“我買的理財產(chǎn)品又開始虧損了,以前還能一周有幾十元收益,最近已經(jīng)是‘負(fù)收益’了。”購買銀行理財產(chǎn)品的張然表示,最近明顯感覺理財產(chǎn)品凈值波動加大。中國證券報記者調(diào)研發(fā)現(xiàn),部分銀行理財產(chǎn)品6月以來的單位凈值一度出現(xiàn)回落,但并未產(chǎn)生大面積贖回現(xiàn)象。
專家表示,此次部分銀行理財產(chǎn)品出現(xiàn)階段性凈值波動,僅為短期的市場變化,引發(fā)銀行理財產(chǎn)品大幅贖回的幾率不大。
(資料圖片僅供參考)
部分產(chǎn)品凈值回落
中國證券報記者注意到,部分銀行理財產(chǎn)品近期出現(xiàn)“負(fù)收益”,更有產(chǎn)品的單位凈值在特定區(qū)間內(nèi)低于1元。
“近期購買的理財產(chǎn)品凈值波動確實比較大,我買的50萬元某國有行理財產(chǎn)品在幾天內(nèi)虧了近100元。”一位投資者對中國證券報記者表示,自己買的還是中低風(fēng)險產(chǎn)品,但波動近期變得更加明顯,不知道這次調(diào)整要持續(xù)多久。在調(diào)研時,該國有行理財經(jīng)理解釋稱,最近市場回調(diào)確實比較大,理財產(chǎn)品出現(xiàn)浮虧屬于正常情況,預(yù)計這一波回調(diào)還會持續(xù)幾天。
普益標(biāo)準(zhǔn)此前發(fā)布報告顯示,6月12日至6月18日,全市場新發(fā)的開放式產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)持續(xù)兩周下跌。另外,Wind數(shù)據(jù)顯示,6月15日前后,有超400只理財產(chǎn)品單位凈值低于1元,到目前,部分理財產(chǎn)品單位凈值仍舊在1元以下。具體產(chǎn)品方面,有銀行理財公司推出的理財產(chǎn)品6月以來的單位凈值一直低于1元,且波動也較以往更大。
多重因素影響
提及近期銀行理財凈值回落,多位專家認(rèn)為,這與宏觀政策面、市場預(yù)期、債市變化等多種因素相關(guān)。
6月13日,央行宣布下調(diào)7天期逆回購利率10個基點,常備借貸便利(SLF)和中期借貸便利(MLF)跟隨下調(diào)。中國證券報記者調(diào)研發(fā)現(xiàn),目前市場人士普遍認(rèn)為“降息”只是一攬子刺激政策的開端,后續(xù)將會有諸多政策跟進(jìn)。
“隨著央行超預(yù)期‘降息’、市場對一攬子‘穩(wěn)增長’政策等預(yù)期升溫,債券市場利率有所抬升,6月中旬以來,銀行間市場上7天期債券回購利率(DR007)震蕩走升。”光大證券金融行業(yè)首席分析師王一峰表示,凈值化運作下,近年來銀行理財組合主要配置債券等標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn),債券資產(chǎn)占比整體呈現(xiàn)穩(wěn)中有升態(tài)勢,并保持較高水平,受多重因素的影響,理財產(chǎn)品凈值相應(yīng)出現(xiàn)一定波動。
“其實,宏觀層面上來看,在經(jīng)濟波動周期內(nèi),包括理財產(chǎn)品在內(nèi)的資管產(chǎn)品收益率都會有所下降。”招聯(lián)首席研究員董希淼表示,只不過債市會在更大程度上影響理財產(chǎn)品凈值表現(xiàn),但這一輪理財產(chǎn)品凈值波動大概率是短期的,不太具備形成大面積凈值回落的基礎(chǔ)。
對于未來債市走向,廣發(fā)證券固定收益首席分析師劉郁表示,對穩(wěn)增長政策加碼的預(yù)期,可能加大債市分歧,但債市回調(diào)風(fēng)險可控。逆回購利率下調(diào)后,市場可能重點關(guān)注財政政策發(fā)力的可能性等。
凈值較大波動或成常態(tài)
業(yè)內(nèi)人士表示,凈值化運作模式下,銀行理財產(chǎn)品凈值發(fā)生較大波動或?qū)⒊蔀槌B(tài),銀行理財公司需持續(xù)修煉內(nèi)功,投資者亦應(yīng)根據(jù)風(fēng)險偏好購買。
“目前,還沒有出現(xiàn)大規(guī)模贖回的情況。”某股份行理財經(jīng)理表示。另外,多位專家認(rèn)為,此次理財產(chǎn)品凈值波動不太可能引發(fā)大面積贖回潮。天風(fēng)證券固定收益分析師張偉向中國證券報記者表示,去年債市大幅調(diào)整是政策轉(zhuǎn)向疊加貨幣收緊共同引起的“踩踏”行為,目前兩個因素均不太可能成立。王一峰表示,經(jīng)過去年的沖擊,理財公司自身管理模式、產(chǎn)品設(shè)計等有所優(yōu)化,整體抗風(fēng)險能力有所提升。
王一峰認(rèn)為,外部經(jīng)濟環(huán)境更趨復(fù)雜,理財凈值波動幅度加大甚至“破凈”或?qū)⒊蔀樾鲁B(tài)。
銀行理財公司和投資者應(yīng)如何適應(yīng)理財產(chǎn)品凈值的較大波動?資深銀行業(yè)分析人士卜振興表示,盡管對凈值波動的容忍度有所提高,投資者還是需要根據(jù)自身風(fēng)險偏好購買。例如,風(fēng)險保守型投資者可購買攤余成本法或現(xiàn)金管理類的產(chǎn)品,建議長期配置;銀行理財公司則應(yīng)努力提升投資能力,推出多樣化產(chǎn)品,打破理財產(chǎn)品同質(zhì)化的現(xiàn)象。
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