電力設(shè)備與新能源行業(yè)風(fēng)光裝機(jī)跟蹤：5月裝機(jī)繼續(xù)高增 下半年潛力空間可期

行業(yè)事件：

6月20日，國家能源局發(fā)布1-5月份全國電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，新能源發(fā)電裝機(jī)方面，2023年1-5月我國光伏累計(jì)新增裝機(jī)達(dá)61.21GW，同比增長158.2%，風(fēng)電累計(jì)新增裝機(jī)達(dá)16.36GW，同比增長51.2%；5月單月數(shù)據(jù)，光伏新增裝機(jī)12.90GW，同比增長88.9%，環(huán)比下降11.9%，風(fēng)電新增裝機(jī)2.16GW，同比增長74.2%，環(huán)比下降43.2%。

硅料價(jià)格有望加速見底，N型供給持續(xù)偏緊

【資料圖】

當(dāng)前階段硅料價(jià)格持續(xù)下行，截至本周多晶硅報(bào)價(jià)60-74元/kg，月度降幅約51%，隨著Q3硅料產(chǎn)能大量釋放，硅料供應(yīng)將逐漸寬松，硅料價(jià)格有望加速探底。硅料價(jià)格下行疊加下半年裝機(jī)旺季，有望帶動(dòng)下游裝機(jī)需求快速增加。目前N型電池片供應(yīng)略顯緊張，仍然維持著相對(duì)穩(wěn)定的溢價(jià)水平。我們預(yù)計(jì)隨著硅料價(jià)格企穩(wěn)后，行業(yè)各環(huán)節(jié)開工率有望進(jìn)一步提升，光伏產(chǎn)業(yè)鏈有望充分受益于需求快速增長。

國內(nèi)裝機(jī)需求持續(xù)旺盛，集中式占比有望提升光伏裝機(jī)需求旺盛，集中式項(xiàng)目的大批量開工、落地，為其提供主要增長動(dòng)力。2023年5月光伏新增裝機(jī)同比大幅增長，集中式地面項(xiàng)目已陸續(xù)動(dòng)工，風(fēng)光大基地給予地面項(xiàng)目裝機(jī)規(guī)模強(qiáng)支撐，第一批風(fēng)光大基地總規(guī)劃裝機(jī)97.05GW，目前已全部開工，第二批總規(guī)劃裝機(jī)455GW，其中十四五期間規(guī)劃投產(chǎn)255GW，十五五期間規(guī)劃投產(chǎn)200GW，當(dāng)下已陸續(xù)開始建設(shè)，第三批也已在規(guī)劃中，同時(shí)在電價(jià)上漲以及電力交易逐漸活躍背景下，分布式需求維持旺盛狀態(tài)，拉動(dòng)上游出貨規(guī)模持續(xù)增長。

風(fēng)電招標(biāo)體量儲(chǔ)備充沛，部分項(xiàng)目開工建設(shè)進(jìn)度延后2023年5月風(fēng)電新增裝機(jī)同比持續(xù)高增長，單5月風(fēng)電新增裝機(jī)環(huán)比下降43.2%，低于市場預(yù)期，主要系部分項(xiàng)目開工建設(shè)進(jìn)度延后，我們預(yù)計(jì)隨著國內(nèi)海上風(fēng)電逐步進(jìn)入交付窗口期，2023Q3國內(nèi)風(fēng)電新增裝機(jī)有望實(shí)現(xiàn)環(huán)比高增長。2022年我國風(fēng)電招標(biāo)規(guī)模突破110GW，2023年至今我國風(fēng)電招標(biāo)規(guī)模突破30GW，充沛的招標(biāo)體量為2023年增裝機(jī)高增長奠定基礎(chǔ)，我們預(yù)計(jì)2023全年風(fēng)電新增裝機(jī)有望達(dá)70GW，其中海上風(fēng)電達(dá)6-8GW。

投資建議

我們認(rèn)為2023年國內(nèi)新增風(fēng)光裝機(jī)規(guī)模有望達(dá)到225GW（風(fēng)電70GW+光伏155GW），風(fēng)電、光伏分別同比增長86%、77%，全年實(shí)現(xiàn)大幅增長。需求旺盛背景下，產(chǎn)業(yè)鏈有望整體受益。我們建議關(guān)注：

光伏產(chǎn)業(yè)鏈：隆基綠能、天合光能、東方日升、愛康科技、福萊特、亞瑪頓、隆華科技、阿石創(chuàng)、聚和材料、帝科股份、雙良節(jié)能、上機(jī)數(shù)控、蘇州固锝、福斯特、海優(yōu)新材、中信博；

風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈：金雷股份、三一重能、泰勝風(fēng)能、海力風(fēng)電、廣大特材、恒潤股份、振江股份、五洲新春、力星股份。

風(fēng)險(xiǎn)提示：上游原材料價(jià)格波動(dòng)、產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能投放不及預(yù)期、政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：