全球時(shí)訊：越南的出口也快垮了？

越南，這個(gè)曾經(jīng)被列入亞洲增長(zhǎng)速度最快國(guó)家榜單的地方，經(jīng)濟(jì)還是失速啦！

今年一季度，越南GDP增速連同出口一起，邁入了50公里發(fā)展速度（由于越南本土主要交通工具為摩托車，因此，越南被專家稱為“50公里時(shí)速”的國(guó)家，意味著發(fā)展慢）。

根據(jù)越南計(jì)劃投資部統(tǒng)計(jì)總局公布的數(shù)據(jù)，今年前三個(gè)月，越南國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)3.32%，為2011年至2023年12年間最低增幅。

(資料圖片)

早在今年3月份，第一財(cái)經(jīng)援引越南政府的數(shù)據(jù)，第一季度越南出口同比下降11.9%。

越南，這個(gè)起于對(duì)外開放、起于國(guó)際資本、起于招商引資政策、起于廉價(jià)勞動(dòng)力的國(guó)家，一度被認(rèn)為是自己足夠努力。

然而，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)開始加息、當(dāng)外需開始疲憊、當(dāng)房地產(chǎn)變得羸弱，越南也只不過(guò)又是一個(gè)時(shí)代的產(chǎn)物，一個(gè)在風(fēng)口來(lái)臨之時(shí)抓住機(jī)遇的幸運(yùn)兒！

韓國(guó)和越南

韓國(guó)和越南都不好！

作為全球經(jīng)濟(jì)的“金絲雀”，韓國(guó)的出口數(shù)據(jù)不寒而栗。

新華社援引韓國(guó)關(guān)稅廳（海關(guān)）的初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，該國(guó)3月前20天出口額持續(xù)下降，貿(mào)易逆差達(dá)到63.23億美元。與此同時(shí)，受原材料進(jìn)口端前景不明影響，韓國(guó)多個(gè)產(chǎn)業(yè)挑戰(zhàn)加劇，恐拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

韓聯(lián)社的報(bào)道指出，韓國(guó)貿(mào)易收支從去年3月起連續(xù)12個(gè)月出現(xiàn)逆差。

去年3月這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，恰巧是美國(guó)開啟加息的時(shí)點(diǎn)！對(duì)于占據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈上游出口品的韓國(guó)來(lái)說(shuō)，上一次出現(xiàn)貿(mào)易逆差是在2008年，上上一次貿(mào)易逆差出現(xiàn)在1997年的亞洲金融危機(jī)期間。

分品類來(lái)看，截至2月，半導(dǎo)體單月出口額連續(xù)7個(gè)月同比下降。韓國(guó)貿(mào)易部長(zhǎng)呂漢辜表示，韓國(guó)出口的困難將在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)存在。

一方面，宏觀上美國(guó)對(duì)芯片、通信設(shè)備企業(yè)進(jìn)行限制；另一方面，手機(jī)等電子消費(fèi)品的增速放緩，都對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)造成重挫，進(jìn)而拖累韓國(guó)的出口，半導(dǎo)體出口額同比下降44.7%。

今年一季度，作為越南投資的主要外資來(lái)源地之一，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)不振（以出口半導(dǎo)體、面板為主），多少預(yù)示著越南在相關(guān)出口方面會(huì)受到影響。

根據(jù)商務(wù)部的消息，越南計(jì)劃投資部數(shù)據(jù)顯示，2022年前5個(gè)月，對(duì)越投資的國(guó)家和地區(qū)有79個(gè)，其中，新加坡居首位，占協(xié)議投資總額（117億美元）的25.3%，韓國(guó)和丹麥分別居第2第3位，分別占協(xié)議投資總額的17.6%和11.3%。除此之外，中國(guó)、日本等地在越南的投資也占據(jù)重要地位。

上述國(guó)家的投資也決定了越南工業(yè)產(chǎn)值的結(jié)構(gòu)：多以加工制造業(yè)為主，其中手機(jī)及其零部件電子、電腦及其零部件、機(jī)械設(shè)備及其配件工具、紡織品服裝等。

尤其是韓國(guó)的三星、LG等大型集團(tuán)，日本的索尼、東芝，國(guó)內(nèi)的立訊精密、歌爾聲學(xué)、京東方等紛紛去越南建廠。

今年一季度，三星單季合并營(yíng)業(yè)收入約63萬(wàn)億韓元，同比下降約19%，環(huán)比下降近12%；單季合并營(yíng)業(yè)利潤(rùn)約0.6萬(wàn)億韓元，同比下降近96%，環(huán)比下降約86%，芯片、電視、手機(jī)數(shù)據(jù)更是慘目忍睹，全面下滑。

體現(xiàn)在數(shù)據(jù)上，作為越南最大出口收入來(lái)源的智能手機(jī)出口額下降15%。而去年，根據(jù)三星2022年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告，越南的工廠貢獻(xiàn)了公司業(yè)務(wù)總收入的30%。

根據(jù)Research and Markets的數(shù)據(jù)，去年2022年7月，越南已超過(guò)中國(guó)成為歐盟鞋類出口的最大國(guó)。《2022年世界鞋業(yè)年鑒》，該行業(yè)80%以上的生產(chǎn)和出口來(lái)自外國(guó)直接投資。

風(fēng)光的時(shí)光沒(méi)能持續(xù)多久。進(jìn)入2023年，作為阿迪達(dá)斯、耐克等知名品牌的鞋類生產(chǎn)商——寶元傳出大裁員的消息。據(jù)悉，寶元雇傭了超過(guò)5萬(wàn)名工人，而此次裁員，一口氣結(jié)束了6000名員工的勞動(dòng)合同。

作為曾經(jīng)運(yùn)動(dòng)服飾類的翹楚，面對(duì)無(wú)力的大環(huán)境和后來(lái)者的追趕，阿迪達(dá)斯積壓了59.73億歐元的存貨；耐克同樣有89億美元的貨賣不出去。

整體數(shù)據(jù)上，3月越南出口數(shù)據(jù)披露，海外品牌去庫(kù)存背景下如期低落。

浙商證券援引越南統(tǒng)計(jì)總局的數(shù)據(jù)，3月越南紡織品出口額26.5億美元，同比-17.2%，年初以來(lái)累計(jì)同比-17.4%；鞋類出口額15.5億美元，同比-22.5%，年初以來(lái)累計(jì)同比-18.6%。近年來(lái)，紡織品出口的高點(diǎn)停留在2022年10月。

會(huì)崩嗎？

相關(guān)報(bào)道指出，近期，越南外商直接投資、貨物進(jìn)出口等長(zhǎng)期保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)的拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均出現(xiàn)下滑。越南實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.5%的目標(biāo)面臨諸多挑戰(zhàn)，需要更多動(dòng)力才能實(shí)現(xiàn)2023年增長(zhǎng)預(yù)期。

前兩年越南經(jīng)濟(jì)“浮華”表象的背后，也隱藏著脆弱，這是所有出口型經(jīng)濟(jì)體的特征，也是經(jīng)濟(jì)處于發(fā)展前期時(shí)，不少國(guó)家需要經(jīng)歷的階段。

美國(guó)本輪加息，會(huì)像前幾次一樣，引爆越南的經(jīng)濟(jì)危機(jī)嗎？在越南主動(dòng)刺破股市、樓市的泡沫之下，經(jīng)濟(jì)情況或是重點(diǎn)。

去年，美聯(lián)儲(chǔ)開啟加息以后，全球資金開始向美國(guó)回流，越南也沒(méi)能幸免。4月開始，越南的外匯儲(chǔ)備每況愈下。

為了防止匯率進(jìn)一步貶值加劇資金外逃，2022年越南也跟隨美聯(lián)儲(chǔ)加息幾百個(gè)點(diǎn)，消耗了20%外匯儲(chǔ)備。

越南的利率大法施展以后，越南股市繼續(xù)承壓，自3月以來(lái)，市值繼續(xù)大幅下挫，地產(chǎn)股更是不忍直視。

而到了今年，為了刺激經(jīng)濟(jì)，越南已在3月中旬宣布降息100個(gè)基點(diǎn)，利率的降低會(huì)進(jìn)一步帶來(lái)越南貨幣的貶值，有利于刺激出口。

房地產(chǎn)方面，去年整個(gè)行業(yè)也直面監(jiān)管的重拳出擊，釋放了部分風(fēng)險(xiǎn)。

由于房地產(chǎn)是發(fā)債的重點(diǎn)企業(yè)，去年越南證監(jiān)會(huì)取消了2021年7月至2022年3月期間發(fā)行的Tan Hoang Minh Goupd的9項(xiàng)債券發(fā)行，價(jià)值約10萬(wàn)億越南盾，主要是考慮到其所涉及的虛假信息等披露合規(guī)問(wèn)題。

根據(jù)招商證券的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，去年10月份，房地產(chǎn)集團(tuán) Van Thinh Phat Holdings Group出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)暴露，導(dǎo)致其后幾周外國(guó)機(jī)構(gòu)投資者股權(quán)凈流出，10月28日峰值達(dá)到-1.37億美金，但11月中已然恢復(fù)流入或表明該風(fēng)險(xiǎn)尚未蔓延。

另一個(gè)角度，外資并未放棄越南。根據(jù)越南外商投資企業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，截至2023年2月，越南已吸引全球141個(gè)國(guó)家和地區(qū)投資興業(yè)，注冊(cè)資本總額近4400億美元。

據(jù)越南計(jì)劃投資部外國(guó)投資局的預(yù)測(cè)，今年越南有望引進(jìn)360-380億美元的外國(guó)直接投資，而2022年該數(shù)字為近224億美元。

目前最大的一個(gè)決定性因素在于美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程。當(dāng)下來(lái)看，硅谷銀行引發(fā)的危機(jī)似乎已經(jīng)得到平息，3月美國(guó)CPI在需求放緩下邊際走弱，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束加息的進(jìn)程普遍預(yù)計(jì)最晚會(huì)持續(xù)到今年年底。

結(jié)語(yǔ)

在美國(guó)陷入經(jīng)濟(jì)衰退的過(guò)程中，一季度越南經(jīng)濟(jì)開局不利。接下來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)能否實(shí)現(xiàn)軟著陸，見底的時(shí)點(diǎn)是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。

面對(duì)已知的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，越南國(guó)內(nèi)能否出臺(tái)相應(yīng)的政策抵擋過(guò)這一波沖擊，值得期待！

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