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3月10日，央行發布的2月份金融統計數據顯示，2月份人民幣貸款增加1.81萬億元，再創同期歷史新高。2月新增社融3.16萬億元，實現超預期放量。同時，新增存款增加2.81萬億元，再度同比大幅增多。
多位受訪業內人士指出，2月金融數據較好，貨幣供應量充足，信貸投放繼續加快，好于預期，表明市場信心和預期持續恢復，宏觀經濟正在加快好轉。但貸款需求“企業強，居民弱”的情況仍然存在，下一步應采取綜合措施，努力提振居民消費和投資的意愿和能力。
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新增信貸再創新高企業信貸仍為主力軍
央行數據顯示，2月份人民幣貸款同比多增5928億元。多位業內人士分析認為，這延續了今年以來“開門紅”的增長勢頭。
民生銀行首席經濟學家溫彬認為，在經濟修復態勢良好、市場主體預期改善、穩經濟政策持續發力和銀行競爭性投放下，信貸增長較往年更為積極，繼1月信貸大幅增長后，2月新增規模續創同期歷史新高。
分部門來看，企業貸款仍為新增主力，同時居民短貸高增。根據央行數據顯示，2月企（事）業單位貸款增加1.61萬億元，同比多增3700億元；企業中長期貸款增加1.11萬億元，同比多增6048億元；2月住戶貸款增加2081億元，同比多增5450億元，在去年低基數下，同比明顯改善。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，2月份信貸增長主要貢獻來自企業和居民部門信貸同步改善，主要是國內疫情干擾影響減弱，紓困穩增長政策支持，企業和居民信心回暖，加之節后復工復產、復商復市加快，信貸需求回暖；國內基建投資維持高景氣度帶動信貸需求效用明顯。同時，2月銀行信貸投放繼續偏積極，繼續加大實體經濟薄弱環節，制造業、基建等重點新興領域支持力度。
“住戶貸款結束了連續多月的同比少增，表明居民消費需求有企穩的跡象。”招聯首席研究員董希淼指出，目前信貸需求“企業強，居民弱”現象仍然存在。這反映出，居民部門信心較弱、需求不足，消費和投資意愿仍然不高。應加快采取綜合措施，穩住和擴大居民消費。從金融的角度，重點是優化住房信貸政策、汽車消費金融政策，加大對居民住房消費、汽車消費的支持和服務。
新增社融持續創新高人民幣貸款、債券融資多所致
新增社融亦在2月份繼續創下新高。央行數據顯示，2月新增社融3.16萬億元，比上年同期多1.95萬億元，實現超預期放量。
周茂華表示，新增社融高企，主要源于實體經濟信貸、政府債券融資和表外票據融資改善。其中，2月企業債券融資同比繼續少增，但較上個月明顯改善，反映企業信用環境整體在改善。社融強勁表現，主要是國內經濟前景改善，紓困、穩增長政策支持，實體經濟融資需求回暖和企業信用環境整體改善。
溫彬亦指出，2月信貸和債券齊上量，社融增速回升，表內信貸、債券融資等均表現較好，對社融形成拉動。表內融資新增規模維持在1.82萬億元；政府債凈融資高達8138億元，同比大增5416億元；企業債凈融資3644億元，較上月明顯改善。今年政府債發行節奏繼續前置，遠高于去年同期的2722億元；債券市場波動趨緩，企業債發行逐步恢復常態，2月企業債券發行明顯回升。
中國銀行研究院研究員梁斯表示，從表外融資看，委托貸款減少77億元，同比多減3億元，信托貸款、未貼現的銀行承兌匯票同比則分別多增817億元、少減4158億元。
新增存款同比大幅增多居民儲蓄意愿仍然較強
根據央行數據顯示，2月份人民幣存款增加2.81萬億元，同比多增2705億元。其中，住戶存款增加7926億元，非金融企業存款增加1.29萬億元，財政性存款增加4558億元，非銀行業金融機構存款減少5163億元。
周茂華認為，存款同比繼續多增主要是由于節后居民現金回流銀行體系。同時，2月經濟活動加快，企業和居民貸款需求回暖，存款創造有所加快。而2月非銀金融部門存款下滑，反映市場投資理財方面有所降溫；2月財政存款同比少增，財政支出力度加大，且積極財政靠前發力。
梁斯表示，居民儲蓄存款同比多增了1.08萬億元，預防性儲蓄動機仍在。在四季度疫情防控措施大幅優化背景下，居民儲蓄意愿仍然保持在較高水平，疫情對居民的影響仍未明顯緩解。
實際上，人民銀行在此前發布的《2022年第四季度城鎮儲戶問卷調查報告》中指出，居民儲蓄意愿仍然較強，傾向于“更多儲蓄”的居民占61.8%，這一比例為有統計以來的最高值。此外，《2022年四季度貨幣政策執行報告》亦指出，疫情演進的擾動影響仍需關注，居民儲蓄向消費轉化的動能有待觀察。
不過，周茂華認為，未來一段時間，國內居民儲蓄有望逐步回歸常態。由于居民信心回暖，消費、住房等方面需求將持續恢復。同時，市場風險偏好回暖，居民投資理財需求復蘇，將推動居民儲蓄向常年水平回歸。
M2增速延續上行走勢貸款、存款增多是主因
廣義貨幣（M2）增速延續上行走勢。央行數據顯示，2月末，廣義貨幣(M2)余額275.52萬億元，同比增長12.9%，增速分別比上月末和上年同期高0.3個和3.7個百分點。
周茂華認為，M2同比繼續走高，除了去年基數相對偏低以外，2月國內活動持續回暖，市場主體借貸活動擴張帶動銀行貨幣創造。金融機構加大債券投資力度與積極財政靠前發力。整體看，M2同比略高于名義GDP增速，反映目前國內貨幣環境保持合理適度，繼續為經濟復蘇提供有力支持。
溫彬亦認為，2月信貸繼續超預期放量，存款派生能力仍強是當月M2大幅增長的重要原因。同時，央行加大公開市場滾動操作以保障流動性充裕，繼續為M2增速提供支撐。
不過，2月份狹義貨幣（M1）卻同比增速回落。數據顯示，2月份M1余額65.79萬億元，同比增長5.8%，增速比上月末低0.9個百分點，比上年同期高1.1個百分點。
“這主要是去年基數調升，以及目前國內房地產銷售仍處于企穩復蘇階段所致。”周茂華表示，M1同比高于去年與近三年均值，反映2月企業活動明顯改善。
新京報貝殼財經記者 姜樊
編輯 徐超
校對 付春愔
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