五大啤酒企業中的后進者燕京啤酒(000729.SZ),2022年業績表現靚麗。
1月30日,燕京啤酒披露業績預告,2022年公司預計實現歸母凈利潤3.45億元至3.7億元,同比增加51.31%至62.27%;扣非凈利潤2.68億元至2.93億元,同比增速更勝一籌,為56.25%至70.83%。
對此,公司表示,主要受推出燕京鮮啤2022、燕京U8plus、燕京S12皮爾森、燕京獅王精釀系列,中高端產品矩陣更加豐富,燕京U8銷量提升等因素影響。
長江商報記者發現,自2019年開啟二次創業以來,燕京啤酒中高端產品營收占比持續增長,2022年上半年已達62.94%。同時,公司造血能力持續增長,截至2022年9月末貨幣資金高達77.91億元。
大單品放量中高端營收增長
全面轉型疊加品牌年輕化,燕京啤酒二次創業的努力正在結果。
根據1月30日業績預告,2022年燕京啤酒預計實現歸母凈利潤3.45億元至3.7億元,同比增加51.31%至62.27%。
燕京啤酒表示,業績變動受推出燕京鮮啤2022、燕京U8plus、燕京S12皮爾森、燕京獅王精釀系列,中高端產品矩陣更加豐富,燕京U8銷量提升為公司利潤抬升提供了重要支撐等因素影響。
資料顯示,燕京啤酒主營啤酒、水、啤酒原料、茶飲料、酵母、飼料等產品的制造和銷售,啤酒業務占90%以上。
2014年啤酒業務整體觸頂,青島啤酒、重慶啤酒等同業開始淘汰落后產能,但燕京啤酒市場敏銳度落后,產能利率用持續下滑。公開數據顯示,2020年,燕京啤酒產能利用率僅39.2%,華潤啤酒、青島啤酒、重慶啤酒則分別為59%、55%、81.4%。
在此期間,燕京啤酒業績也逐漸掉隊。2019年,在意識到問題之后,燕京啤酒宣布全面啟動“五年增長與轉型戰略”,著力布局高端市場,陸續推出燕京U8、燕京7日鮮、燕京八景文創產品等中高端新品,同時推出瓶裝定制服務,擴大個性化供給。
2020年,燕京啤酒進行系列品牌年輕化轉型;2021年,燕京U8銷量已接近30萬噸,實現快速增長。全年中高檔產品、普通產品分別實現營收67.32億元、44.56億元,分別占總營收的60.17%、39.83%;大單品U8表現亮眼,到2022年上半年,公司的中高端產品營收占比繼續提升至62.94%。
貨幣資金增53.99%至77.91億
高質量發展戰略實施顯效,燕京啤酒現金流也明顯好轉。
由于啤酒有明顯的季節特征,第四季度是明顯的淡季,從三季報來看,2018年至2022年各報告期,公司經營活動現金凈流量分別為18.69億元、21.44億元、23.75億元、27.94億元、26.59億元,整體大幅增長。
在此背景下,公司的貨幣資金穩步增長。2019底至2021年底,公司的貨幣資金分別為27.7億元、38.55億元、50.59億元。截至2022年9月底,燕京啤酒的貨幣資金為77.91億,較2021年末增加了53.99%。
長江商報記者注意到,2013年至2019年期間,燕京啤酒未從資本市場直接融資,到2020年期末,公司短期借款為零。2022年前三季度公司短期借款增加了11億元。這也導致公司的資產負債率從2022年初的28.05%增加7.48個百分點至35.53%。
另一方面,截至2022年三季度末,公司應付賬款為19.05億元,較期初增加36.69%;其他應付款33.49億元,較期初增加49.59%。這一定程度上也意味著,隨著高端化的成功,燕京啤酒對上游的話語權有所增強。
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