5萬億巨頭，最新研判

上半年，保險業實現了恢復性增長。展望下半年，這一增長態勢還會延續嗎？正在進行的壽險業利率調整將如何影響上市險企業績？如何研判A股投資機會？如何發揮長期資金優勢更好地參與資本市場建設？

24日，在上市險企首場2023年中期業績發布會上，中國人壽管理層對市場關心的下半年保險業發展態勢、壽險業利率調整、銀保渠道策略、下半年權益投資策略等諸多熱點問題進行了回應。

(資料圖片)

下半年保險業或將回調

昨日，保險巨頭中國人壽發布了上市險企2023年首份半年報。

2023年上半年，該公司實現保費收入4701.15億元，同比上升6.9%；實現歸母凈利潤161.56億元，同比下降36.28%。

對于利潤下降的原因，中國人壽在公告中表示，因權益市場持續震蕩，投資收益同比下降，壽險業務利潤總額同比下降。

截至2023年6月末，中國人壽總資產達5.64萬億元，投資資產達5.42萬億元，內含價值達13116.69億元，均穩居行業首位；綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率分別為204.23%、140.43%。

中國人壽集團董事長白濤表示，今年上半年，保險業的增長屬于恢復性復蘇態勢?！拔覀兘y計了十年來保險業增速，整體來看，上半年保費增速是下半年的1.7倍，加之上半年壽險需求已比較充分地釋放，所以短期來看，下半年行業會有回調，但2023年全年情況肯定好于2022年?！彼硎?。

保險行業當前需要尋找到新的增長點。“時代性、精準性、普及性，抓住了這三點，保險行業未來的增長點會非常好。”白濤表示。

白濤解釋道：一是時代性，我國“80后”、“90后”、“00后”人員已占總人口的40%，他們在保險需求上更加主動、積極、理性；同時，65歲以上老年人占到我國總人口15%左右，養老需求和醫療保障需求空間非常大。這些人員是壽險行業非常重要的增長群體。

二是精準性，隨著保險公司、保險行業對新技術的應用，比如大數據、云計算、人工智能的廣泛應用，保險公司在產品開發、風險精準識別方面會有大的變化，會推動行業快速發展。

三是普及性，人們的風險意識、保險手段與其潛在需求還有比較大的差距，隨著經濟社會的發展，壽險產品將越來越成為人們生活的必需品，還有非常大的空間。

支持長期資金投資

建立長周期考核制度

上半年，受資本市場波動影響，保險公司投資端面臨較大壓力。

“今年上半年，公司面臨著市場的嚴峻挑戰，目前公司投資收益率高于行業平均水平?！敝袊藟鄹笨偛脛煴硎荆槍ο掳肽甑那闆r，公司認真研判了當前市場形勢，債券市場利率可能依然會在低位振蕩，股票市場目前的估值已經低于歷史平均，隨著中國穩經濟政策落地，經濟還會持續恢復，股票市場機會大于風險。

面臨這樣的市場，劉暉表示，中國人壽將持續做好資產負債匹配，充分發揮好固收利率底倉價值，同時重視權益資產對于提升收益的重要作用，另類投資方面在保持信用不下沉的基礎上繼續擴大配置規模，提升投資收益。

近日，市場關于加大各類中長期資金引入力度的呼聲很高。

劉暉在發布會上答上證報記者提問時表示，長期資金如果想發揮出它的優勢，需要長周期考核機制配合。

“如果缺乏長周期機制配合，可能會出現一些短期行為。”劉暉解釋道，現在的考核中可能更多會考核當期利潤等指標。在投資股票市場時，股票市場的短期波動會影響到投資收益波動，影響到考核。這不利于堅守一個長期配置邏輯。

劉暉建議，建立與保險資金投資特點相匹配的長周期考核（機制），是能夠促進保險資金堅持長期投資、價值投資、穩健投資的關鍵一環。

劉暉透露，對于長期考核機制，中國人壽一直也在努力推進，研究推出3年滾動投資收益率、5年滾動投資收益率等考核指標，研究跟壽險公司業務邏輯相符合的一些長期經營考核指標體系，從而樹立長期業績考核導向，提升投資行為的穩定性。因此，中國人壽非常支持對于長期壽險資金提供一個更好的長周期考核氛圍和政策。

（文章來源：上海證券報）

關鍵詞：