類稿件侵權行為的連帶責任。

    2 在本網的新聞頁面或BBS上進行跟帖或發表言論者,文責自負。

    3 相關信息并未經過本網站證實,不對您構成任何投資建議,據此操作,風險自擔。

    4 如涉及作品內容、版權等其它問題,請在30日內同本網聯系。