熱議:國投瑞銀基金總經理王彥杰:中國將扮演全球復蘇重要角色,國際資金配置重拾信心

    來源: 中國基金報2023-01-22 13:53:16
      


    (資料圖片)

    國投瑞銀基金總經理 王彥杰

    2022年第四季權益市場普遍出現反彈,全球股票指數(MSCI Global Index)回升9.4%,累計全年下跌19.8%,S&P500全年下跌19.4%;上證指數四季度小幅回升2.1%,全年則是下跌了15.1%。回顧2022年,海外通脹帶來的貨幣政策緊縮,地緣政治風險的反復,疊加疫情干擾以及對于歐美經濟衰退的疑慮,整體金融市場表現相較于過去兩年明顯不佳。展望2023年,2022年的市場調整,為投資者提供長線的入市機會,然而經歷四季度及年初反彈,短期內市場可能持續反復整理,建議投資者短期仍維持審慎觀點,靜待市場不確定因素出清,尋求進場時機。展望2023年全年及第一季度,建議投資者重點關注以下幾點:

    1) 美聯儲貨幣政策動向持續是2023年全球市場的專注焦點之一。美國通脹見到初步和緩跡象,但就業市場的熱度仍未見明顯降溫,短期內美聯儲的政策轉向仍不容易出現。資金寬松的期待與美國經濟衰退的擔憂仍將拉鋸,預期第一季的經濟數據也將持續喜憂參半,以美國為代表的海外金融市場方向仍不明確,海外股票市場持續盤整的機率較大。

    2) 國內經濟隨著疫情政策的松綁,2023年的經濟復蘇預期已經成為市場共識,經濟活動逐步恢復正常,市場對內需動能的恢復,或有幅度與時間點預期的不同,但方向大概率是可以確定的。近期消費類股的反彈,反映市場共識的趨于一致。不過從海外市場的經驗來看,國內疫情仍將經歷反復停整的過程,短期內消費相關的經濟數據,未必能見到實質的消費信心復蘇,投資者短期內應留意市場預期與經濟數據復蘇的落差。

    3) 在重新開放的消費復蘇過程中,制造業受惠程度將較為遲滯而不明顯,服務業需求的回升將更為直接;特別是在疫情前占全球超過20%來自中國游客的相關支出的服務業可能將明顯受惠。

    4) 歐洲與美國在2023年同步面臨經濟衰退的疑慮,不論從就業市場或房地產景氣所帶來的負面財富效果,將對中國在內的新興市場出口帶來一定的壓力,不利于上半年經濟復蘇。

    5) 房地產在政策與資金的支持下,配合經濟活動的放開,市場正面反應宏觀環境的變化,不論股價或房企債券價格都出現明顯反彈。雖然短期受市場正面情緒驅動,但長期包含人口老化/家戶數的負增長及低租金收益率的長期宏觀背景,仍將使地產價格承壓。缺乏地產行業持續復蘇的推動,經濟復蘇的步伐仍將有所反復。

    從2023年經濟增長的角度來看,中國無疑的將扮演全球復蘇的重要角色,國際資金對中國市場的配置,也將重拾信心。建議投資者在經濟復蘇的步伐中,逐步增加風險性資產的投資比重,境內外股票市場有機會在步入第二季時同步回升。

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    關鍵詞: 國投瑞銀 混合型基金 國際資金配置

    責任編輯:sdnew003

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