文/楊國英
涌動,涌動,
終將掀起滾滾浪潮。
(資料圖片僅供參考)
站在歷史的十字路口,當下可以確認的是,2023大概率將掀起一輪財富浪潮。
這一輪財富浪潮,當下,已經開始抬起頭。
驅動2023財富浪潮的,主要有三大力量:
一,疫情完全放開之后,對大眾消費、對旅行出行、對供應鏈物流等等,都是明確的正向刺激。
大疫三年,一旦放開,其純粹的經濟效應,尤其是中短期報復性回升的經濟效應,注定是顯著的,這從這個春節的熱鬧非凡就可以感知。
當然,在經濟和財富的正向刺激之外,之于人文角度,這個正向刺激事實暗含灰色,太多人(尤其是老年人)的生命,在過去一個多月悲情消逝了。
二,新一輪信用擴張,箭已上弦,重點是房地產,這是中短期宏觀經濟的超強利好。
過去兩個月,“關鍵人士”兩次強調房地產是“支柱產業”,央行、銀保監會針對房地產更是接二連三釋放賦能政策,而之于我們強政策主導的具體國情,2023的房地產全國總成交金額大概率將突破20萬億元。
注意,我這里講的是,之于中短期宏觀經濟的超強利好,而不是中長期,中長期的中國經濟、以及中國財富效應,必須回歸真正的市場邏輯,但是,中短期、或者具體到2023,我們無法忽視強大的政策效應。
刺激房地產,歸根到底還是要貨幣發力,而貨幣一旦發力,就會推動一系列資產的財富效應。
三,中美關系至少在今年三季度之前,大概率會延續緩和的態勢,這有助于穩定我們的出口經濟、以及資本的信心。
當下中美關系的最大變量,事實取決于俄烏戰爭結局,只要俄羅斯沒有真正認輸,那么,美國就存在與中國關系進行階段性緩和的必要性。
而一旦俄羅斯真正認輸(不僅戰場認輸,而且戰場認輸之后俄羅斯最終出現親西方政權),那么,中美關系必將瞬間緊張,美國必將舉全力扼制中國。
所以,我的判斷是,至少在三季度之前,中美關系是緩和的,因為,哪怕俄羅斯在今年上半年失去了俄烏戰爭,但是,失敗之后的俄羅斯,其內部的政權博弈、繼而誕生親西方政權,這還需要一定時間段的觀察期。
在上述三大力量的疊加合流之下,2023的財富浪潮必將奔涌。
但是,具體將如何奔涌?不同資產奔涌的先后秩序又將如何?
今天,我嘗試給了一幅脈絡圖,權作拋磚引玉,歡迎不同觀點碰撞交流。
1,三季度之前,重點在股市,三季度之后,重點在樓市。
2,股市今年大概率會突破4000點,樓市一線和二線城市在三季度底部夯實之后,會迎來一輪10%-20%的漲幅(三四五線中小城市不做討論,意義不大)。
3,股市在下周一或下周二繼續補漲之后,大概率會迎來一輪為期一個月左右的震蕩回調,這個回調是預期打滿之后等待兌現的回調。
4,股市在為期一個月左右的回調之后,從3月份開始,大概率會拉起一輪為期近半年的中幅牛市行情。
5,股市三季度大概率會迎來市場階段性的頂部,然后,資金漸進撤離,一部分將陸續進入一線和二線城市的樓市(剛需和改善),從而拉動樓市進入一個小小的相對短暫的興奮期。
之所以將2023財富奔涌的秩序,設定為股市在前、樓市在后,這是因為,當前樓市整體依然存在較大的壓力——包括不限于人口老齡化、少子化、城市化進入后期、以及靜態回報率過低等負面因素。
上述一系列負面因素構成的樓市壓力,欲想有效穿透,沒有超強政策落地是無法實現反轉的。
之于當下,樓市超強政策落地,還需要一個漸進釋放的過程,尤其是LPR利率的下調、以及房貸利率下限的調整,針對后者,去年底央行已經給出了明確的路徑——具體城市新房房價連續三個月環比和同比雙降。
而央行給出的這一路徑,我個人認為,2023年,除一線城市之外,其他城市幾乎都會將房貸利率下限向下調整2次(二線頭部城市可能向下調整1次),這個主控權掌握在地方政府手上,針對新房房價的連續三個月“雙降”,只要行政調整好上市房源上市的時間點,連續三個月“雙降”事實是很容易實現的(比如,連續雙降兩個月之后,第三個月優先讓偏遠低價樓盤上市)。
如此,全面性的房貸利率連續下調的時間窗口,大抵應該在今年三季度,而這一時間,大概率又會是今年股市進入階段頂部的時間點——股市進入階段頂部之后,必然會有部分資金轉向樓市。
所以,2023的財富浪潮,大概率將遵循先股市后樓市的秩序進行演變。
2023,財富浪潮必將狂卷全國,
但是,有必要警惕,
2023,會不會成為未來5年的財富浪潮之巔?
2023之后,會不會迎來持續5年的財富蒸發?
這目前還無法下定調。
但是,有一點是明確的,
一國生產力和一國貨幣幣值的終極浮沉,
歸根結底,還是取決于一國制度的先進性。
關鍵詞: 宏觀經濟
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