突遭暫緩！七成收入依靠國家電網，應收賬款占營收超八成，是否有體外資金循環

7月6日，深交所上市審核委員會2023年第50次審議會議召開，審議結果顯示，北京合眾偉奇科技股份有限公司（簡稱“合眾偉奇”）暫緩審議。合眾偉奇本次發行保薦機構是光大證券，保薦代表人為唐雙喜、黃盛錦。

上市委現場問詢了經營業績、主要客戶、內部控制等三方面的問題。招股書顯示，公司毛利率逐年下滑，應收賬款快速上升，2022年應收賬款已經達到營業收入的85%，為此公司現金流持續惡化并大額轉負。上市委要求公司說明經營業績是否具有可持續性。

合眾偉奇營業收入高度集中于國家電網，報告期內均在七成左右，為此被要求說明對國家電網是否存在重大依賴。另外，公司向河南九域騰龍信息工程有限公司銷售相關設備，卻通過第三方回款，被要求說明是否存在虛增收入或其他利益輸送情形。招股書顯示，合眾偉奇有一名副總兩名監事為九域騰龍信息工程有限公司前員工。

(資料圖片僅供參考)

內控方面，合眾偉奇未能取得國家電網對違規分包行為的事后同意，上市委要其說明是否存在被行政處罰、客戶追究違約責任、暫停中標資格的風險。另外，合眾偉奇還被要求說明是否存在通過個人卡、理財產品或實際控制人的關聯方進行體外資金循環情形。

應收賬款高達收入的85%

經營凈現金流大額轉負

合眾偉奇招股書介紹，公司主營業務是基于新一代信息技術為電力能源等行業客戶提供信息化、數字化建設綜合解決方案，現已形成配用電現場業務管理、營銷計量生產管理、營銷計量質量管理三大產品線。

用更通俗一點的語言來說，公司的主營業務是向電力行業客戶提供電力信息化相關軟件開發與實施、技術服務、系統集成、智能硬件銷售。

本次公司擬募集資金4.66億元，分別用于電力配用電現場業務管理云平臺升級擴展項目、智慧能源運營管理平臺建設項目、研發中心建設項目、營銷服務網絡升級項目、補充營運資金。

盡管此前有過兩輪審核問詢，且都問及了相關問題，但本次的上市委會議還是問詢了公司經營業績、大客戶依賴、內控瑕疵等多方面問題。

經營業績方面，公司報告期內（2020年到2022年）營業收入分別為2.88億元、3.69億元、4.36億元，毛利率分別為59.48%、51.78%、50.39%，持續下滑。公司應收賬款余額分別為1.49億元、2.36億元、3.69億元，占營業收入的比例分別為51.91%、63.85%、84.69%，持續走高。

公司的經營活動凈現金流則持續走低，從1833萬元到495萬元，到2022年經營活動產生的現金流量凈額為-9722.24萬元，大額轉負。

為此，上市委要求合眾偉奇結合自身競爭優劣勢、市場拓展、毛利率下滑、應收賬款占比增長、經營活動產生的現金流量凈額為負等，說明經營業績是否具有可持續性。同時，請保薦人發表明確意見。

約七成收入集中于國家電網

副總前東家成第三方回款客戶

主要客戶問題成為上市委第二個問詢重點。根據公司申報材料，報告期各期，其對國家電網銷售收入占比分別為 74.21%、72.75%、66.79%。公司稱，未來若國家電網公司調整信息化領域的投資計劃、改變與信息化服務廠商的合作模式，或者公司的產品服務不能滿足國家電網公司及其下屬單位的需求，都將可能對公司經營業績產生不利影響。

上市委要求其說明對國家電網是否存在重大依賴，相關風險是否充分披露；

此外，2022年公司對國網河南省電力公司、河南九域騰龍信息工程有限公司銷售行為監督管控設備的收入分別為2921.63 萬元、1025.56萬元，尤其是對后者存在較大第三方回款。

公司稱，主要系當期公司通過國家電網公司省管產業單位交易專區電子商務平臺向河南九域騰龍信息工程有限公司銷售688臺服務行為監督管控設備，含稅供貨金額為1158.88萬元，河南九域騰龍信息工程有限公司通過該交易平臺進行銷售回款。

上市委要求說明2022年行為監督管控設備訂單的獲取和執行情況，發行人向河南九域騰龍信息工程有限公司銷售相關設備的原因，是否存在虛增收入或其他利益輸送情形。同時，請保薦人發表明確意見。

中國基金報集中注意到，目前公司在任的多名高管、監事曾經是九域騰龍信息工程的員工。如公司副總經理白國選，2009年10月至2015年6月任河南九域騰龍信息工程有限公司高級技術專家。公司監事盧冬冬2009年11月至2020年3月20日，任河南九域騰龍信息工程有限公司計量業務部部門經理；公司監事程剛運2009年10月至2015年4月，任河南九域騰龍信息工程有限公司開發中心項目經理。

未經客戶同意就外包業務

使用個人卡收付公司款

公司的內控問題也不少，根據申報材料，報告期內，公司未經客戶事先允許即對外采購技術服務的項目合計47項，各期涉及金額占收入比例分別為 12.97%、11.29%、9.19%，前述部分項目亦未取得包括國家電網在內的客戶事后同意。

上市委要求說明未能取得國家電網對違規分包行為的事后同意，是否存在被行政處罰、客戶追究違約責任、暫停中標資格的風險；

此外，2020年公司存在未經財務主管負責人審批自行匯出款項300萬元的情形。報告期內，公司還曾使用個人卡收付款，公司實際控制人的關聯方曾與發行人多個客戶、供應商存在資金往來和資金拆借。公司在報告期內購買了大額理財產品。

上市委要求說明是否存在通過個人卡、理財產品或實際控制人的關聯方進行體外資金循環情形；列示報告期內購買和贖回的理財產品的名稱、期限、金額、內容、資金最終投向與用途，說明理財產品在存續期間是否存在被抵押或質押等情況，若有，進一步披露相關資金的流向，并說明是否通過理財產品進行資金占用或體外資金循環，結合前述情況，說明發行人內部控制制度是否健全有效。

最后，公司的存貨還存在未簽約項目產生存貨的情況，上市委要求結合后續簽約情況，說明未簽約項目存貨風險對公司持續經營能力的影響。招股書顯示，公司存貨快速攀升從2821萬元到7592萬元，再到9418萬元，其中未簽合同存貨占比持續擴大，報告期從17.18%攀升至38.86%，2022年金額已達3659.99萬元。

本文源自：中國基金報

作者：南深

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