王一鳴：疫情沖擊不可能一日修復，經濟恢復也不能走老路

“中國經濟已呈現趨勢性好轉，進入加快復蘇的軌道，但對經濟恢復面臨的復雜性仍然要有足夠的估計。3年的疫情沖擊，不可能一日修復，經濟恢復也不能走老路。要將經濟修復的過程轉化為轉變發展方式、優化經濟結構、轉換增長動力的過程，來推動中國經濟持續好轉，開啟新一輪增長周期?！?月20日，在2023清華五道口全球金融論壇上，第十三屆全國政協委員、中國國際經濟交流中心副理事長王一鳴表示。

王一鳴認為，當前推動經濟運行持續好轉，需要保持必要的宏觀政策力度。目前，中央政府負債水平相對較低，可適當加大財政政策的力度，加強財政政策與貨幣政策的協調配合。

貨幣供應量增大可能會導致信貸資金在少數優質市場主體形成內循環

(資料圖片)

當前，國內需求不足仍然是突出矛盾。

王一鳴指出，從宏觀上看，需求不足主要表現為需求恢復明顯滯后于供給恢復，造成部分產業領域供大于求，企業去庫存的壓力增大；在微觀層面，3年疫情沖擊下，居民和企業部門的資產負債表受損嚴重，在資產負債表修復前，居民消費往往更趨謹慎，企業投資意愿和風險偏好下降，甚至還會縮減需求，盡可能將現金流用于償還負債。

在王一鳴看來，微觀主體行為從追求收益最大化轉向負債最小化，而資產負債表的修復從收縮向擴張的轉換需要足夠的時間。因此，對經濟持續恢復，既要增強信心，也要保持耐心。

首先，資產負債表受損，導致居民消費走弱；其次，資產負債表受損，導致企業投資意愿下降；第三，資產負債表受損，導致儲蓄意愿增強和信貸需求下降；第四，資產負債受損，增大了價格下行壓力，居民和企業部門縮減需求，對價格水平會形成抑制。

王一鳴認為，需求的持續恢復有賴于資產負債表的修復，這個過程取決于市場主體的自我修復能力，也取決于政府的政策支持。那么資產負債表的修復從流量上看，居民部門主要取決于收入的增長，企業部門的修復取決于企業盈利水平的改善。從一定意義上說，資產負債表的修復既是市場恢復信心的重要條件，也是市場信心恢復的重要標志。

從宏觀政策看，在資產負債表修復前，企業和居民部門往往盡可能將可支配資金用于削減負債。

王一鳴認為，在此背景下，即使貨幣政策能夠提供充分的流動性，但是企業和居民部門新增信貸需求仍然不足，貨幣供應量增大，可能還會導致信貸資金在少數優質市場主體形成內循環，因此應該加強財政政策與貨幣政策的協調配合。

“總體上看，中央政府的負債水平相對較低，可適當加大財政政策的力度，加大對小微企業的疏困支持，包括對房租和水電費支出給予適當的補貼，幫助小微企業恢復元氣。”王一鳴稱。

宏觀政策要以提振社會信心、改善市場預期為重要前提

當前，中國經濟已呈現趨勢性向好的態勢，但一季度GDP 4.5%的增速仍然低于上年一季度4.8%的增速。根據往年一季度GDP對全年GDP的貢獻率測算，在一季度GDP增長4.5%的情況下，要實現全年5%的目標，后三個季度累計需要增長5.1%以上，這仍然需要付出努力。

王一鳴認為，當前推動經濟運行持續好轉，需要保持必要的宏觀政策力度，但宏觀政策有效轉化為經濟增長的內生動力，要以提振社會信心、改善市場預期、增強內生動力為重要前提。抓住經濟加快恢復的窗口期，切實回應市場關切，采取有針對性的舉措，讓過去3年被疫情抑制的發展動力充分迸發。

在具體對策建議方面，王一鳴認為，一是，當務之急是加快恢復和擴大消費需求。

王一鳴表示，過去一個時期，擴大內需戰略的實施政策重點多以擴大投資為主，并形成了一整套引導地方政府和企業擴大投資的政策框架和工具，但擴大消費的手段和政策工具較為有限。隨著擴大投資空間收窄和邊際效益的下降，擴大消費對經濟持續恢復的作用進一步凸顯。所以需要創新擴大消費的政策工具，完善擴大消費的體制機制，釋放消費需求的潛力。

王一鳴認為，當前，擴大消費的重點是在供給端加大對優質房地產企業融資支持的同時，更要在需求端推進房地產市場的恢復和銷售回暖。要因城施策支持剛性、改善性住房需求，研究出臺松綁需求端的限制性措施，并適當降低按揭貸款利率，來促進房地產市場的銷售回暖。

同時，還需要研究松綁一些大城市汽車限購的措施，通過擴大城市路網來緩解用戶壓力。增加教育、醫療中高端服務的供給，滿足多層次的消費需求，使消費潛力能夠充分釋放出來。

二是，提振民營企業和企業家信心。

當前，市場預期總體改善，但受疫情沖擊較大的民營企業信心尚未完全恢復。今年前4個月，民間投資同比僅增長0.4%，這表明民間投資的信心仍然不足。

王一鳴認為，要采取務實有效的舉措來調動民營企業和企業家的積極性。對于民營企業和企業家來說，政策的穩定性、營商環境的公平性、產權和企業家權益的保護是最主要的三個因素。

在他看來，提振信心，要保持政策的穩定性，堅持兩個毫不動搖，繼續優化完善助企紓困政策，引導金融機構繼續加大對小微企業的金融支持，幫助量大面廣的小微企業恢復元氣。

此外，要全面梳理涉企的法律法規和政策文件，清除有礙公平競爭的法律法規障礙和隱性的壁壘。依法保護民營企業產權和企業家權益，完善各種所有制經濟同等受到法律保護的制度環境。糾正利用行政或刑事手段干預經濟糾紛的方式，讓民營企業家心無旁騖，創新創業，不斷煥發生機活力。

第三，有效擴大社會投資。

“當前，穩投資的關鍵還是調動民間投資的熱情和積極性。針對當前民間投資比較低迷的情況，要下決心放寬市場準入，真正解決明放暗不放，虛放實不放的問題，鼓勵和吸引更多民間資本參與國家重大工程，重點產業鏈供應鏈項目建設，激活民間投資熱情?！蓖跻圾Q稱。

第四，激活經濟增長新動能，堅持包容審慎監管，推動平臺企業規范健康發展，鼓勵頭部平臺企業參與國家重大科技創新項目，在更多硬科技領域加大研發投入，鼓勵平臺企業參與制造業數字化、智能化、綠色化轉型，培育發展智能工廠和5G+工業互聯網等新興制造模式，繼續做強做優光伏、風電動力電池等產業鏈供應鏈，鞏固和擴大新能源汽車發展優勢。

近幾年，受疫情反復、全球供應鏈調整等因素影響，外商投資向外轉移時有出現，一些參與全球供應鏈分工的企業外移的壓力增大。

基于此，王一鳴認為，要促進外資穩存量、擴增量、提質量。著力營造市場化、法治化、國際化的一流營商環境，落實外資企業國民待遇，加大知識產權和外商投資合法權益保護力度，提高投資自由化便利化水平，增強外資企業對于中國營商環境的信心，加強與外資企業的溝通交流。

最后，王一鳴建議出臺一批提振信心的改革舉措。當前和今后一個時期最為重要和迫切的是深化要素市場化配置改革。要推動勞動力、土地、資金、技術、數據等要素優化配置，為提高全要素生產率、推動高質量發展創造條件。包括深化戶籍制度改革，暢通勞動力和人才社會性流動渠道，深化農村土地制度改革，促進城鄉要素雙向流動，深化金融體制改革，疏通金融和實體經濟的傳導機制，深化科技體制改革，提高創新資源的配置效率，建立健全數據流通交易規則，培育發展數據要素市場。

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