資訊頻道
六月份，一年期LPR降到了3.55%，5年期以上LPR降到了4.2%，均較上月下調了10個基點。有房貸的和即將要貸款買房的人都會很開心?？墒浅钟秀y行股的投資者則憂心忡忡。
(資料圖片)
6月8日，國有大行紛紛下調了存款利率，這帶來的直接效果就是銀行的利差拓寬了，同時這也助推了國有大行股在6月8日的集體上漲。可是在這之后，國有大行股價又紛紛進入了下行區間，為何？
6月13日逆回購利率下調10個基點，6月15日MLF利率下調10個基點。LPR利率是下調還是上漲，MLF利率是非常重要的決定因子。市場已經對6月20日LPR利率下調有了比較強的預期。這也就讓國有大行的股價提前對LPR的下調做了反映。
LPR下調，意味著銀行的息差會進一步收窄。2022年銀行業凈息差僅為1.74%。這意味著銀行吸收一個億的存款，再將這一個億的存款以貸款形式投放出去，僅收入174萬。如果這一個億的貸款中有174萬元沒有收回來，那銀行就白干了。可見，銀行是一個靠薄利多銷來盈利的，因此利差的一丁點變化都會極大地影響銀行的利潤。
是不是想到這兒，感覺銀行股投資者的收益又要縮水了？對銀行股大漲的期盼是不是又被蒙上了一層陰影？
別急，咱們順著LPR下調這件事兒來梳理一下，看看銀行股股價未來的歸宿究竟是高還是低。
一、LPR做初一，誰做十五？
LPR決定的是貸款利率，但不決定銀行的存款利率。以國有大行為代表的銀行剛一降低存款利率，LPR利率就下調，那國有大行的利差又會回到存款利率下調前。等于說國有大行的這波操作白做了。
那么換個角度來思考，國有大行會不會再次下調存款利率呢？國有大行都要下調了，其它銀行勢必也會跟進。
想到這兒，你是不是會松一口氣呢？
再者說，銀行花那么高的薪酬養了一群專業的金融精英，肯定會想出辦法來破局。銀行面對這種存貸息差收窄的行情也會做出一個比較常規的調整。銀行至少會將信貸額度與投資額度重新做一下分配。在行情好的時候，銀行的主要額度是給予信貸方面，可是當發放貸款性價比不高時，那就會向投資傾斜。買債獲得的綜合收益有可能會要高于發放貸款。
事實上，在2022年，銀行業凈息差收窄的時候，許多銀行都將重心放到了投資方面。投資能力出眾的銀行，營收增長受到的影響就相對較小。
LPR做初一，銀行做十五。LPR不是第一天誕生的品種，銀行有充足的策略來應對其帶來的短期影響。
二、LPR不是銀行的敵人
LPR的下調直接影響了銀行的收入，那LPR豈不是銀行的敵人？好像還真不是！如果要是的話，那國家降低LPR，豈不是變相通知銀行倒閉了？
LPR下調的初衷是為了降低實體企業的融資成本，為啥要給實體企業降低融資成本呢？為了提振市場信心，刺激經濟！
銀行股的投資邏輯是什么？其中很重要的一條是宏觀經濟利好銀行股。宏觀經濟好了，老百姓有余糧了，企業主有資金了，都會刺激銀行的收入提升。從這個角度來說投資銀行股的人都是相信我國經濟長期向好的。
除此以外，LPR的下調也能帶動房貸利率的下降，這也是直接利好房市的，房市與銀行股有著千絲萬縷的關系，連起來看，那也是利好銀行股的。
那么LPR的下調不就是為了讓宏觀經濟更好么？宏觀經濟更好了，銀行股股價不就上去了嗎？換句話說，LPR不是銀行的敵人，LPR的下調只是不直接帶來銀行股的利好，而是間接刺激銀行股股價長期向上而已。
三、LPR帶來了波段投資的機會
前邊咱們也聊到了，LPR下調讓銀行股的利差降低，這勢必會在短期內利空銀行股，但如果從直接利好宏觀經濟，間接且長期利好銀行股的角度來看，銀行股現在，或者接下來的一小段時間也許會帶來一段“黃金底”。
這個黃金底就是銀行股波段投資者的機會。如果你是長期投資主義者，那現在也是攢股的好機會。
咱們經常說投資要看準節奏，什么是節奏？能夠大致預測出下跌和上漲的時機就是節奏，如果你預測的恰好和實際的比較接近，那就算是踩對節奏了。
總結：
LPR下調好像是讓銀行股再次蒙上了陰影，但我相信那只是暫時的。長期來看，我們還是應該心存信心與希望。換個角度來想，如果你看好銀行股的長期走勢，不如在當下的下跌過程中，做些什么操作吧！一年之后，也許你會感謝現在你種下的種子。
我是專門研究銀行，喜歡講干貨的銀行研究僧，關注我，咱們一起學習探討，如果你覺得我說得對你有幫助，歡迎多多轉發、點贊、關注。講的不好，僅供參考！
關鍵詞：
版權與免責聲明：
1 本網注明“來源：×××”（非商業周刊網）的作品，均轉載自其它媒體，轉載目的在于傳遞更多信息，并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責，本網不承擔此類稿件侵權行為的連帶責任。
2 在本網的新聞頁面或BBS上進行跟帖或發表言論者，文責自負。
3 相關信息并未經過本網站證實，不對您構成任何投資建議，據此操作，風險自擔。
4 如涉及作品內容、版權等其它問題，請在30日內同本網聯系。
