風韻風情
“男褲專家”九牧王，又虧錢了！
前段時間，九牧王公布了2023年半年報，從數據來看，公司上半年同比實現扭虧為盈，營業收入約14億元，同比增長8.85%；扣非后凈利潤1.4億元，同比增長173.34%。
但縱觀今年上半年，股票投資拖了九牧王業績增長的“后腿”。
(相關資料圖)
事實上，這已經不是九牧王第一次炒股虧錢了。
晉江富豪癡迷投資
上半年，該公司在以公允價值計量的金融資產一項中，股票類資產期初數為3.38億元，本期公允價值變動損益為-3282萬元；私募基金類資產期初數為4億元，本期公允價值變動損益為-38萬元。
也就是說，公司投資持有的股票市值減少了3282萬元。
圖源：九牧王公告截圖
從九牧王公布的詳細數據看，其大部分虧損是由持有京東港股造成的，達到2341萬元；此外中駿商管港股和貴州茅臺也虧得較多，分別是364萬元和198萬元。
圖源：九牧王公告截圖
九牧王創始人、福建晉江人林聰穎是從什么時候癡迷于當“股王”，而不是“褲王”的呢？
2013年，九牧王迎來上市后首個營收凈利“雙下滑”。次年林聰穎便為九牧王開辟出一條“賺快錢”的新業務——投資。
2014年開始，林聰穎旗下全資子公司九盛投資合計出資1.85億元認購財通證券6200萬股。隨后又陸續成立景林九盛、華軟創業、瑞譽金合等多家股權投資基金，以及投資了文化教育、人工智能等不同領域6家公司的股權或基金。
林聰穎資料圖 圖源：新華社
2018年，九牧王炒股虧了近9億元；2019年股票和基金兩者投資收益合計1.24億元；2020年投資損益為1.67億元；2021年年報以公允價值計量的金融資產中，總共用了8.1億元，投資損益為-8133萬元，當年 九牧王 凈利潤 下降47%，
而2022年年報顯示，當期公允價值變動損益為-1.4億元。這也導致2022年成為九牧王上市多年以來的首次虧損，公司對此將原因歸結于投資失敗。
可謂是成也投資敗也投資，九牧王快錢難賺。
林聰穎本人也曾痛定思痛，決心回歸主業。今年年初，林聰穎在2022年年度股東大會上表示：“我們會把所有的金融資產清除，然后回歸主業。”
不過重新回歸主業，也存在一定的難度。
存貨周轉天數高達295天
眾所周知，男裝不同于女裝，由于其消費者群體特定且購買頻次低，男裝業務增長緩慢。
2017年開始，九牧王男裝業務增速就已放緩。
數據顯示，2018年-2021年，其主營業務收入分別為26.74億元、27.99億元、26.36億元、29.85億元。除2021年營收有所增長外，前面3年基本原地踏步。
圖源：九牧王官網
另外，有業內人士指出，九牧王、七匹狼、杉杉、利郎這些品牌在男裝市場已有20多年，曾經追隨這些品牌的消費者已經進入中年甚至老年，而90后、00后消費者在快時尚的沖擊下，對“父輩品牌”興趣寥寥。
數據顯示，如今九牧王的市場占有率不足0.9％，位列男裝市場第17位，呈現下滑趨勢。
從自身看，九牧王還存在庫存積壓的問題。2019-2022年，九牧王的存貨分別為8.73億元、7.6億元、9.09億元、8.32億元，存貨居高不下。
九牧王賬上的存貨，主要來自于庫存商品。2022年，九牧王庫存商品的價值為7.34億元。庫存積壓的情況下只能減值。2022年對存貨計提了1.92億的跌價損失，比炒股虧的還多。
財報顯示，九牧王去年的存貨周轉天數達到295天，較上年增加48天。
圖源：九牧王官網
九牧王有一句經典的廣告詞叫做“每7秒賣出1條”，上述這個銷售頻次顯然和宣傳語相差甚遠。
再看九牧王的研發。
九牧王方面對外曾表示過，作為自主研發的男裝品牌，公司一直以來注重產品的研發，并將持續加大研發投入。
但林聰穎在研發上，并沒有太多投入。2019-2022年，其研發費用分別為4317.48萬元、4177.83萬元、4828.78萬元、4586.59萬元。
不難看出來，重新回歸主業的九牧王路并不好走，甚至可以說是充滿坎坷。業內人士表示，九牧王想要轉型升級，靠營銷、跨界是不夠的。
在調研消費者喜好的基礎上去聚焦主業，投入產品研發，才有扭轉局面的可能，才能避免將自己推向更為危險的懸崖邊緣。
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