放之于物業服務行業,華潤萬象生活的規模雖不屬第一陣營,但論資本市場的認可程度,自它上市以來,一直穩步提升。當投資者不再只“唯規模論”后,華潤萬象生活也因為商管的加持,估值提升飛快,坐穩了物企市值第一的位置。
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得益于母公司的穩健投資為之帶來稀缺的好項目,以及自身的努力外拓成績不錯,華潤萬象生活今年上半年的業績可圈可點。
中報顯示,今年上半年,華潤萬象生活實現營業收入約67.93億元,同比增長28.7%;實現毛利潤22.53億元,同比增長34.7%,毛利率從31.7%提升至33.2%,提高1.5個百分點;實現核心凈利潤14.22億元,同比增長36.7%,均保持在行業領先水平。
在管面積方面,華潤萬象生活在管面積為3.25億平方米,同比增加11.8%,競標直拓第三方合約面積為2824萬平方米,較2022年底增加27.7%。總合約面積3.8億平方米,較2022年底增加9%。
盡管今年上半年華潤萬象生活在管面積似乎增長未如此前一般迅猛,但去年華潤萬象生活的幾宗收并購后,這家物企的管理面積已經跨越式發展,眼下最重要的是做好這些項目的投后管理,讓之更快融入。
今年3月,華潤萬象生活預計,將在今年6月完成中南服務、禹洲物業的全面融合,及至中報發布,華潤置地也宣布已經完成了這項工作。借此,華潤萬象生活在管住宅及其他非商業物業項目1605個,較2022年6月30日新增288個,在管總建筑面積約3.13億平方米。
至于外界最為關注的商業運營板塊,華潤萬象生活也錄得了超預期的增長。
今年上半年,華潤萬象生活旗下在營購物中心實現零售額841億元,同比增長41.0%,業主端租金收入105億元,同比增長52.1%,業主端經營利潤率同比提升9.4個百分點至67.2%。
業績表現不錯,華潤萬象生活也喊出了高增長的目標。
華潤萬象生活執行董事、總裁喻霖康表示,希望在“十四五”的后半程,通過公司上下的努力,兌現在上市之初給資本市場的承諾,保持核心利潤40%復合增長目標并繼續向在管面積4億平方米、商業外拓50個購物中心的目標前進。
40%的核心凈利潤的復合增長,這在當前市場競爭烈度高的背景下,是極具挑戰的。喻霖康也表示,“在目前的市場情況下有很大的挑戰,我們會想方設法努力完成對投資者的承諾。”
從華潤萬象生活的實現路徑來看,華潤萬象生活未來或許會繼續夯實在商管的領先地位。因此,在這方面,華潤萬象生活也更關注規模一些。
在業績會上,喻霖康認為,規模壁壘也是競爭壁壘,而從行業數據看,華潤萬象生活合作的國際品牌數量超過115家,店鋪數超過500家,規模壁壘基本上已經形成,后面再要進入非常難。
基于這種判斷,華潤萬象生活還在加速外拓。華潤萬象生活指出,將選擇性收購具有互補優勢或具有一定運營規模、盈利能力的物業管理及商業運營服務提供者,或與之建立股權合作,積極拓展優質第三方項目,擴大市場份額,實現規模經濟效應。
在這方面,華潤萬象生活拓展保持高強度拓展。
根據華潤萬象生活管理層介紹,上市以來,華潤萬象生活累計獲取32個第三方輕資產商業項目,今年上半年新簽約輕資產外拓項目7個,均為位于上海、深圳、成都、武漢等一二線城市的大型TOD項目,單個項目的平均建筑面積超過10萬平方米。
基于華潤萬象生活的成長潛力,這家物企也備受券商投行機構看好。中金在近期的一份研報中表示,往前看,華潤萬象生活有望以內生增長動能為主實現“十四五”目標穩健達成,而更長期維度則需進一步著眼于公司投資能力隱含期權價值的兌現。“我們看好華潤萬象生活企業價值扎實成長,重申其為不動產服務板塊最具中長期配置價值的企業之一。”
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