云從科技中報解讀：研發加碼深筑護城河，商業進程加速未來可期

8月11日晚間，AI龍頭云從科技披露2023年半年度報告。報告期內，公司實現營收1.636億元；實現歸母凈利潤-3.041億元，同比減虧6.53%。雖然業績承壓，但在財報中還是能看到不少亮點。

高研發投入持續，成果轉化明顯

(資料圖)

創立于2015年的云從科技的出身根紅苗正，發源于中國科學院重慶綠色智能技術研究院，由周曦創立。它是一家專注計算機視覺與人工智能的高科技企業，技術運用于智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商業等重點行業市場。

對于一家高科技企業，科技創新是立身之本，更是發展的核心驅動力，云從科技深知這一點。

近年來，公司持續加大研發投入，以實現產品技術升級，提升市場競爭力。財報顯示，2020年至2022年，公司的研發投入金額分別為5.78億元、5.34億元、5.60億元，研發投入占營業收入比例分別為49.67%、65.42%、106.45%。

來到今年上半年，在業績承壓的情況下，云從科技在研發上并未妥協，研發費用仍是云從科技利潤表最大減項。財報顯示，上半年公司研發費用為1.98億元，環比小幅增長，約占公司營業收入的120.99%。

“念念不忘，必有回想”，持續的高研發投入也給云從科技帶來了不少成果。報告期內，公司新增授權專利13件，其中發明專利11項，外觀設計專利2項；新增登記的軟件著作權42項。

其實在研發投入這方面，醫藥與AI行業有著相似之處，國內創新藥龍頭百濟神州同樣是“燒錢”大戶。但與創新藥研發相比，AI技術創新研發的風險小得多，且商業化前景也更加光明。

回過頭來看，在短期經營承壓的背景下，云從科技也在通過精細化管理積極進行降本增效，上半年其銷售費用和管理費用均同比減少了20%左右。

更讓人驚喜的是云從的“造血”能力展現出明顯恢復跡象，上半年公司經營性現金流凈額同比增長52.79%。而得益于自研產品加強，云從人機協同操作系統銷售占比顯著提升，這帶動了云從整體毛利率水平的提升。上半年公司毛利率提升至58%，同比增長22個百分點。

整體而言，雖然眼下持續高研發投入對云從科技的盈利能力造成一定壓力，但在核心技術自主可控方面所構建的全新能力，以及在邁向通用型AI行業大模型方面取得的最新進展，為云從在數字經濟時代長期可持續發展夯實了雄厚基礎。

從容大模型落地，商業化進程加速

上半年，云從科技也取得了不少亮眼的成績。

5月18日，云從科技創新推出了其自主研發的從容大模型。據介紹，通過實時學習并同步反饋結果，從容大模型可以解決AI應用的痛點，從而有利于快速普及個性化應用。同時，其具備上下文學習能力，實現更好的交互性，特別在金融、游戲等交互場景，多輪對話技術在人機協同操作系統中會得到更充分的應用。

不只是對話體驗，得益于云從科技在算法、算力、數據三大維度累積的先天優勢，從容大模型還可以勝任編程、寫作、解題等工作。

在從容大模型的發布會上，云從科技與中檢、神州信息、佳都科技、深圳報業、游族網絡、今世緣等多家公司簽約。從側面驗證了云從科技行業產品對于金融、治理、制造、醫療、傳媒、游戲等多個行業的賦能水平，展現出了巨大的商業化潛力。

值得一提的是，隨著從容大模型的落地，其商業化進程也在加速。

在世界人工智能大會昇騰人工智能產業高峰論壇上，云從科技攜手華為聯合發布從容大模型訓推一體化解決方案——從容大模型推訓一體機。該方案基于云從從容大模型算法及工具，使得用戶可以輕松地訓練、構建和管理自己的大模型。

目前，從容大模型已經在智慧政務方面為市民提供出游建議，在傳媒行業幫助提升數字人直播質量，在教育行業減輕教師任務工作量，在制造行業規范運維流程。

此外，云從科技基于從容大模型，面向C端用戶打造的“書語、靈魂畫手”等應用產品，已經在6月協同深圳報業集團亮相文博會，并得到了客戶和用戶的廣泛關注與認可。

往后看，大模型將引領工業新革命，大幅提高生產力和生產效率。各個行業特別是傳統行業運用大模型是增量市場，蘊含著巨大的機會。

未來將有更多的廠商積極擁抱人工智能，打造屬于自己行業或者公司的AI大模型。不難預見，大模型將是走進千家萬戶，成為影響國家產業數字化戰略，賦能百行千業的“利器”。

正是預見了行業發展的方向，云從科技選擇押注未來，加碼打造自身的行業大模型。

加碼行業大模型，云從有望充分受益

著眼行業發展，自年初ChatGPT爆火出圈以來，海內外科技公司陸續推出各自的大模型。國產AI大模型競相綻放，此前云從科技發布的基礎大模型“從容大模型”也為市場帶來了新的期待。

從市場規模來看，AI大模型行業空間不久極為廣闊并且發展迅速，據IDC預測，預計中國人工智能市場規模在2023年將超過147億美元，到2026年這一規模將超過263億美元。

但業內對于通用大模型更優，還是行業大模型更具價值的討論一直沒有停過。而在云從科技看來，行業大模型無論在成本還是實用性上都有研發的必要性。

云從科技聯合創始人姚志強認為：“通用大模型的迭代的成本是非常高的，雖然說現在很多傳統企業都有試用的沖動，慢慢就會冷靜下來，獨立開發運維迭代實在不劃算，這就是行業大模型的機會。”

隨著以GPT為代表的基礎大模型不斷演進和發展，通過對基礎大模型進行下游任務遷移可實現的行業大模型將是未來人工智能平臺深入產業落地的重要舉措，可以預見，行業大模型是大模型賦能各行各業前端業務場景的基礎設施和底座。

未來，各科技廠商或將更加聚焦于大模型的產品定位和商業化落地，越來越多的知識計算能力會融入到行業大模型中，行業AI應用的滲透率將全面提速。

從基礎出發，行業大模型需要大量的行業經驗支撐，云從科技歷經長期與各垂直領域企業的緊密合作，在數字政府、金融、大交通、智能制造等領域，可以直接聯合各行頭部企業、機構打造不同的行業大模型，推動行業數智化建設。

此外，過去云從科技在軟硬件產品研發、核心算法領域不斷深耕。公司擁有自主可控并不斷創新的人工智能核心技術，技術方向上覆蓋圖像識別、語音識別、自然語言處理和機器學習全領域，已構建了從感知到認知到決策的技術閉環。

如今，人工智能正迎來新一輪發展熱潮，為各行各業加速賦能。展望未來，憑借著深厚的技術積累和廣泛的應用實踐，云從科技將充分受益行業發展，期待其騰飛之際到來。

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