LPR連續(xù)6個月“按兵不動”，怎么看？

新一期貸款市場報價利率（LPR）日前公布，1年期LPR為3.65％、5年期以上LPR為4.3％，均與上月持平。這是LPR自2022年8月份下降之后，連續(xù)6個月維持不變。

本月LPR為啥繼續(xù)保持不動？LPR“按兵不動”，對房貸利率有何影響？1月金融數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)超預(yù)期，怎么看？一起來看本期快問快答↓↓↓

問：本月LPR為啥繼續(xù)保持不動？

【資料圖】

答：2月份LPR報價維持不變，主要與MLF（中期借貸便利）等政策利率維持不變、市場利率快速上行使得銀行負(fù)債成本抬升、資負(fù)兩端疊加作用下凈息差進(jìn)一步承壓等因素有關(guān)。

看MLF→

2月15日央行開展中期借貸便利（MLF）操作，中標(biāo)利率為2.75％，維持不變。LPR在MLF基礎(chǔ)上加點而來，MLF維持不變，LPR下降的可能性較小。

看市場利率→

近期一系列穩(wěn)增長、促發(fā)展的措施已經(jīng)出臺，各地因地制宜加快優(yōu)化調(diào)整住房信貸政策，其效果正在顯現(xiàn)，部分地區(qū)首套住房貸款利率已經(jīng)低于4％。因此，當(dāng)前可能并不是調(diào)降政策利率、引導(dǎo)市場利率下降的最佳時機(jī)。

受貸款高增、經(jīng)濟(jì)回暖預(yù)期升溫等因素影響，近期市場利率上行較快。其中，進(jìn)入2月以來，短端利率DR007多數(shù)時間運(yùn)行在央行7天期逆回購利率上方，商業(yè)銀行（AAA級）1年期同業(yè)存單到期收益率均值也較上月同期上行0.1個百分點。這意味著銀行邊際資金成本上升，報價行壓縮LPR報價加點的動力削弱。

專家認(rèn)為，本月LPR維持不變，還可能考慮到貸款利率已經(jīng)處于歷史低位以及內(nèi)外均衡等問題。2022年以來，我國LPR已經(jīng)下降3次，貸款利率處于相對較低的水平。在美聯(lián)儲仍然進(jìn)行加息的情況下，LPR維持不變，有助于人民幣匯率保持基本穩(wěn)定。

問：LPR“按兵不動”，對房貸利率有何影響？

答：專家分析，盡管2月LPR報價保持穩(wěn)定，且1月信貸投放規(guī)模大幅上升并創(chuàng)出歷史新高，但在去年12月降準(zhǔn)以及去年9月存款利率普遍下調(diào)推動下，今年上半年實體經(jīng)濟(jì)融資成本仍有望保持在低位，出現(xiàn)類似近期短端市場利率大幅反彈的可能性不大。

其中，2月新發(fā)放企業(yè)貸款加權(quán)平均利率將繼續(xù)停留在歷史最低點附近，新發(fā)放個人消費(fèi)貸款和居民房貸利率還有望延續(xù)小幅下行勢頭。

問：1月金融數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)超預(yù)期，怎么看？

答：1月金融數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢明顯，近期公布樓市數(shù)據(jù)展現(xiàn)回暖跡象，市場對短期央行降準(zhǔn)、降息預(yù)期有所降溫。但貸款需求“企業(yè)強(qiáng)，居民弱”的情況仍然存在。

專家建議，下一步，應(yīng)采取綜合措施，繼續(xù)推動融資成本下降，努力提振居民消費(fèi)、投資的意愿和能力。降準(zhǔn)仍有必要，通過降準(zhǔn)或定向降準(zhǔn)，釋放銀行體系長期限、低成本穩(wěn)定的流動性，有助于穩(wěn)定銀行負(fù)債成本，增強(qiáng)銀行放貸能力，引導(dǎo)銀行金融機(jī)構(gòu)加大對實體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)、重點新興領(lǐng)域支持力度，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。

關(guān)鍵詞： 銀行體系流動性