報告出爐，三個字總結！

對于今年的政府工作報告，哨兵總結為三個字：靠自己！

怎么理解這三個字，下面哨兵詳細的拆解。

今天的報告中，最受關注的數據是，GDP增速目標為5%。

(資料圖片僅供參考)

過去兩年，2021年的GDP目標為6%以上，2022年為5.5%左右。

市場的普遍預期是5-5-5%，甚至有機構喊出了6%的目標，所以說，5%是略低于預期。

去年，GDP增速只有3%，基數較低，加上疫情結束，市場對于今年的經濟增速的期待期是比較高的，

那今年為什么會定在5%？

報告中也列出了“當前發展面臨諸多困難挑戰”，主要分為兩類：

1、外部環境不確定性加大，全球通脹仍處于高位，世界經濟和貿易增長動能減弱，外部打壓遏制不斷上升。

2、國內：需求不足仍是突出矛盾，民間投資和民營企業預期不穩，房地產市場風險隱患較多，一些中小金融機構風險暴露。

同時，我們看政策層面，最主要的就是貨幣政策和財政政策。

首先看貨幣政策。

今天的表述為：穩健的貨幣政策要精準有力。保持廣義貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，支持實體經濟發展。

而去年底中央經濟工作會議上的表述為：穩健的貨幣政策要精準有力。要保持流動性合理充裕，保持廣義貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，引導金融機構加大對小微企業、科技創新、綠色發展等領域支持力度。

“保持流動性合理充裕”的表述去掉了，這意思也很明顯，就是貨幣政策邊際收緊了。

這與前幾天央行四季度貨幣政策執行報告中的意思是一致的，隨著經濟的復蘇，貨幣政策的力度會收一收。

再看財政政策方面。

赤字率提升至3%，新增專項債3.8萬億。

赤字規模有所增加，但專項債額度3.8萬億略低于市場預期，也低于2022年的實際新增規模4.15萬億。

總的來看，哨兵的理解是：今年的經濟復蘇，更多的要依靠市場的內生動力，而不是政策強刺激。政策層面需要提前“蓄力”，儲備一些政策空間，防范外部風險。

畢竟，美聯儲加息縮表之后，全球經濟衰退是不可避免的，咱們必須提前儲備一些“子彈”，等到風險出現時再打出去。

從這個角度來看，對于A股，其實是利空。

此前，市場對于政策的預期是很高的，結果是低于預期的。

報告中超預期的，大概就是軍費增速，7.2%（近三年增速分別為6.6%、6.8%與7.1%），超出市場預期。

這明顯也與目前的國際形勢有關。

其它方面，地產、科技、數字經濟、國企、消費……基本上都是市場預期之內的。

綜合來看，哨兵的觀點還是不變：那些喊牛市已經來了的，都是扯淡。隨著報告的出爐，市場期待的刺激政策并沒有兌現，所以接下來，面對已經連續反彈的指數，反而需要謹慎一些了。

還是繼續維持結構性行情的判斷。

周五最強的是中字頭、央企，原因，周五晚上也找到了：3月3日，國資委啟動國有企業對標世界一流企業價值創造行動。

周末，又是都在吹央企的。

結合上面對于大盤的判斷，要防范中字頭權重短期沖高見頂的風險！

關鍵詞： 貨幣政策 財政政策 gdp增速 勞動力市場