全球微速訊：碧桂園披露2022業(yè)績：以高質量之路，實現(xiàn)韌性增長

又是一年財報季，房企整體業(yè)績下滑，成為2022年寒冬的真實寫照。

房地產(chǎn)持續(xù)低迷影響甚廣，在政策及時糾偏和利好加碼下，行業(yè)重回國民經(jīng)濟支柱地位，民企融資迎來大寬松時代，不少房企熬過了最難的年頭，已看到黎明前的曙光。

當然，在2022樓市的至暗時刻，一些長期自律和財務穩(wěn)健的領頭者，比如碧桂園、龍湖等少數(shù)優(yōu)質民企，也擔當了行業(yè)在迷霧中前行的「舵手」。

【資料圖】

3月30日，碧桂園集團發(fā)布2022年度業(yè)績報告。作為地產(chǎn)頭部房企，碧桂園的財務狀況和盈利能力一直備受關注。

核心凈利潤和現(xiàn)金流持續(xù)為正

2022年的房企年報，字里行間都記錄著過去一年的艱難，碧桂園也不例外。

截至2022年12月31日，碧桂園共實現(xiàn)歸屬公司股東權益的合同銷售金額約3574.7億元，權益合同銷售面積約4450萬平方米。

盡管如此，碧桂園銷售額依然連續(xù)六年穩(wěn)居行業(yè)第一，且在樓市持續(xù)寒冬下，業(yè)績同比表現(xiàn)好于行業(yè)整體水平。據(jù)中指研究院發(fā)布數(shù)據(jù)，2022年百強房企權益銷售額下降42.9%，權益銷售面積下降48.1%。

2022年樓市，以價換量是主流，房企凈利虧損情況比上年擴大。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至3月29日，56家房企預計凈利潤同比下滑，37家房企虧損，最高預虧金額超百億房企5家。

碧桂園作為行業(yè)龍頭顯然難以置身事外，雖然銷售毛利、凈利潤、股東應占核心凈利潤出現(xiàn)不同程度下滑，但主營業(yè)務凈利潤始終為正，期內股東應占核心凈利潤約為26.1億元，地產(chǎn)板塊的賺錢能力仍然在線。

關于凈利下跌原因，碧桂園在此前發(fā)布的業(yè)績預告中分析，一是受行業(yè)整體經(jīng)營不佳及疫情影響，開發(fā)業(yè)務結轉毛利潤下降；二是面對市場變化的不確定性，對存貨進行了較大額的減值提計；三是受美元升值影響，公司在2022年形成了較大額的匯兌損失。

巨輪御風而行，靠的不單是風力，還有趨勢前瞻和安全防守意識。市場寒冬下，碧桂園依然狠抓經(jīng)營性現(xiàn)金流，2022年權益銷售回款約3324.8億元，回款率達到93%，比上年提升3個百分點，連續(xù)7年超過90%。

由此，進一步穩(wěn)住了碧桂園手中現(xiàn)金流，報告期內，碧桂園集團可動用現(xiàn)金余額為1475.5億元，相比2022年中期維持穩(wěn)定，能夠完全覆蓋一年內到期借款，并與五年內需償還借款總額十分接近。

碧桂園管理層表示，2023年仍將堅持“現(xiàn)金流是前提，利潤是核心”的預算管理和資產(chǎn)分類管等業(yè)務。碧桂園謹慎經(jīng)營的態(tài)度，有助于不斷增強風險抵抗力，實現(xiàn)新周期的韌性增長。

凈負債率創(chuàng)十年新低 獲監(jiān)管認可融資持續(xù)順暢

房企債務危機的化解，一直是行業(yè)能否回歸良性循環(huán)的關鍵。

自融資“三支箭”發(fā)布四個月來，已有超190家房企獲得銀行授信額度超6萬億元，有了資金活水及時注入，房企流動性危機解除，只是時間的問題。

最近，優(yōu)質民企頻頻現(xiàn)身北京、杭州、蘇州、南京等土拍市場，為房企流動性回暖傳遞出積極信號。

碧桂園2022年業(yè)績報透露出，在降債方面也取得了階段性成果，為穩(wěn)定行業(yè)大勢發(fā)揮了定海神針的作用。

在業(yè)績發(fā)布會上，碧桂園集團總裁莫斌表示，期內公司現(xiàn)金短債比維持在1.6倍左右，可充分覆蓋年內到期的債務，短期償債無憂。另外，境內融資成本從2019年底開始持續(xù)下降，至2022年末累計下降了119個基點。

截至報告期末，碧桂園總借貸余額下降至人民幣2713.1億元，同比下降14.7%；凈負債率進一步降至40%，相比去年底優(yōu)化5.4個百分點，是十年來的最低值。剔除預收賬款的資產(chǎn)負債率從2020年中期的81%持續(xù)下降至69.4%。

事實上，在融資環(huán)境改善前，碧桂園勇?lián)袠I(yè)表率，頻頻通過回購債券等操作主動降債。據(jù)碧桂園管理層透露，2022年到期的公司債券已全部如期償付完畢，沒有出現(xiàn)任何違約或延遲支付本息的情況，保持了良好的信用記錄。

年報顯示，作為首批示范民企，碧桂園成功發(fā)行了近百億元人民幣的公司債、中票、ABS、可轉債等直接融資產(chǎn)品，完成3次股權融資共獲得約115億港幣，獲得超十家銀行逾3000億元人民幣意向性綜合授信支持。

2023剛開年，碧桂園又獲批200億中票儲架式注冊發(fā)行，成為春節(jié)后獲批儲架式注冊發(fā)行的首家房企，也是獲批規(guī)模最大的房企之一。3月最新提交的186億公司債的發(fā)行計劃，也已獲上交所受理。可以說，暢通無阻的融資渠道，就是金融機構對碧桂園的信心加持。

深潛智能建造藍海 開拓第二增長曲線

業(yè)績發(fā)布會上，莫斌重點介紹公司圍繞地產(chǎn)主業(yè)開辟的第二條增長曲線——科技智慧建造體系及上下游產(chǎn)業(yè)鏈等新業(yè)務賽道，邁出高質量發(fā)展又一路徑。

早在2018年，碧桂園便著眼于科技建造藍海，憑借順德人敢想敢拼的精神，以及根植于集團發(fā)展基因的創(chuàng)新力，在建筑機器人領域取得從0到1的重大突破，完善多元化布局，強化自身競爭力。

截至2023年1月，碧桂園旗下博智林已有33款建筑機器人投入商業(yè)化應用，適用于建筑全周期智慧建造工序，已服務覆蓋30個省份超600個項目，累計應用施工面積超千萬平米。

2022年6月，碧桂園旗下建筑子公司和博智林旗下的總包單位合并，成立了新的科技建筑集團，聚焦科技建造方式的革新，積極推動建筑機器人的施工技術的應用落地。

除了對自身開發(fā)業(yè)務體質增效，科技智能建造體系也是拓展代建業(yè)務的“加分項”。

莫斌在業(yè)績會上表示，2022年城投在公開市場拿地的占比，從往年的10%左右上升到40%，許多拿地的地方平臺公司，主導保障性住房建設的地方政府，以及接管保交樓工作的紓困代建需求正在急劇增多，代管代建業(yè)務將是未來2-3年市場的機會點。

據(jù)悉，碧桂園布局代管代建市場已超7年，累計承接項目超150個，累計在管面積近1300萬方。自2022年以來，該公司共計獲取5個新項目，預計貨值85億元。

面向2023年，房地產(chǎn)對經(jīng)濟增長的拉升作用至關重要，居住消費仍有巨大挖潛空間；然而，行業(yè)大開發(fā)時期已過，企業(yè)精細化運營能力，以及人們對品質人居的追求，正在加劇房企之間的兩極分化。華通證券國際分析認為，2023年隨著需求端的激勵政策陸續(xù)推出落地，房地產(chǎn)銷售或將企穩(wěn)復蘇，我們看好受益于行業(yè)集中度提高的優(yōu)質龍頭碧桂園等三家房企。

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