各方擔(dān)憂美七月通脹反彈負(fù)效應(yīng)

美國(guó)本周將公布7月通脹數(shù)據(jù)初值，業(yè)內(nèi)人士稱，此次數(shù)據(jù)將一改前期下行趨勢(shì)出現(xiàn)反彈，令貨幣政策難以很快松動(dòng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的相關(guān)負(fù)面影響將進(jìn)一步顯現(xiàn)。

(資料圖)

美國(guó)6月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲0.2%，同比漲幅放緩至3%；而核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（PCE）環(huán)比也上漲0.2%，同比則放緩至4.1%。盡管該指標(biāo)仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%通脹目標(biāo)，但卻是兩年多來(lái)的最低水平。

對(duì)于7月的通脹數(shù)據(jù)，市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，此數(shù)據(jù)將一改前期下行態(tài)勢(shì)，出現(xiàn)再度走高局面，并將多維度影響外匯、國(guó)債市場(chǎng)。彭博社對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的最新調(diào)查顯示，7月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)年化率為3.3%，核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)也升至4.8%。

美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)勞倫斯·薩默斯日前表示，他擔(dān)心工資上漲增速將推動(dòng)通脹再次抬頭。

美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，7月平均時(shí)薪同比上升4.4%，超過(guò)了預(yù)期的4.2%，環(huán)比增速則維持在0.4%。

薩默斯指出，工資上漲趨勢(shì)并不符合2%的潛在通脹路徑。他表示：“如果你看一下工資的上漲情況，就會(huì)發(fā)現(xiàn)當(dāng)月工資上漲速度比季度快，而季度工資上漲速度又快于全年?！彼硎痉Q，7月時(shí)薪較上年同期增長(zhǎng)4.4%，但與6月份相比，若按年率計(jì)算，時(shí)薪增幅則接近5%。薩默斯補(bǔ)充稱，從工資和生產(chǎn)率趨勢(shì)來(lái)看，數(shù)據(jù)表明潛在通脹率在3.5%的范圍內(nèi)，而且可能不會(huì)減速。

美國(guó)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家加彭也在最新報(bào)告中預(yù)測(cè)，由于勞動(dòng)力市場(chǎng)意料之外的持續(xù)復(fù)蘇，通脹將以比之前的預(yù)測(cè)“更慢的速度逐步下降”。他認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)最常用的通脹指標(biāo)個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）物價(jià)指數(shù)，在2025年下半年之前不會(huì)下降至2%的目標(biāo)水平。

PershingSquare創(chuàng)始人、對(duì)沖基金經(jīng)理阿克曼表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性變化可能導(dǎo)致長(zhǎng)期通脹水平上升，認(rèn)為長(zhǎng)期通脹率將接近3%，而不是美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%目標(biāo)。

《華爾街日?qǐng)?bào)》文章稱，過(guò)去幾十年令成本受到抑制的結(jié)構(gòu)性因素已發(fā)生逆轉(zhuǎn)：由于地緣政治緊張局勢(shì)和保護(hù)主義，全球化已出現(xiàn)逆流，人口老齡化削弱了勞動(dòng)力的增長(zhǎng)。也許人工智能（AI）將會(huì)提高生產(chǎn)力，但就目前而言，這還純屬假設(shè)。

阿克曼還透露，鑒于最新的通脹形勢(shì)，他認(rèn)為當(dāng)前以美國(guó)國(guó)債為代表的資產(chǎn)定價(jià)不甚合理，他正在做空30年期美國(guó)國(guó)債。

對(duì)于飽受通脹干擾的經(jīng)濟(jì)前景，《華爾街日?qǐng)?bào)》指出，即使美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)一年里在不扼殺美國(guó)經(jīng)濟(jì)的情況下降低了通脹，也不能保證暫時(shí)免于陷入衰退的情況會(huì)持續(xù)下去。

作者：閆磊

來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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