中孚實(shí)業(yè)半年兩推收購(gòu)落實(shí)重整計(jì)劃 置入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)提升可持續(xù)發(fā)展能力

鋁業(yè)龍頭中孚實(shí)業(yè)(600595.SH)逐步落實(shí)重整計(jì)劃，置入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)提升可持續(xù)發(fā)展能力。

日前，中孚實(shí)業(yè)披露收購(gòu)方案，中孚實(shí)業(yè)擬以自有資金8.23億元收購(gòu)洛汭商貿(mào)持有的四川豫恒實(shí)業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“四川豫恒”)100%股權(quán)。本次收購(gòu)?fù)瓿珊螅墟趯?shí)業(yè)及其控股子公司將合計(jì)持有廣元中孚高精鋁材有限公司(以下簡(jiǎn)稱“廣元高精鋁材”)100%的股權(quán)。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，廣元高精鋁材曾是中孚實(shí)業(yè)的全資子公司，承擔(dān)著25萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能。重整之前，2019年中孚實(shí)業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重財(cái)務(wù)困難，因此公司將其部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給四川豫恒。在完成重整具備一定的經(jīng)營(yíng)實(shí)力之后，中孚實(shí)業(yè)重新拿回了廣元高精鋁材的控制權(quán)，加上今年6月收購(gòu)林豐鋁電30%股權(quán)在內(nèi)，中孚實(shí)業(yè)正逐步完成注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提升上市公司盈利能力的目標(biāo)。

公告顯示，2021年和2022年前三季度，廣元高精鋁材銷售收入分別為29.98億元、21.61億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為4.1億元、2.78億元。

今年前三季度，中孚實(shí)業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入145.32億元，同比增長(zhǎng)36.31%;凈利潤(rùn)11.54億元，同比增長(zhǎng)128.67%，已超額達(dá)成重整計(jì)劃中對(duì)于公司2022年全年歸母凈利潤(rùn)不低于8億元的指標(biāo)。

時(shí)隔三年收回標(biāo)的控制權(quán)

三年前因資金周轉(zhuǎn)被出售的資產(chǎn)，如今中孚實(shí)業(yè)要將其重新購(gòu)回。

據(jù)了解，廣元高精鋁材成立于2019年3月，是中孚實(shí)業(yè)的控股子公司中孚鋁業(yè)25萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至四川省廣元市所設(shè)立的項(xiàng)目公司，中孚實(shí)業(yè)持有其100%股權(quán)。當(dāng)年6月，中孚鋁業(yè)還以其所屬25萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能置換指標(biāo)價(jià)值對(duì)廣元高精鋁材進(jìn)行了增資。此次增資完成后，中孚實(shí)業(yè)和中孚鋁業(yè)分別持有廣元高精鋁材26.55%、73.45%股權(quán)。

此后不久，中孚實(shí)業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重財(cái)務(wù)困難。為了籌集廣元高精鋁材項(xiàng)目資金、確保產(chǎn)能轉(zhuǎn)移項(xiàng)目建設(shè)，同時(shí)降低公司資產(chǎn)負(fù)債率，2019年12月，中孚實(shí)業(yè)以0元的價(jià)格將所持有的廣元高精鋁材2億元認(rèn)繳出資權(quán)轉(zhuǎn)讓給四川豫恒，同時(shí)中孚鋁業(yè)也以7.7億元將其持有的廣元高精鋁材40.89%股權(quán)轉(zhuǎn)讓四川豫恒。至此，四川豫恒持有廣元高精鋁材51.51%的股權(quán)，而中孚實(shí)業(yè)和中孚鋁業(yè)分別持有廣元高精鋁材15.93%、32.56%股權(quán)，合計(jì)持股48.49%。

截至今年9月末，廣元高精鋁材總股本18.83億元，其中四川豫恒累計(jì)投入資金9.7億元，中孚實(shí)業(yè)累計(jì)投入資金3億元，中孚鋁業(yè)累計(jì)投入資金6.13億元。

根據(jù)收購(gòu)計(jì)劃，截至今年9月30日，四川豫恒股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估值為9.17億元。基于此，中孚實(shí)業(yè)擬以自有資金收購(gòu)四川豫恒100%股權(quán)的價(jià)格為8.23億元，約為評(píng)估值的90%，并較四川豫恒合并報(bào)表歸屬于母公司凈資產(chǎn)增值71.83%。本次收購(gòu)?fù)瓿珊螅墟趯?shí)業(yè)及其控股子公司將合計(jì)持有廣元高精鋁材100%的股權(quán)。

值得一提的是，四川豫恒本就是作為一個(gè)投資平臺(tái)公司存在。除了持有廣元高精鋁材51.51%股權(quán)之外，四川豫恒主要資產(chǎn)還包括持有四川索通豫恒炭材料有限公司(以下簡(jiǎn)稱“索通豫恒”)40%的股權(quán)。

索通豫恒則是由滬市主板上市公司索通發(fā)展(603612.SH)與四川豫恒于2020年共同出資設(shè)立，二者分別認(rèn)繳出資2.16億元、1.44億元，截至評(píng)估基準(zhǔn)日，兩家公司分別實(shí)繳出資120萬(wàn)元、80萬(wàn)元。由于索通豫恒未開展經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，今年8月，其股東大會(huì)已經(jīng)決定終止公司經(jīng)營(yíng)。

重整后盈利能力大增注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)

重新回購(gòu)廣元高精鋁材，是中孚實(shí)業(yè)履行重整計(jì)劃的重要一步。

資料顯示，2020年8月，由于不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力，中孚實(shí)業(yè)及其控股股東豫聯(lián)集團(tuán)被申請(qǐng)破產(chǎn)重整。經(jīng)過一年多的重整之后，中孚實(shí)業(yè)自身“造血”能力快速恢復(fù)。

2021年，中孚實(shí)業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入152.83億元，同比增長(zhǎng)86.83%;凈利潤(rùn)和扣非后凈利潤(rùn)分別為6.56億元、6.9億元，均實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，改變了此前連續(xù)九年扣非凈利潤(rùn)虧損的趨勢(shì)。

按照重整計(jì)劃，中孚實(shí)業(yè)在重整程序結(jié)束后，將結(jié)合自身資源條件、能力與優(yōu)勢(shì)、所處產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，聚焦主營(yíng)業(yè)務(wù)及產(chǎn)業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，繼續(xù)發(fā)揮以煤炭開采、火力發(fā)電、電解鋁、鋁精深加工為一體的全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)模式，延鏈補(bǔ)鏈、提質(zhì)增效，適時(shí)置入與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)能夠發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提升上市公司盈利能力。而廣元“綠色水電鋁”資產(chǎn)收歸上市公司，則是中孚實(shí)業(yè)落實(shí)重整計(jì)劃的重點(diǎn)。

值得一提的是，今年6月，中孚實(shí)業(yè)作價(jià)10.26億元收購(gòu)控股股東豫聯(lián)集團(tuán)持有的林豐鋁電30%股權(quán)，使得林豐鋁電成為公司的全資子公司。如今再推對(duì)廣元高精鋁材剩余股權(quán)的收購(gòu)，中孚實(shí)業(yè)將逐步實(shí)現(xiàn)把轉(zhuǎn)移至四川廣元的50萬(wàn)噸綠色水電鋁產(chǎn)能及資產(chǎn)納入公司的目標(biāo)。

中孚實(shí)業(yè)同時(shí)表示，將借助廣元高精鋁材“綠色水電鋁”現(xiàn)有能源結(jié)構(gòu)和成本優(yōu)勢(shì)，增厚公司業(yè)績(jī);新增的“綠色水電鋁”產(chǎn)能也可同公司下游鋁精深加工形成良好的產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，提升公司可持續(xù)發(fā)展能力。同時(shí)，公司將以四川豫恒為運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，優(yōu)化公司廣元地區(qū)鋁及鋁加工業(yè)務(wù)管理架構(gòu)，節(jié)約管理成本，提升整體運(yùn)營(yíng)效率。

目前，廣元高精鋁材已具備較強(qiáng)的盈利能力。公告顯示，廣元高精鋁材具有25萬(wàn)噸/年電解鋁產(chǎn)能，在建項(xiàng)目已于2022年9月底全部投產(chǎn)轉(zhuǎn)固。2021年度、2022年1—9月份，廣元高精鋁材實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量分別為18.3萬(wàn)噸、11.83萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)銷售收入分別為29.98億元、21.61億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為4.1億元、2.78億元。

出資收購(gòu)的中孚實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)俅卧鰪?qiáng)。今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入145.32億元，同比增長(zhǎng)36.31%;凈利潤(rùn)11.54億元，同比增長(zhǎng)128.67%，已超額達(dá)成重整計(jì)劃中對(duì)于公司2022年全年歸母凈利潤(rùn)不低于8億元的指標(biāo)。

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