全球微資訊！徐坡嶺：俄經濟扛住極限制裁的韌性在哪

來源：環球時報

俄羅斯國家統計局20日公布數據顯示，2022年俄國內生產總值下降2.1%。雖然過去一年遭遇美歐極限制裁，但俄經濟受影響小于預期，展現出一定韌性，這個結論也得到國際貨幣基金組織等國際機構的數據支撐。

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俄羅斯之所以能扛住沖擊，除了擁有豐富的自然資源和相對完整的產業基礎，國有戰略企業基本掌控經濟運行和外資在經濟中存在度較低等客觀條件，之前幾年的經濟安全建設以及相對合理的金融應對措施，還有出口油氣漲價帶來豐厚的財政收入等都發揮了作用。

歐盟參與制裁加劇對俄沖擊

如果說2014年美西方對俄制裁是“美國主導+歐盟部分參與”，那么2022年歐盟對俄制裁態度和強度則升級為是“異常強硬甚至不惜代價”。從2014年到2019年俄羅斯經濟運行實際結果看，美國主導和歐盟有限參與的制裁沒給俄經濟帶來太多實質性傷害。2014年克里米亞危機發生后，在美國一系列制裁以及油價暴跌、盧布貶值等復雜因素沖擊下，當年俄羅斯GDP增長率從上年的1.8%降為0.7%，2015年降為-2.0%。但之后在美國制裁加碼的情況下依然逐漸恢復，2016年增長0.2%，2017年1.8%，2018年加速到2.8%，2019年為2.2%。

但2022年俄烏沖突爆發后歐盟隨之升級制裁措施改變了形勢。歐盟的行動不但造成短期沖擊，還形成長尾效應。之所以如此，是因為2022年之前歐洲是俄羅斯貿易盈余、油氣財政收入、直接投資和制造業設備、中間品等的主要來源。在當時俄羅斯高度依賴與歐洲經貿伙伴關系的情況下，這輪由歐盟主導的對俄制裁，率先以限制俄重點出口商品創匯為核心，正是瞄準了俄羅斯的國際收支賬戶，大規模制裁沖擊旨在短期內對俄經常賬戶收入造成壓力。

除此之外，歐盟加入美國領導的制裁聯盟實際上成為封堵俄國際結算、國際融資、國際產業鏈供應鏈和國際收入的最主要圍墻。從歐盟加入制裁后制定的措施來看，歐盟首先配合美國制裁俄羅斯23家重要銀行并把俄聯邦儲蓄銀行等從SWIFT系統剔除。其次，凍結俄央行、主權財富基金在歐資產；禁止歐盟金融機構購買、銷售2022年3月9日以后由俄政府及央行發行的可轉讓債券和貨幣市場工具；禁止為上述金融產品提供投資和承銷服務；同時禁止向俄央行和財政部新增貸款。上述措施一方面凍結了俄財政在歐存量資產，限制了俄政府動用在歐資產平衡國內赤字的能力。另一方面也限制了未來俄政府在歐發行離岸債券的能力，剝奪了俄政府從國際資本市場融入低息、強勢外幣的機會。再次，本輪制裁中，歐盟還對航空航天、軍民兩用、電子電器、能源開采、工業添加劑等對俄國民經濟發展具有重要作用的技術、設備、零配件、添加劑等實施嚴格出口管制，基本上切斷俄羅斯與歐洲的產業鏈供應鏈關系。

消弭制裁“長尾風險”任重道遠

面對美歐尤其歐盟繼續加大制裁，俄羅斯不得不在原有基礎上采取更多舉措以消弭接下來可能出現的風險。

首先，在美歐制裁提速的背景下，尤其去年12月歐盟對俄油限價政策生效后，俄油氣行業面臨的挑戰更趨嚴峻。2023年全球油價因世界經濟仍不景氣而相對低迷，俄石油在基本失去歐洲這個大買主后，需要面對印度等新客戶要求折扣出售以及運費因制裁溢價等多重壓力，降價銷售以確保南亞和東亞市場是俄石油公司無奈的選擇。

但總體上，俄油氣行業風險可控。面對美歐通過限價實施對俄石油及其制品制裁的買方壟斷聯盟，俄羅斯一方面與石油輸出國組織協調維護限產保價措施，另一方面在油田服務領域加大國產替代投入，維持油氣勘探、開采的規模和能力，確保在爭奪“友好國家”油氣市場方面的主動權。

其次，財政壓力增大，但仍可拓展增收空間。為應對油氣價格下降帶來的負面影響，俄新立法規定，油氣稅收的基準將由烏拉爾原油報價改為布倫特原油報價加上相應折扣，以此作為征稅依據。除此之外，擴大財政收入的途徑還包括從國家福利基金劃撥或發行國債等。

第三，積極重構國際供應鏈，加快替代性國內產業鏈建設。如前所述，2021年之前俄羅斯制造業的國際產業鏈供應鏈主要與歐盟合作，其他經貿合作方向主要是能源原材料出口和進口最終產品。歐盟參與制裁對俄制造業打擊很大，而且長期影響逐漸顯現。這是制裁長尾效應的主要來源。

為了解決這一問題，俄羅斯去年5月推出“平行進口”，一定程度上緩解了國際供應鏈斷裂的影響。除了采用“平行進口”政策緩解供應鏈斷裂的短期沖擊，俄還致力于通過擴大投資來恢復經濟和避免衰退。俄羅斯大宗商品出口激增，獲得的資金流向政府和企業，推動俄商業投資增長。這種現象在俄之前的經濟衰退中從未出現過。研究顯示，俄羅斯企業或花錢更換外國設備和軟件，或將資金用于建立新的供應鏈以進入替代市場。在這一背景下，2022年俄羅斯投資總額實現6%的增長，而此前外界曾預測這一數據將下降20%。在外國公司開始大規模撤離后，俄國內品牌數量增加了20%。

為了擴大投資，俄政府加大干預經濟的力度，通過立法擴大大型項目優惠貸款機制即“項目融資工廠”的適用范圍。“項目融資工廠”通過俄外經銀行集團吸引的貸款為大型項目融資。數據顯示，2022年五個資本密集型行業中有四個實現投資增長，即科技、房地產、交通和采礦業。充足的現金意味著資本正在向該國長期渴望投資的行業開放。另外，俄政府還提高對具有“技術主權”商品的扶持力度。符合技術主權分類標準的項目將獲得銀行融資支持和政府補貼，以幫助發展俄羅斯現代優勢產業。

第四，加大金融領域的自救和求生。為了解決被踢出SWIFT系統和禁用美元等國際貨幣后的國際結算問題，俄央行新成立了國際結算部，專門處理制裁造成的國際結算問題，包括發展俄銀行與“友好國家”交易方之間的代理關系、向本國貨幣結算的過渡以及擴大跨境業務等。另外，俄羅斯央行還計劃聯合財政部于2024年前推出數字盧布國際支付方案，總之就是以更多措施應對制裁沖擊。

目前，歐盟方面又在醞釀針對俄第十輪制裁方案。隨著俄烏沖突持續和俄西關系在谷底徘徊，俄消除制裁長尾效應依然任重道遠。（作者是中國社會科學院俄羅斯東歐中亞研究所研究員）

關鍵詞： 俄烏沖突