較上月回落0.9個百分點 10月制造業PMI為何回落至榮枯線下？

采購經理指數(PMI)是國民經濟的晴雨表。10月31日，國家統計局發布的數據顯示，10月制造業PMI為49.2%，較上月下降0.9個百分點，在連續2個月環比上升后再次下降，回落至50%的枯榮線以下。

業內分析指出，疫情散發、價格連續上漲、三季度開工潮帶動效應減弱等是制造業PMI回落的主要原因。下一步，應抓緊四季度窗口期，通過抓落實持續釋放政策效應，促就業穩物價，推動經濟運行在合理區間。

較上月回落0.9個百分點

國家統計局數據顯示，10月制造業PMI為49.2%，較上月回落0.9個百分點;非制造業商務活動指數為48.7%，較上月回落1.9個百分點，6月以來首次跌至榮枯線以下;綜合PMI產出指數為49.0%，比上月下降1.9個百分點，連續4個月回落后跌至榮枯線以下。在調查的21個行業中，有11個位于擴張區間，制造業景氣面總體穩定。

從供給端看，生產指數大幅回落1.9個點，重新回到榮枯線以下。“高頻數據顯示，10月汽車全鋼胎、半鋼胎開工率以及主要鋼廠開工率均較上月回落，應同疫情反彈導致生產受限有關。10月采購量指數下降0.9個百分點至49.3%，也反映出制造業生產繼續走弱。”中國民生銀行首席經濟學家溫彬分析表示。

從需求端看，新訂單指數大幅回落1.7個百分點至48.1%，為5月以來最低水平，反映出10月復蘇勢頭出現反復。當月進口指標回落0.2個百分點至47.9%，新出口訂單回升0.6個百分點至47.6%，反映內需回落是主要因素。

多重因素影響

PMI指數是國民經濟的先行指數，回落在枯榮線以下，意味著經濟景氣度不高，反之，如果在枯榮線以上，說明經濟景氣度較高。“但是，這只是從技術角度的分析，并不完全代表經濟發展的全部因素。”北京工商大學商業經濟研究所所長洪濤分析稱。

制造業PMI為什么連續兩個月環比上漲后回落至枯榮線下?國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河解讀指出，10月，受國內疫情多發散發等影響，制造業PMI指數有所回落，我國經濟恢復發展基礎需進一步穩固。

值得注意的是，國家統計局的調查結果顯示，10月高耗能行業中反映市場需求不足的企業比重為56.7%，高于總體3.9個百分點;高耗能行業PMI為48.8%，低于上月1.8個百分點，降至收縮區間，也是制造業景氣回落的主要原因之一。

北京社科院研究員、中國人民大學智能社會治理研究中心研究員王鵬認為，三季度項目開工潮帶動的經濟效應隨著時間推移有所減少，也是10月制造業PMI回落的原因之一。

緊抓

如何推動制造業PMI恢復?“緊抓時間節點”是受訪專家提及最多的關鍵詞。

溫彬指出，從當前看是要繼續抓好現有政策的落實。10月24日，國務院黨組會議指出，“要發揮中央和地方兩個積極性，緊抓時間窗口推動經濟進一步回穩向上”“共同努力，保持經濟運行在合理區間、實現合理增長，力爭更好結果”。10月26日的國常會再次部署政策落實工作，提出“要通過抓落實持續釋放政策效應，穩就業穩物價，努力推動四季度經濟好于三季度，保持經濟運行在合理區間”。

“要恢復制造業PMI，除了繼續做好疫情防控外，相關政策還要持續發力，通過項目驅動經濟發展，包括新基建、數字化轉型項目等。同時，需要繼續穩定市場信心，緊抓四季度的‘雙11’等時間節點促進消費，發力需求端向供給端傳導，帶動生產采購和拉動外貿。”王鵬建議。

關鍵詞： 采購經理指數 續釋放政策效應 促就業穩物價 推動經濟運行在合理區間