鼓勵私募基金行業規范健康發展

《私募投資基金監督管理條例》是金融行業的重要組成部分，經過進10年的發展，截至2023年5月，在中國證券投資基金業協會（以下簡稱基金業協會）登記的私募基金管理人2.2萬家，管理基金數量15.3萬只，管理基金規模21萬億元左右。

本次《私募投資基金監督管理條例》的推出對于行業來說，是近10年來最重要的事件，作為從業人員，首先感到十分榮幸能夠見證歷史。從筆者的視角來看《私募投資基金監督管理條例》對于行業的主要影響有以下幾個方面：

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一、鼓勵健康發展，四維發展要求

私募行業的發展一直以來備受關注，對于國民經濟的發展，有積極的作用，也出現過一些風險事件。根據筆者的回憶和統計《私募投資基金監督管理條例》自2017年征求意見開始，在2018、2019、2020年均被列入證監會年度立法工作計劃。直至2023年了7月9日，條例才正式對行業發布。

《私募投資基金監督管理條例》的發布對于行業來說最大的意義就是認可了行業的發展，同時指引了方向。開宗明義在第一章總則第三條中明確寫明：“國家鼓勵私募基金行業規范健康發展，發揮服務實體經濟、促進科技創新等功能作用。”看到這一條，作為一名基金從業人員，我倍感鼓舞，這是監管從管理條例的角度，認可了私募行業的整體的發展成績。

當然本條例也要求行業“健康發展”。關于健康發展在總則中也從“管理人、托管人、服務機構、從業人員”四個不同的維度。提出了明確要求，那就是應當遵循自愿、公平、誠信原則，保護投資者合法權益，不得違反法律、行政法規和國家政策，不得違背公序良俗，不得損害國家利益、社會公共利益和他人合法權益。管理人要管理、運用私募基金財產，私募基金托管人托管私募基金財產，私募基金服務機構從事私募基金服務業務，應當遵守法律、行政法規規定，恪盡職守，履行誠實守信、謹慎勤勉的義務。私募基金從業人員應當遵守法律、行政法規規定，恪守職業道德和行為規范，按照規定接受合規和專業能力培訓。

二、重點明確私募行業核心進行管理

《私募投資基金監督管理條例》緊抓私募行業的核心——私募管理人。私募基金管理人是私募行業的核心角色，私募基金管理人，將和委托人、托管人、代銷機構、服務機構、經紀商等各個角色發生關系，達成各類契約關系。所以本條例從約定管理人的角度入手，進行了核心管理。從管理人的企業性質，股東資質、備案方式、職責范圍、違規行為、經營要求、信息披露等角度詳細約定了管理要求。

三、圍繞私募產品生命周期進行管理

私募基金產品有著明確的“生命周期”，即“募集、投資、管理、退出”，募四個環節組成了每一個私募基金的“一生”。本條例第三章重點講述了私募基金產品的募集和投資操作，指引行業進一步推進優化私募基金行業發展環境，暢通“募”“投”“管”“退”各環節，推動私募基金行業高質量發展邁上新臺階。

條例針對上述“募”“投”“管”“退”各環節的約定，基本和目前行業現行操作一致。比較大程度上保護了行業發展至今形成的規范性要求，從合格投資者、適當性匹配、風險揭示、產品宣傳、備案投資、層級嵌套、人員選用、關聯交易、審計清算、信息報送等角度，對私募基金全生命周期進行了管理要求。這讓私募基金的運作更加有法可依。

四、服務國家戰略明確創業投資基金的內涵

國家實體經濟的發展，需要貫徹執行國家大眾創業，萬眾創新的經濟政策，私募基金作為溝通資本市場和實體經濟的重要紐帶，本條例在第四章，設定了對于創業基金的特別約定。首先鼓勵創業基金發展，予政策支持，鼓勵和引導其投資成長性、創新性創業企業，鼓勵長期資金投資于創業投資基金。針對創業基金設計了“差異化”監督管理。對主要從事長期投資、價值投資、重大科技成果轉化的創業投資基金在投資退出等方面提供便利。另外創業基金在層級嵌套方面也有差異化管理。

五、鼓勵和監管并重，法律責任更是促進行業良性發展的必要手段

在條例的五章、第六章約定了監管要求和法律責任。只有在有效監管下的行業才是健康的。通過條例中約定的監管手段，可以快速發現行業的問題和病灶，予以早發現早治療。針對已經觸及法規底線的行為，根據法律責任，堅決予以查處。這有這樣的行業環境，才能讓整個私募行業發展的更加健康。

（文章來源：期貨日報網）

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