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經歷短暫的震蕩盤整期后,近期游戲板塊迎來反彈。聚焦游戲賽道的指數基金在業績短暫承壓后,凈值也再度走高。此前因游戲板塊調整而一度消失的“翻倍基”重現江湖,數量也有所增加。
伴隨著TMT板塊再度走強,此前凈值大幅回撤的重倉AI、游戲等相關概念股的主動權益基金也出現明顯回血。過去20天,多只TMT主題基金凈值漲超15%。
對于短期內是否應該加倉TMT板塊,基金經理之間分歧顯著。但從中長期來看,機構普遍認為,AI或將由主題走向基本面驅動,會更加考驗基金經理的判斷力。
翻倍基重現江湖
年內4只基金收益超100%
日前受游戲板塊反彈帶動,相關指數基金凈值增長率集體上攻,翻倍基重現江湖,而且數量還有所增加。
數據顯示,截至6月14日,全市場有4只基金今年以來收益超過100%,均為重倉游戲板塊的指數基金。
其中,華夏中證動漫游戲ETF以107.77%的年內回報率位居首位。這只基金截至6月8日的年內漲幅為92.13%,6月9日大漲后,截至當天收盤年內回報103.23%,再次回歸翻倍基行列。此后三個交易日,該基金凈值持續走高。
華泰柏瑞中證動漫游戲ETF、國泰中證動漫游戲ETF以及華夏中證動漫游戲ETF聯接A等3只基金目前也重回年內凈值翻倍基金行列。
而國泰中證動漫游戲ETF聯接A、國泰中證滬港深動漫游戲年內漲幅分別為97.03%、81.82%,同樣領先其它指數基金。
2023年以來,受益于GPT技術進步,游戲板塊受到資金關注,游戲板塊成為GPT概念的領漲方向之一。伴隨著游戲板塊走強,今年4月末,華夏中證動漫游戲ETF年內收益超過100%,成為今年首只翻倍基。
但進入5月份,游戲板塊跟隨GPT概念大幅回調,僅僅現身一天的翻倍基消失。五一小長假歸來,5月4日華泰柏瑞中證動漫游戲ETF、國泰中證動漫游戲ETF、華夏中證動漫游戲ETF聯接的年內凈值漲幅再度“跨過”100%。好景不長,游戲板塊陷入調整。
直到5月24日起,板塊回調后再度走強,翻倍基于6月5日再現江湖,華夏、華泰柏瑞、國泰旗下中證動漫游戲ETF基金年內業績均超過100%。
之后游戲板塊再次短暫調整,并于6月9日再拾升勢,當天動漫游戲指數大漲5.78%。本周以來三個交易日,游戲板塊連續上漲,相關指數基金凈值也持續攀升。
值得一提的是,伴隨凈值上漲,游戲ETF今年以來整體獲得了資金的踴躍申購。數據顯示,華夏中證動漫游戲ETF的基金份額由2022年末的約9.04億份上升至6月14日的約42.17億份,增加逾33億份;同期,國泰中證動漫游戲ETF的基金份額也增加超過9億份。
不過,同類基金間分化也較為明顯。另外3只游戲ETF同期的基金份額不升反降,均有不同程度減少。
TMT類主動基金業績反彈
就主動權益基金而言,游戲動漫、AI等TMT相關板塊重拾升勢,帶動多只基金打了“翻身仗”。近20天,多只基金凈值反彈幅度可觀。
4月下旬至5月下旬,TMT板塊的波動頗為劇烈。根據Wind數據,4月21日至5月25日,Wind人工智能指數、Wind數字經濟指數、Wind信創產業指數分別下跌了12%、13.13%和13.29%,WindTMT指數的跌幅也接近8%。
隨著板塊波動加劇,此前TMT主題基金的凈值出現大幅回撤。就主動權益基金方面而言,截至4月20日,重倉半導體、信創板塊的諾安積極回報的凈值在年內上漲了72%;但到了5月25日,該基金年內的凈值漲幅已收窄至45.15%。
與這只基金相似,東吳移動互聯、東方人工智能主題、招商體育文化休閑、嘉實信息產業等多只TMT相關主題基金凈值回撤幅度較大。
不過,5月25日至目前,TMT板塊“卷土重來”,得益于此,多只基金凈值出現明顯上漲。尤其信息傳媒、AI板塊成為反彈急先鋒,相關重倉基金區間漲幅領先。
整體來看,截至6月14日,5月25日以來有88只主動權益類基金凈值反彈超過15%,其中21只基金凈值漲幅超20%。
值得一提的是,6 月以來,A 股反復在 3200 點上下震蕩,公募基金也在調倉換股。Wind 倉位測算數據顯示,6 月以來,3359 只偏股混合型基金(不同份額合并計算)平均倉位上升 0.37 個百分點至 75.07%,此前已連續兩個月下降。
部分基金業績出現較大變化背后,公募整體確實提高了TMT行業的配置比例。據天風證券(行情601162,診股)統計,上周偏股投資型基金在電子、計算機、通信、傳媒等行業的倉位提升。
拉長期限來看,截至6月14日,今年以來28只主動型權益類基金收益率超過40%。其中,銀華體育文化混合收益率為76.88%,東吳移動互聯混合A、東方區域發展、東吳新趨勢價值線、廣發電子信息傳媒產業精選A、招商體育文化休閑股票A、諾德新生活A等基金緊隨其后,收益率均在60%以上。
投資機遇有望貫穿2023全年
今年以來,科技行情“來勢洶洶”,多個TMT細分賽道行情不斷攀升,但在4月份之后,TMT板塊動能不足,似乎進入了短暫的震蕩盤整期。由于年初AI行情急漲,疊加5月下旬隨著行業龍頭業績指引的調整以及產業的進一步催化,近期AI相關的TMT板塊或重新成資金關注的主線之一。
對于短期內是否應該加倉TMT板塊,基金經理之間分歧顯著。有基金經理估計板塊在5月基本見底后將迎來“盛夏攻勢”。而面對TMT大年中的這種調整,逢低加倉是最佳策略,因為往往后續盛夏攻勢大概率創新高。
不過,部分基金經理的態度仍較為謹慎。”從板塊結構來看,借鑒歷史經驗,前期強勢的TMT板塊仍需要時間震蕩消化來進一步降低交易擁擠度。我們會維持配置,但不會重倉。”一位基金經理說道。
另一位業內人士指出,基金經理投資TMT板塊仍存在較大挑戰,該板塊含有較多的高科技公司,其技術門檻較高且盈利模式盈利前景較為復雜,極為考驗基金經理的判斷力。
但從中長期來看,TMT板塊的投資價值已得到大部分機構認同。民生加銀基金經理朱辰喆認為,AI或將由主題走向基本面驅動。本輪AI浪潮下的增量或主要為AI服務器+AI大模型+軟件應用,同時更龐大的數據量帶動了數據產業鏈的增量需求。
朱辰喆同樣認為,科技風格盈利增速或依然具備較強的向上支撐因素。人工智能商業價值在全球范圍內獲得行業廣泛認可,行業用戶對于AI價值的認知、技術供應商在AI落地的方法論與實踐方面日趨成熟。隨著人工智能產業化應用的加速發展,全球AI基礎設施支出持續呈現高增長態勢。
中信保誠基金倪若虹判斷,在AIGC大趨勢下,TMT的投資機遇有望貫穿2023全年。倪若虹認為,AI技術是大浪潮,而非短期小主題。此輪AI行情是技術的革命性突破,帶來了新的應用場景,催化范圍極其廣闊;同時,AI還解決了勞動力有限情況下如何擴張產能,生產率如何進一步提升的問題,可以說意義重大。
另據Wind 數據顯示,截至 6 月 11 日,今年二季度公募基金調研 1432 家 A 股公司,超過一季度的 1342 家。
公司調研次數前十名的上市公司依次為德賽西威(行情002920,診股)、開立醫療(行情300633,診股)、東芯股份(行情688110,診股)、天孚通信(行情300394,診股)、安井食品(行情603345,診股)、海泰新光(行情688677,診股)、怡合達(行情301029,診股)、傳音控股(行情688036,診股)、中際旭創(行情300308,診股)、英杰電氣(行情300820,診股)。顯而易見,包含 " 硬科技 " 實力的 TMT 與高端制造等細分行業的上市公司,是公募基金調研的重點。
Wind 數據顯示,相比一季度,基金調研個股行業占比上升的有 15 個,其中軟件與服務、媒體等 15 個行業占比出現上升。材料、技術硬件與設備、資本貨物等 6 行業占比出現下降。
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