美國(guó)通脹下降,美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)停止加息?這事取決于盟友們有多能扛

    來(lái)源: 排頭檔案2023-01-26 12:51:53
      

    美國(guó)經(jīng)濟(jì)如何一直都是由美聯(lián)儲(chǔ)說(shuō)了算,因?yàn)槊绹?guó)自從去工業(yè)化之后全靠金融和服務(wù)業(yè)撐著。美聯(lián)儲(chǔ)作為金融調(diào)節(jié)器自然要根據(jù)美國(guó)各項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)行整體調(diào)節(jié)。最近美國(guó)的情況非常好,通脹已經(jīng)開(kāi)始下降了。

    美國(guó)2022年12月份的CPI已經(jīng)從上個(gè)月的7.5%降到這個(gè)月的6.5%,有樂(lè)觀人士認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可以停止加息等待CPI自動(dòng)回落了。其實(shí),事情并沒(méi)那么簡(jiǎn)單,通脹是個(gè)很籠統(tǒng)的概念,想要看問(wèn)題還得細(xì)致分析。美國(guó)能不能停止加息完全取決于盟友有多能扛。

    我們先看最近的加息為啥有效果了。看百分比沒(méi)有這么直觀,如果看CPI指數(shù)就比較直接了。俄烏沖突去年二月份爆發(fā),美聯(lián)儲(chǔ)三月份開(kāi)始加息。加息之后美國(guó)通脹并沒(méi)有停,還是一路往上飆,但是到了六月份CPI指數(shù)就已經(jīng)開(kāi)始橫盤了。這種情況一直持續(xù)到現(xiàn)在。這才有了12月CPI較去年下降這么一件事。美聯(lián)儲(chǔ)加息確實(shí)可以降低通脹,但我們把這里的數(shù)據(jù)全都分析就會(huì)發(fā)現(xiàn)橫盤的重要原因是油價(jià)下降了。


    (相關(guān)資料圖)

    六月份的時(shí)候俄烏沖突開(kāi)始出現(xiàn)熱度下降的情況。因?yàn)闉蹩颂m的地理氣候條件決定了這里作戰(zhàn)與常規(guī)思維相反。每年的冬季是其他國(guó)家最不喜歡打仗的季節(jié),但俄軍非常喜歡冬季。因?yàn)闉蹩颂m的泥沼會(huì)在冬季凍硬,這個(gè)時(shí)候是機(jī)械化部隊(duì)行進(jìn)的絕佳季節(jié)。反應(yīng)到戰(zhàn)場(chǎng)的情況是俄軍每到冬季都會(huì)發(fā)起新的進(jìn)攻。

    但春季一到來(lái),所有的雪都會(huì)融化,這就是烏克蘭的翻漿季。翻漿季來(lái)到之后,俄軍行進(jìn)非常困難,只能靠步兵在泥地里一步步往前走。尤其是當(dāng)時(shí)的俄軍已經(jīng)解放了北頓涅茨克,盧甘斯克全境已經(jīng)解放。這個(gè)時(shí)候俄軍開(kāi)始了集體修整,戰(zhàn)事也告一段落。油價(jià)也是在這個(gè)時(shí)候開(kāi)始平穩(wěn)的。

    另外一方面,美聯(lián)儲(chǔ)在六月進(jìn)行了兩次較為激進(jìn)的加息,收攏國(guó)內(nèi)資金還在其次,最重要的是收割了歐洲大量的財(cái)富。從6月份開(kāi)始,俄烏沖突從軍事戰(zhàn)變成了經(jīng)濟(jì)戰(zhàn),更是美國(guó)的收割作戰(zhàn)。歐洲大量資本因?yàn)閷?duì)俄羅斯制裁造成的能源價(jià)格上漲和美聯(lián)儲(chǔ)加息,開(kāi)始逃離歐洲前往美國(guó)。

    這沒(méi)有讓美國(guó)國(guó)內(nèi)石油價(jià)格走高,反倒是在達(dá)到123美元高點(diǎn)后一路下跌。最終,美國(guó)國(guó)內(nèi)石油價(jià)格一直穩(wěn)定在70-90美元之間。原因很簡(jiǎn)單,美國(guó)自己就是全球最大產(chǎn)油國(guó)。另外美國(guó)還一直釋放石油儲(chǔ)備,一方面從歐洲賺錢,另外一方面降低了世界油價(jià)。

    如果我們看美國(guó)的核心通脹率就沒(méi)有那么樂(lè)觀了。美國(guó)的核心通脹指數(shù)從來(lái)沒(méi)有降低仍然在不停上漲。美元超發(fā)是一方面,生產(chǎn)能力上不來(lái)也是另外一方面。受到疫情影響,美國(guó)物流、制造勞動(dòng)參與率都非常低。這件事我們也很清楚,因?yàn)橐粋€(gè)發(fā)燒的人根本沒(méi)有力氣參與體力勞動(dòng)。在服務(wù)業(yè)上,這方面的影響更嚴(yán)重。

    由于美國(guó)已經(jīng)躺平三年了,前期新冠產(chǎn)生的嚴(yán)重后遺癥也在影響美國(guó)勞動(dòng)參與率。因?yàn)槊绹?guó)勞動(dòng)參與率不高,結(jié)果失業(yè)率創(chuàng)歷史新低,導(dǎo)致服務(wù)費(fèi)用一路走高。美國(guó)之所以能保持通脹指數(shù)橫盤主要就是油價(jià)下降與其他物價(jià)相抵消了。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息的預(yù)期并沒(méi)有那么樂(lè)觀,畢竟他們手里掌握的數(shù)據(jù)更精細(xì)。

    所以,美聯(lián)儲(chǔ)今年加息是與油價(jià)有直接關(guān)系的。按照現(xiàn)在的預(yù)期,如果油價(jià)繼續(xù)維持到70-90美元,美聯(lián)儲(chǔ)肯定還是要加息。因?yàn)槠渌飪r(jià)上漲不會(huì)因?yàn)橛蛢r(jià)不降他就不動(dòng)了。現(xiàn)在歐佩克和美國(guó)頁(yè)巖油商對(duì)油價(jià)下跌還是很抵觸的,畢竟他們都要靠這個(gè)吃飯。最近美國(guó)開(kāi)始逆回購(gòu)戰(zhàn)略儲(chǔ)備油也是這個(gè)原因。

    但凡事不能絕對(duì),因?yàn)檫€要看盟友們能不能挺得住。現(xiàn)在日本和英國(guó)的問(wèn)題非常嚴(yán)重,日本債務(wù)和英國(guó)養(yǎng)老金說(shuō)不定什么時(shí)候就炸了。如果這兩個(gè)國(guó)家炸了,直接就會(huì)連鎖到整個(gè)歐洲。到時(shí)候世界會(huì)進(jìn)入嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退,油價(jià)也會(huì)因此暴跌。美國(guó)通脹會(huì)降到2%以下,再加息盟友就被逼死了。所以,美國(guó)加息不加息還是要看盟友們有多能扛。

    作者/孤寂寒光,更多軍事國(guó)際相關(guān)事實(shí),以及觀點(diǎn)評(píng)論請(qǐng)關(guān)注,也可以在評(píng)論區(qū)留言共同討論

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