繼續(xù)來讀基金四季報,這篇關(guān)注的是主動權(quán)益基金!想必大家也是很關(guān)注的,這次四季報給到檸檬君最大的感受的就是:分明。這篇文章也會圍繞這種感受來寫。
(相關(guān)資料圖)
不好賣VS呼呼賣
首先還是關(guān)注基金規(guī)模變動。這里分明的是不好賣和呼呼賣。大部分基金很難賣得動,少數(shù)基金眼瞅著就該限購。
新基金不好賣,絕大部分老基金也不好賣,只有個別基金好賣。這是典型的存量倒騰,現(xiàn)在市場上沒多少增量投資者,基本上就是存量投資者在做,而且愿意折騰的存量投資者可能還在減少中,這個時候還在堅持,不是“真愛”也是很愛很愛了。讓這些人買新基金,很難,因為這些人大多都是泡在市場里的,看的知道的東西都比較多。
而少數(shù)基金呼呼賣,一個季度增長二三十億甚至三五十億,則體現(xiàn)了現(xiàn)在信息差在消失。一個是網(wǎng)速快了,另一個是沖浪的人也比較懂怎么科學(xué)上網(wǎng)……當(dāng)然這個事兒也有一定的負(fù)面影響,那就是優(yōu)秀基金的規(guī)模增長太快,投資者賺錢難,基金經(jīng)理長遠(yuǎn)管理的難度也在增加。
所以珍惜那些沒有爆紅的優(yōu)秀基金經(jīng)理吧!當(dāng)然紅不紅也有公司在推波助瀾,如果公司想把規(guī)模做起來,借助網(wǎng)絡(luò)或者渠道的力量,也是有把握的?;鸸驹谔剿鞯男履J剑袝r間我再單獨講講,這篇就不扯遠(yuǎn)了。
而把持有人套得深的基金經(jīng)理,貌似也比較穩(wěn),“回本賣”的執(zhí)念還是很深的,說實話,檸檬君也挺擔(dān)心接下來風(fēng)向變成“買基金不是為了回本就賣”……這話沒錯,但是得分時間場合?!昂诵馁Y產(chǎn)”是非賣品!大多數(shù)時候這話沒什么問題,但顯然在2021年春節(jié)前后,就是不合時宜的。
風(fēng)火輪VS不動如山
主動權(quán)益基金的調(diào)倉方向,大致有兩種:一種是變化甚微,十大重倉股就換一個甚至一個也不動;另一種則是大面積調(diào)換,十大重倉股一個季度就換七八個。
一面是不動如山,一面仿佛踩上了風(fēng)火輪。其實這也是市場上的主要風(fēng)向。不動如山的,一種是沒有多少的騰挪空間,而且在市場沒有多大成交量的時候,如果自身體量大,騰挪是對自己的打壓,也就只能做些微調(diào)了;另一種則是市場輪動比較快,起伏太速度,為了避免反復(fù)打臉,覺得自己的持倉還不錯,就蹲起來,也沒有什么不好的。檸檬君就屬于第二種,這段較短的起伏不是我所擅長的,那就抓長放短。
踩上風(fēng)火輪的,相應(yīng)的也是兩種情況,一種是專做輪動的,去年這個市場輪動特別快,很多坑被比較快填上了,他們相應(yīng)的加快節(jié)奏也很正常,去年業(yè)績靠前的基金,絕大多數(shù)都是這種風(fēng)格的基金;另一種則是被動適應(yīng)市場的,那就有可能被市場拖著走了,我們也能看到一些失敗的案例,輪動把把失敗,業(yè)績排名向墊底而去,其實去年對于做趨勢投資的基金經(jīng)理特別不友好,因為行情持續(xù)性極差,追過去吃不到肉反挨揍的幾率超高。
去年輪動去填洼地的基金經(jīng)理,大多過得不錯,什么跌得多就買啥,什么行業(yè)困難就買啥。今年這個方法還靈不靈呢?在行情主線出不來的時候,或許還是相對好用的。而行情主線,大家都想推出來,至今沒有形成共識。
觀點分明
這次的季報,基金經(jīng)理普遍比較敢講,觀點分明??偨Y(jié)起來,大致有三點:
樂觀依舊,情緒更好。更敢表態(tài)了,積極樂觀大膽講出來,情緒也都比較不錯。能夠感受到,去年業(yè)績不太好,今年大家還是很有期待的,當(dāng)然這樣的期待檸檬君之前也講過,業(yè)內(nèi)的人普遍比較樂觀,這跟業(yè)外是有比較大區(qū)別的。不過怎么說好呢?業(yè)內(nèi)人士往往樂觀的時候都比外面樂觀,悲觀的時候都比外面悲觀,其實起伏比外面的人大多了……或許這也是機(jī)會所在。
更交心?;蛟S是去年虧錢了,或許是規(guī)模沒增長,也可能是基金經(jīng)理愈發(fā)重視交流溝通,現(xiàn)在越來越多的基金經(jīng)理在季報的寫作上更交心,有很多實在的感情,或者講理念的內(nèi)容。
喊得很大聲。或許是現(xiàn)在行情沒主線,所以一部分基金經(jīng)理也在努力喊多中。通過季報,借助媒體的力量,還有其他的傳播力量把自己的方向喊成行情主線。這投資挺劃算的,低成本高回報。
春節(jié)前,內(nèi)資機(jī)構(gòu)其實沒怎么發(fā)力,還是很期待接下來他們的出牌情況的。檸檬君捋了一下自己關(guān)注的基金經(jīng)理,比較關(guān)注的投資方向(有些行業(yè)和主題之間可能存在重合):
價值:礦產(chǎn)資源、基建建材、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、能源、化工
成長:、計算機(jī)、軍工、消費
接下來就看市場在哪些方向能形成合力了,當(dāng)然景氣度也是很重要的助攻。行情需要基本面、資金面的支持,大的行情都是基本面和資金面持續(xù)互動出來的。
關(guān)鍵詞:
版權(quán)與免責(zé)聲明:
1 本網(wǎng)注明“來源:×××”(非商業(yè)周刊網(wǎng))的作品,均轉(zhuǎn)載自其它媒體,轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網(wǎng)贊同其觀點和對其真實性負(fù)責(zé),本網(wǎng)不承擔(dān)此類稿件侵權(quán)行為的連帶責(zé)任。
2 在本網(wǎng)的新聞頁面或BBS上進(jìn)行跟帖或發(fā)表言論者,文責(zé)自負(fù)。
3 相關(guān)信息并未經(jīng)過本網(wǎng)站證實,不對您構(gòu)成任何投資建議,據(jù)此操作,風(fēng)險自擔(dān)。
4 如涉及作品內(nèi)容、版權(quán)等其它問題,請在30日內(nèi)同本網(wǎng)聯(lián)系。