全球今亮點!前兩月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤逾8872億 利潤結(jié)構(gòu)更趨均衡

    來源: 新京報2023-03-27 15:49:03
      

    3月27日國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示,1—2月份,全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額8872.1億元,同比下降22.9%。統(tǒng)計局工業(yè)司統(tǒng)計師孫曉解指出,下階段隨著生產(chǎn)生活秩序恢復(fù)正常,市場需求逐步恢復(fù),產(chǎn)銷銜接水平提高,基數(shù)效應(yīng)影響減弱,工業(yè)企業(yè)利潤將逐步回升。

    孫曉解表示,多因素影響1—2月份工業(yè)企業(yè)利潤下降,但電力行業(yè)利潤繼續(xù)快速增長,采礦業(yè)保持較高盈利水平。消費品制造業(yè)利潤降幅收窄,新動能行業(yè)利潤較快增長。


    (資料圖)

    財信研究院宏觀團隊指出,從決定企業(yè)利潤的量、價、成本三因素框架看,受市場需求依舊偏弱等因素影響,企業(yè)銷售放緩、工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格(PPI)降幅擴大、每百元營收中的成本抬升,共同拖累1-2月份工業(yè)利潤降幅明顯擴大。同期,工業(yè)生產(chǎn)有所加快、產(chǎn)品產(chǎn)量增速回升,供給端恢復(fù)相對更快。

    此外,從利潤占比看,上游延續(xù)回落、中游大幅下降、下游被動提高較多,利潤結(jié)構(gòu)總體更均衡。從三大門類看,采礦業(yè)、制造業(yè)拖累顯著,電力熱力等行業(yè)利潤維持較快增長。高技術(shù)制造業(yè)利潤增速回落較多,但新舊動能轉(zhuǎn)換趨勢未變。

    工業(yè)企業(yè)經(jīng)營狀況有望在一季度筑底企穩(wěn)

    植信投資研究院高級研究員羅奐劼對貝殼財經(jīng)表示, 1至2月,盡管工業(yè)企業(yè)營收和利潤同時出現(xiàn)下降。除了需求恢復(fù)慢于供給和營收降幅大于成本降幅之外,去年同期較高基數(shù)也起到了一定制約作用。

    盡管當前企業(yè)經(jīng)營仍面臨較大壓力,但仍出現(xiàn)出三個亮點。第一是消費品制造業(yè)利潤降幅收窄,表明需求正在回暖。第二是新動能行業(yè)利潤較快增長,表明經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級穩(wěn)步推進。

    第三是前2個月多項數(shù)據(jù)恢復(fù)情況良好。其中制造業(yè)PMI(采購經(jīng)理指數(shù))連續(xù)擴張2個月,且2月數(shù)據(jù)創(chuàng)11年新高,中小企業(yè)PMI不斷改善,非制造業(yè)PMI也大幅上漲;1至2月經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預(yù)期,尤其是社零增速由降轉(zhuǎn)升。

    羅奐劼指出,我國工業(yè)生產(chǎn)抗風(fēng)險和自我修復(fù)能力較強,隨著生產(chǎn)生活秩序進一步恢復(fù)正常、企業(yè)紓困和經(jīng)濟穩(wěn)增長政策的持續(xù)發(fā)力,工業(yè)企業(yè)經(jīng)營狀況有望在一季度筑底企穩(wěn),并在二季度企穩(wěn)回升,企業(yè)利潤有望在下半年由降轉(zhuǎn)升。

    財信研究院宏觀團隊預(yù)計,工業(yè)利潤增速有望在上半年筑底企穩(wěn)。第一是隨著國內(nèi)疫情快速過峰支撐服務(wù)業(yè)、消費恢復(fù),加上穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力顯效,內(nèi)需有望明顯改善,產(chǎn)銷銜接水平將趨于提高,對工業(yè)企業(yè)盈利恢復(fù)形成有力支撐。

    第二是隨著助企紓困政策加力顯效和生產(chǎn)生活秩序恢復(fù)正常,企業(yè)成本壓力有望持續(xù)緩解,也有利于利潤改善。第三是一季度過后基數(shù)明顯走低,有望支持工業(yè)企業(yè)利潤增速在上半年筑底企穩(wěn)回升。第四是預(yù)計上半年P(guān)PI增速仍將處于負增長區(qū)間,價格因素將繼續(xù)對工業(yè)利潤形成拖累。

    第五是全球經(jīng)濟復(fù)蘇動力不足,加上海外銀行業(yè)危機將對實體經(jīng)濟造成一定沖擊,出口放緩壓力或明顯加大;同時國內(nèi)房地產(chǎn)恢復(fù)力度仍存在較多不確定性,均會對工業(yè)利潤修復(fù)形成一定制約。

    中誠信國際研究院對貝殼財經(jīng)表示,今年一季度宏觀經(jīng)濟將出現(xiàn)修復(fù)性增長而不是報復(fù)性增長,1-2月工業(yè)企業(yè)的營收及利潤增速雙雙下行體現(xiàn)出了需求修復(fù)節(jié)奏偏慢對于生產(chǎn)回暖的制約,以及出口增速下行對于企業(yè)盈利修復(fù)的拖累。

    后續(xù)來看,隨著穩(wěn)增長政策的持續(xù)發(fā)力,工業(yè)生產(chǎn)有望持續(xù)修復(fù),但工業(yè)企業(yè)從修復(fù)轉(zhuǎn)為增利仍需要政策支撐,幫助工業(yè)企業(yè)從政策性修復(fù)向內(nèi)生增長動能的增強轉(zhuǎn)換。

    工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率回升,仍處于去庫存周期

    數(shù)據(jù)并顯示,2月末全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率為56.8%,較去年12月份提高0.2個百分點,同比提高0.5個百分點。

    財信研究院宏觀團隊認為,從資產(chǎn)和負債增速看,兩者分別較2022年末保持持平和提高0.1個百分點。資產(chǎn)和負債增速均處于筑底階段,尚未明顯扭轉(zhuǎn)2022年2季度以來的回落態(tài)勢,但資產(chǎn)增速低于負債增速,且前者改善不及后者,導(dǎo)致資產(chǎn)負債率有所回升。但這仍屬于被動式的推高杠桿率,企業(yè)主動加杠桿擴張資產(chǎn)負債表的意愿總體依舊偏弱。

    中誠信國際研究院指出,從不同企業(yè)類型看,1-2月國有工業(yè)企業(yè)利潤累計同比下降17.5%,較前值下行20.5個百分點,私營工業(yè)企業(yè)利潤累計同比下降19.9%,較前值下行12.7個百分點,再結(jié)合同期工業(yè)增加值增速來看,國有企業(yè)利潤收縮幅度更大,或與國有企業(yè)在采礦及原材料環(huán)節(jié)更為集中有關(guān)。

    從資產(chǎn)負債率來看,國有控股工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率為57.4%,較2022年末小幅上行了0.1個百分點,國有企業(yè)資產(chǎn)負債率考核要求之下總體水平相對穩(wěn)定,私營工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率則較前值上行0.6個百分點至59%,總體來看資產(chǎn)負債率處于較高水平。

    數(shù)據(jù)并顯示,2月末,工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨同比增長10.7%,增速較上月提高0.8個百分點,短期內(nèi)轉(zhuǎn)而小幅回升。財信研究院宏觀團隊認為原因主要有國內(nèi)需求恢復(fù)偏慢、出口延續(xù)負增長,導(dǎo)致需求端恢復(fù)慢于生產(chǎn)端,企業(yè)庫存被動積壓;去年同期基數(shù)有所回落也有利于與庫存增速提高。

    展望未來,財信研究院宏觀團隊預(yù)計,工業(yè)企業(yè)仍處于去庫存周期。第一是據(jù)歷史經(jīng)驗,PPI增速與工業(yè)企業(yè)庫存增速高度相關(guān),一般前者略領(lǐng)先后者,未來短期內(nèi)PPI增速大概率繼續(xù)有所回落,將推動企業(yè)繼續(xù)去庫存。第二是當前工業(yè)企業(yè)庫存增速仍處于偏高位置,且分行業(yè)看上、中、下游制造業(yè)庫存增速均不低,未來仍有一定回落壓力。第三是隨著國內(nèi)需求有望持續(xù)恢復(fù),有利于消化前期積壓的庫存。四是未來數(shù)月基數(shù)抬升,也有利于庫存增速回落。

    新京報貝殼財經(jīng)記者張曉翀

    編輯 徐超

    校對 柳寶慶

    關(guān)鍵詞:

    責(zé)任編輯:sdnew003

    相關(guān)新聞

    版權(quán)與免責(zé)聲明:

    1 本網(wǎng)注明“來源:×××”(非商業(yè)周刊網(wǎng))的作品,均轉(zhuǎn)載自其它媒體,轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網(wǎng)贊同其觀點和對其真實性負責(zé),本網(wǎng)不承擔此類稿件侵權(quán)行為的連帶責(zé)任。

    2 在本網(wǎng)的新聞頁面或BBS上進行跟帖或發(fā)表言論者,文責(zé)自負。

    3 相關(guān)信息并未經(jīng)過本網(wǎng)站證實,不對您構(gòu)成任何投資建議,據(jù)此操作,風(fēng)險自擔。

    4 如涉及作品內(nèi)容、版權(quán)等其它問題,請在30日內(nèi)同本網(wǎng)聯(lián)系。

    熱文排行
    • 財經(jīng)
    • 綜合
    • 黃金360