天天動態(tài):李揚：中國的負債率、債務率均在國際認定的安全線內(nèi)｜聚焦2023中國發(fā)展高層論壇

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3月25日，中國社會科學院學部委員、國家金融與發(fā)展實驗室理事長李揚在“中國發(fā)展高層論壇2023年年會”上表示，中國的資產(chǎn)和中國的負債確實在上升，但是沒有上升到非常危險的程度，中國的負債率、債務率均在國際認定的安全線內(nèi)。

李揚長期從事金融研究，其所在的國家金融與發(fā)展實驗室，一直致力于編制中國的國家資產(chǎn)負債表。他指出，中國無論負債率、債務率、償債率都在國際的安全線內(nèi)，更重要的是政府資產(chǎn)的規(guī)模以及占GDP的比重都越來越高，這為解決債務問題也提供了一個思路：中國可以通過在資產(chǎn)和負債之間進行調(diào)換，重點在資產(chǎn)方面做一些工作，將能順利地解決好債務問題。

“因此我認為，中國的經(jīng)濟增長不會被債務所困擾，還是會按照計劃順利實現(xiàn)增長目標。”李揚對此充滿信心。

他指出，債務問題對全球來說都是一個“真問題”。“在此之前，雖然說美國有大量的債務，但是，全球長期的超低利率甚至負利率和充裕的流動性供給，使得巨額的債務對經(jīng)濟和金融造成的風險不太大。正如美國財長耶倫所說，因為利息支付僅占財政支出的很小比重，所以政府和私人部門均感受不到債務的負擔”，基于此，在將近20年里，美國政府債券市場運行基本平穩(wěn)，并已成為全球流動性的來源。2021年LIBOR的改革也將全球無風險利率的決定機制與美國政府債券市場緊密聯(lián)系在一起。

“2021年之后的情況完全不同了。”李揚說，主要由于出現(xiàn)了一系列意外沖擊，例如新冠蔓延、俄烏沖突等，已經(jīng)久違了的通貨膨脹突然降臨，而且，一時間也找不準形成的原因，從而也找不到最合適的應對方法，情急之下，于是就祭出了老的“武器”——加息，而且，在一年之內(nèi)，利率野蠻上升了數(shù)倍。利率的變化使得各類金融資產(chǎn)急劇貶值，進而引發(fā)了全面的資產(chǎn)負債表衰退，致使美國和全球進退維谷，以至于有了硅谷銀行的倒閉以及一系列“多米諾骨牌”事件的發(fā)生。毫無疑問，債務問題尤其是美元債務是件非常大的事情，不是一個國家所能單獨解決的，因此，我們現(xiàn)在比過去任何時候都更需要合作，更需要宏觀政策的國際協(xié)調(diào)。

編輯：馮磊 主編：李云鵬

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