平安證券:給予金力永磁增持評(píng)級(jí)

    來(lái)源: 證券之星原創(chuàng)2023-08-28 12:23:34
      


    (資料圖片)

    平安證券股份有限公司陳驍,陳瀟榕,馬書(shū)蕾近期對(duì)金力永磁進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報(bào)告《新能源車磁材持續(xù)增長(zhǎng),晶界滲透技術(shù)應(yīng)用占比提升》,本報(bào)告對(duì)金力永磁給出增持評(píng)級(jí),當(dāng)前股價(jià)為16.22元。

    金力永磁(300748)  事項(xiàng):  公司發(fā)布2023年半年報(bào),2023年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入34.3億元(+3.82%);歸母凈利潤(rùn)3.33億元(-28.29%);扣非后歸母凈利潤(rùn)2.88億元(-37.65%)。  平安觀點(diǎn):  二季度扣非后歸母凈利潤(rùn)環(huán)比改善。公司2022年上半年因發(fā)行H股取得募集資金結(jié)匯實(shí)現(xiàn)匯兌收益約13000萬(wàn)元,剔除匯兌收益影響后,2023年公司上半年盈利相對(duì)平穩(wěn)。其中二季度扣非后歸母凈利潤(rùn)1.64億元,同比下降47%,環(huán)比增長(zhǎng)33%,環(huán)比改善較為顯著。  高性能磁材銷量環(huán)比增長(zhǎng),晶界滲透技術(shù)應(yīng)用占比提升。公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)持續(xù)優(yōu)化,2023年上半年公司使用晶界滲透技術(shù)生產(chǎn)5755噸高性能稀土永磁材料產(chǎn)品,同比增長(zhǎng)38.36%,占同期公司產(chǎn)品總產(chǎn)量的86.03%,較去年同期提高了19.28個(gè)百分點(diǎn)。其中二季度高性能稀土永磁材料產(chǎn)品銷量為3893噸,環(huán)比增長(zhǎng)25.99%。同時(shí),上半年新能源汽車領(lǐng)域磁鋼產(chǎn)品銷售量實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng),可裝配新能源乘用車203.1萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)104.74%。  贛州及包頭二期在建產(chǎn)能推進(jìn),海外布局提升公司未來(lái)全球競(jìng)爭(zhēng)力。公司高性能釹鐵硼永磁材料毛坯年產(chǎn)能23000噸/年,在建包頭二期12000噸/年產(chǎn)能項(xiàng)目、寧波3000噸/年高端磁材及1億臺(tái)套組件產(chǎn)能項(xiàng)目,公司規(guī)劃2025年建成40000噸/年高性能稀土永磁材料產(chǎn)能。公司規(guī)劃在墨西哥投資建設(shè)“廢舊磁鋼綜合利用項(xiàng)目”,項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后形成年處理5000噸廢舊磁鋼綜合利用及配套年產(chǎn)3000噸高端磁材產(chǎn)品的生產(chǎn)能力。隨著國(guó)內(nèi)在建產(chǎn)能落地,海外市場(chǎng)布局逐步完善,公司競(jìng)爭(zhēng)力有望加速提升。  投資建議:隨著公司在建產(chǎn)能逐步落地,預(yù)計(jì)公司業(yè)績(jī)將持續(xù)增長(zhǎng)。釹鐵硼磁鋼受上游稀土價(jià)格影響較大,調(diào)整公司2023-2025年?duì)I業(yè)收入為76.35、99.88、117.83億元(原預(yù)測(cè)值90.89、113.65、129.28億元),歸母凈利潤(rùn)為7.90、10.75、14.27億元(原預(yù)測(cè)值11.48、15.32、18.54億元)。對(duì)應(yīng)PE為27.6、20.3、15.3倍,維持“推薦”評(píng)級(jí)。  風(fēng)險(xiǎn)提示:(1)項(xiàng)目進(jìn)度不及預(yù)期,公司盈利增長(zhǎng)不及預(yù)期。若當(dāng)前在建項(xiàng)目進(jìn)展超預(yù)期緩慢,則可能會(huì)影響公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)節(jié)奏。(2)下游需求不及預(yù)期。若受終端新能源汽車影響,磁材需求出現(xiàn)較大程度收縮,公司產(chǎn)品銷售或一定程度受到影響。(3)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)大幅加劇或?qū)е鹿井a(chǎn)品銷量不及預(yù)期。

    證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算,中航證券鄧軻研究員團(tuán)隊(duì)對(duì)該股研究較為深入,近三年預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度均值高達(dá)81.53%,其預(yù)測(cè)2023年度歸屬凈利潤(rùn)為盈利8.44億,根據(jù)現(xiàn)價(jià)換算的預(yù)測(cè)PE為25.76。

    最新盈利預(yù)測(cè)明細(xì)如下:

    該股最近90天內(nèi)共有5家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí),買(mǎi)入評(píng)級(jí)4家,增持評(píng)級(jí)1家;過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為21.6。

    由證券之星根據(jù)公開(kāi)信息整理,由算法生成,與本站立場(chǎng)無(wú)關(guān)。證券之星力求但不保證該信息(包括但不限于文字、視頻、音頻、數(shù)據(jù)及圖表)全部或者部分內(nèi)容的的準(zhǔn)確性、完整性、有效性、及時(shí)性等,如存在問(wèn)題請(qǐng)聯(lián)系我們。本文為數(shù)據(jù)整理,不對(duì)您構(gòu)成任何投資建議,投資有風(fēng)險(xiǎn),請(qǐng)謹(jǐn)慎決策。

    關(guān)鍵詞:

    責(zé)任編輯:sdnew003

    相關(guān)新聞

    版權(quán)與免責(zé)聲明:

    1 本網(wǎng)注明“來(lái)源:×××”(非商業(yè)周刊網(wǎng))的作品,均轉(zhuǎn)載自其它媒體,轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé),本網(wǎng)不承擔(dān)此類稿件侵權(quán)行為的連帶責(zé)任。

    2 在本網(wǎng)的新聞頁(yè)面或BBS上進(jìn)行跟帖或發(fā)表言論者,文責(zé)自負(fù)。

    3 相關(guān)信息并未經(jīng)過(guò)本網(wǎng)站證實(shí),不對(duì)您構(gòu)成任何投資建議,據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

    4 如涉及作品內(nèi)容、版權(quán)等其它問(wèn)題,請(qǐng)?jiān)?0日內(nèi)同本網(wǎng)聯(lián)系。