認購倍數低至0.16倍！港股IPO頻現公開發售認購不足 背后原因何在？-天天亮點

在經歷了上半年的低迷之后，下半年以來，港股IPO的數量有所回升，不過，其中多起IPO的公開認購倍數卻不足1倍。

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捷利交易寶數據統計顯示，2022年下半年上市的零跑汽車、中創新航、德銀天下、洪九果品、蘇新服務、檸萌影視、萬物云等公司的公開認購倍數均不足1倍。其中，零跑汽車僅獲0.16倍認購，排在末位。

圖：今年以來港股IPO公開認購倍數小于1倍的公司 (來源：捷利交易寶)

即便擁有豪華的基石投資者，中創新航公開發售僅獲0.21倍認購，排名所有股票的第二位。

僅次于寧德時代與比亞迪的第三大動力電池廠商中創新航有著質地不錯的基石投資者。其港股IPO基石投資者包括天齊鋰業、盛屯礦業、大族激光、中偉股份、諾德股份、精測電子、興發集團、小鵬汽車等8家上市公司或其子公司，基石投資者隊伍多為鋰電圈資深玩家，更囊括了鋰電上下游企業。

相比之下，中創新航國際配售的認購倍數為2.11倍，在今年港股所有新上市的股票中排名第40位。

從暗盤表現來看，上市首日，除了中創新航股價平收之外，其余上述公司的股價均有不同程度的下跌，其中零跑汽車暗盤下跌14.58%，上市首日跌幅為33.54%。

港股新股配售分為國際配售和公開配售兩部分，90%的新股會在國際配售直接配發，參與對象為一些專業投資者，包括大型機構投資者與資金雄厚的個人投資者。公開配售更多面向散戶，資金額較小，但是一定程度上反映了散戶對相關股票的認可度。

為何會出現公開發售認購不足的情況？中泰國際策略分析師顏招駿向界面新聞記者表示，這主要是市場氣氛不好，IPO缺乏賺錢效應。

艾德金融研究部聯席董事陳剛向界面新聞記者表示，以總市值計算，香港市場超過80%市值的公司來自內地，以流動性計算，約70%的資金來自于歐美等發達國家或地區。恒生指數2022年至今下跌27.8%，7月至今更是下跌約23%。當前仍處于尋底階段，市場情緒悲觀、場內資金參與嚴重不足，成交量明顯下降，新股破發嚴重。

“供給方準上市公司因擔心募資不足或破發往往會推遲上市，作為需求方的投資者因大市氛圍孱弱缺乏足夠的投資意愿入場參與打新，供需皆不足，這是導致香港新股市場黯淡的原因。”陳剛分析指出。

陳剛表示，香港市場能否扭轉頹勢，主要看美聯儲的貨市政策，從美聯儲利率觀察器中可以看到，最新的數據是11月份加息75BP概率為97.2%，12月份加息75BP概率為69.8%。

“預計在美聯儲加息路徑未出現拐點之前，資金難以回流香港，大市仍以低位震蕩為主；在這樣的大環境下，IPO將不溫不火，延續當前的偏弱格局。”陳剛說。

陳剛坦言，截至10月18日，今年港股IPO共募集了802.62億港元，相較2021年全年3339.27億港元，跌幅達76%；共有61家公司登陸香港聯交所，相較2021年的97家，跌幅達37%。

“在弱勢格局未出現改觀之前，當前的狀況難以改變，第四季預計將延續三季度的狀況。但并不排除美聯儲在面對可能出現的經濟衰退時采取鴿派的加息路徑而給市場帶來預期的升溫。”他說。

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