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3月18日，全球財富管理論壇2023年會在北京開幕。中國銀行(行情601988,診股)行長劉金出席年會并發表主題演講。
劉金首先表示，當前全球正面臨著更加嚴峻復雜的經濟金融環境，市場不斷釋放強烈信號，國際形勢正在發生大變化。實體經濟下行壓力不斷增大，通脹水平居高不下，主要經濟體貨幣政策持續收緊，全球流動性也在收縮，金融機構穩定性和盈利能力不斷承壓。最近兩年，一些“黑天鵝”事件接連發生，給全球金融體系的穩健和實體經濟的穩定發展帶來嚴峻的挑戰。
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在談及經濟與金融關系時，劉金從物價穩定和金融穩定之間的關系、貨幣政策和財政政策之間的關系、金融發展和實體經濟之間的關系，即從三者之間即對立又關聯的關系中進行深度思考并分享。
他說，去年以來，全球主要經濟體面臨嚴峻的通脹壓力，對各國經濟增長、居民消費和社會民生帶來了較大影響。為遏制通脹，美聯儲、英國央行和歐洲央行已分別累計加息450、375和300個基點，政策利率水平達到2009年以來最高。隨著利率中樞快速抬升，金融資產面臨著重新定價的風險，過去在低利率環境下“借短用長”的資產負債策略面臨著較大的沖擊。利率快速上行導致金融資產價格大幅下降，金融機構投資房地產抵押貸款支持證券和國債等金融產品將面臨著較大的賬面虧損，投資者出于流動性需要或主動避險需要而集中拋售金融資產，可能引發贖回或擠兌風險。無論是英國養老金市場危機，還是黑石基金贖回危機，以及近期的硅谷銀行等機構倒閉危機，都是這些風險的集中體現。
作為財富管理的重要組成部分，我國理財市場去年10月份也遇到了一些緊急的情況，由于各家理財機構特別是監管機構采取的迅速而有力的措施，使得這些風險最后沒有釀成大的沖擊。
他通過斯里蘭卡發生的主權債務違約一事。指出貨幣政策是調控通脹的重要手段，也逐漸成為影響金融穩定的重要變量。
他在談及貨幣政策和財政政策之間的關系時表示，貨幣和財政政策的協調配合是實現經濟穩定發展的重要基礎，在經濟面臨下行壓力時，需要加大宏觀政策的調節力度，做好逆周期和跨周期政策的設計。
他認為，宏觀調控政策有其調控空間和限制條件，強刺激和“大水漫灌”終將危及物價和金融穩定。
劉金特別指出，對于部分大國來說，可以通過需求擴張和跨境資本流動將貨幣超發的副作用轉嫁出去，然而，廣大發展中國家只能被動接受他國貨幣超發的沖擊，導致本國輸入性通脹問題日益嚴重，跨境資本大進大出，金融脆弱性顯著上升，相關風險也會回溢到發達經濟體。
他強調“財政赤字貨幣化操作是有代價的，貨幣超發不是推動經濟發展的靈丹妙藥。”
對于金融發展和實體經濟之間的關系，他明確指出，金融與實體經濟是共生共榮的。實體經濟是社會經濟發展的基石，是物質財富創造的基礎，實體經濟發展的水平和質量決定著金融發展的水平和質量。金融歸根到底是要為實體經濟服務的。金融發展不足，不利于資源的最優配置，無法有效地支持實體經濟；但如果發展過度，脫離了實體經濟的真實需要，則會出現經濟虛擬化和泡沫化，大量流動性將在金融系統內空轉，實體經濟的融資成本將提高，一旦泡沫破裂可能還會誘發金融危機和經濟危機。
“只有預期穩，金融市場才能更加活躍，全球財富管理行業才能獲得更好發展；只有市場穩，金融機構才能有效地定價；只有經濟穩，金融風險才能得到控制，金融投資才能獲得穩定的回報。”他最后說道。
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