穩穩的幸福基金之國金量化多因子四季報解讀！偏離方向！棄了！

今天繼續給大家解讀穩穩的幸福組合基金的四季報，今天帶來的是國金量化多因子這只基金！

(資料圖)

一、關于國金量化多因子的印象

老粉們都記得，吳哥之所以當初找到國金量化多因子，是因為這只基金與網紅基金金元順安元啟是非常相似的。

這兩只基金的共同特點：

1、重倉股的占比很低，持有的個股數量多；

2、沒有重倉股分布很平均，沒有絕對的第一第二重倉股；

3、持倉個股多數為中小市值個股；

4、換手相當快速，有明顯的量化風格；

5、重倉股多為低價股；

6、回撤控制比較好。

因此，吳哥也在相當一段時間內認為，國金量化多因子是取代嚴格限購到已經完全無法購買的金元順安元啟的最好選擇。

不過，從最近的表現，到看到四季報后的直觀感覺，吳哥最終選擇了一鍵清倉！

二、國金量化多因子業績表現

從整體來看，表現還是不錯的，不過從最近半年來看，有有一點走不動的乏力感覺！

不過話說回來，在周五，這只基金也創出了歷史新高！換言之，只要你一直持有，你都是盈利的。

三、國金量化多因子規模變化

不知道是不是因為吳哥的推介，這只基金最近的規模還是有著明顯的變化，從三季報規模增長10多倍后，在四季報中顯示，規模再擴大為原來的近三倍！

總規模也快速上升，達到了和金元順安元啟類似的規模。

也許是因為規模的變化，才令基金經理的持倉有了較大的變化吧！

四、基金持倉特點

1、持倉結構

股票占比比三季報略有下降，但都維持在80%以上的高比例，畢竟還是股票型的基金。

2、重倉股占比

重倉股占比從三季報顯示的8.58%，降低到了5.93%，意味著持股的數量增多了。

3、重倉股分布

這一點也是吳哥最不能理解和接受的了。

我們可以明顯看到，在三季度末，這只基鑫的持倉多為10元以下的小市值個股，而到了四季度末，持倉有了非常非常大的變化。

持有的個股都是各行業的龍頭，比如，貴州茅臺，寧德時代，立訊精密等等?？梢哉f，與原來的風格有了重大的不同。

或許這只基金已經變成了A50+？

另外，重倉股的比例，也有了一點變化，即十大重倉的占比，不再平均化，而是有了一定的梯次。

4、關于持倉變化的原因猜測

A、基金經理有所變化

我們看到，在年初，基金經理由馬芳一人管理，變成了增加一名新基金經理姚加紅！

雖然姚加紅是一名新入行的基金經理，但吳哥仔細看了一眼其履歷，相當亮眼，博時基金的高級程序員，國金信息部總經理，量化投資部總經理！

很顯然，是一名技術型的基金經理。

會不會是他對于原有國金量化多因子的選股模型做了改動？

小伙伴也在問，是不是馬芳有離職的可能？這種事情不通完全排除。

B、基金規模變化

由于基金規模持續變大，在投資上，必須做相應的變化，比如說中小盤個股的選擇就變成了中大盤個股。

C、量化模型的變化

量化模型會不斷迭代升級，或許量化模型的選股模式發現了最近權重板塊表現較好的趨勢？

只不過吳哥并沒有從最近國金量化多因子的業績中看到有變好的跡象？！

五、基金經理的“小作文”

吳哥的理解是，量化模型發現大市值個股表現占優后，主動進行了選股的變化，同時在行業漲跌方面，也對持倉的行業方向進行了調整，因此呈現出來的，就是當前的持倉結果了。

投資組合還是更加依賴于機器學習的這種模型，估計人工干預的情況還是相對比較少的。相比起金元順安元啟來說，還是會有本質的區別。

六、吳哥的決定

國金量化多因子有一度時間是吳哥持倉比較高的一只基金。雖然表現穩定，但前后累加的收益并不算高，確實還是略有點失望的。

特別是在最近三個月以來，這只基金的表現確實不盡如人意。體現出來的情況就是超額收益不高。

因此，吳哥最近也確實在一起減倉。直到看到四季報的時候，吳哥發現，這只基金持有的理由已經變了，當初選擇的各類因素，已經有較多較大的變化。因此，吳哥也在周五一鍵清倉。

當然，吳哥的清倉主要是基于基金持倉的風格發生重大變化，并不代表著這只基金的業績未來會有滑落。相反，吳哥仍然認為這只基金還是符合穩穩的幸福基金的選擇標準的。畢竟這只基金也入選了最新版的穩穩的幸福。

吳哥只是基于自己的認識做了這樣的決定。不代表絕對的對或錯！

以上供參考！#股市分析# #基金#

關鍵詞： 穩穩的幸福