數讀經濟：警惕4月份一些列關鍵數據回落的信號_精選

在2023年的4月中旬的時候，根據國家統計局當時所公布的房地產行業的一系列數據，我曾經得出一個判斷說房地產行業的復蘇如果持續的話，就迫切需要新的寬松政策的落地，否則房地產行業的復蘇可能會面臨觸頂回落的壓力。

到了2023年的5月中旬，我們看到國家統計局公布了4月份最新的一系列經濟數據，當閱讀完這些數據之后，我有一個比較強烈的感受，整個經濟增長也面臨一些觸頂回落新的壓力。

我們先說一個比較積極的數據，根據國家統計局所公布的4月份整個社會消費品零售總額同比去年增長了18.4%，應該說消費告訴我們的信號似乎非常的旺盛，但大家知道供求決定價格，如果說消費旺盛的話，通常意味著物價指數會出現一個上漲的沖動，我們就轉向物價，看一看CPI。

(資料圖片僅供參考)

4月份的CPI同比曲線的增速是0.1%，這是在3月份0.7%，2月份1%，1月份2.1%的基礎上是步步回落，而且0.1%的物價指數的同比增速也是最近的這一二十年來幾乎最低的一個階段.

說明什么？至少相對于我們整個社會的生產供應的商品供給來說，需求仍然還是不足的，否則物價指數就不可能出現這么疲軟的表現。

物價指數其實不單是我們看到了，我想企業里邊這些經理人也看到了，我們轉向制造業的PMI，叫什么？采購經理人指數，它主要反映的什么？就是制造業的企業愿不愿意擴大投資，增加庫存，反映對未來的經濟信心。

這個指數一般認為50以上是反映了愿意擴大生產，采取擴張性的企業政策，如果低于50是說明是愿意來收縮生產陣線，對于未來可能持有一個相對比較悲觀的看法。

4月份的最新數據是49.2，這個數據在3月份的時候還是51.9處在一個愿意擴張的這樣一個階段，但是到了4月份出現明顯階段性觸頂回落的這樣一個信號，說明制造業企業在面對物價比較疲軟的情況下，的的確確感受到了東西并不好賣。

我們下邊再看一看這些工業企業的整個增加值，根據統計局的數據是同比去年同期是增加5.6%，本身社會的預測值或者社會一個研究機構的預期應該是能夠達到10.9%，但顯然相對于整個社會的預期來說是遠遠不足的，這就說明不論是企業的增加值，還是看到物價疲軟，制造業的企業的經理人都是不愿意擴大投資。

下面我們看一看投資的這些指數是不是印證了，談到投資，我們先看一下房地產的開發投資，1~4月份，房地產企業的開發投資同比去年同期的1~4月份是回落6.2%，也就是-6.2%，你知道1~3月份的時候是多少嗎？是-5.8%，說明什么呢？說明4月份房地產整個企業在投資方面是出現持續加速回落這樣一種態勢。

我們看看整個社會的固定資產投資，1~4月份同比去年同期的增速是多少呢？是4.7%，3月份的時候是多少？5.1%，這就說明什么呢？整個社會的固定資產投資的增速也出現了觸頂回落的態勢。

簡單說以上幾個關鍵的數據來告訴我們的信號是物價疲軟，是工業企業的增加值出現了增速緩慢的局面，整個制造企業的經理人對未來經濟信心是不足的，不愿意擴大生產，進一步的反映到在投資這個領域里邊，像房地產行業的投資出現持續萎縮，持續回落這樣的壓力，進一步的反映到整個社會的固定資產投資仍然是同比呈現了一個觸頂回落的態勢。

談到2023年的經濟，整個社會普遍預期會呈現一個相對去年來說比較強勁增長的一個局面，最終實現全年5%以上的增長目標，但是我們來觀察4月份的經濟數據，在我看來一定要警惕這些關鍵經濟數據觸頂回落的信號，可能需要一系列的寬松刺激政策能夠提前落地，否則可能經濟的下一步的增長會有一定的隱患，不知道您是否認同這樣的判斷呢？如果想了解更多，歡迎關注道哥道金融，謝謝。

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