環球今熱點：【新春第一課｜第一講】：2023，世界經濟增長新動能看哪里？——主講人：李稻葵

本期課程主講人：

(資料圖片僅供參考)

以下為課程實錄：

大家好，今天我跟大家交流一個話題，迎接全球科技投資的新浪潮。為什么起這么一個題目？現在我想疫情之后咱們談這個話題非常的重要。要從世界經濟的未來的若干年的發展的大趨勢我們來理解。

科技投資可能是比較必要的。世界經濟未來若干年有什么投資的，有什么發展的趨勢？可能有這么兩個特別突出的發展的趨勢，或者稱它為增長點，可能不為之過。

第一、從純粹的量的這個角度來看，未來若干年世界經濟新的一輪的增長點在什么地方？應該還是在亞洲地區。主要我認為可能是在東南亞和南亞。東南亞有 6 億多人口，基本上形成了一個統一的大市場，包括像泰國、馬來西亞，印度尼西亞，還有菲律賓，千萬不要忘記，菲律賓。

這一些國家目前正在進入到了一個新的工業化和城鎮化的發展的進程，人口很多，儲蓄率相對比較多，百姓工作的熱情也非常高，人口也比較年輕化?？傮w上講，這些地區，東南亞地區政府的政策是比較穩定的，比較市場化的，是維護經濟增長的。

印度的增長潛力是很高的，現在目前來看是全球增長最快的大經濟體之一，但是也是進入到了工業化和城鎮化的快速的通道。但是印度的增長略有一點不確定性，因為印度的宏觀經濟管理不是太穩健，國內的儲蓄相對不足，長期以來是靠國外的投資來彌補國內的儲蓄的缺口。

所以一旦國際上發生沖風吹草動的波動，這種一些沖擊的話，印度的宏觀經濟有可能出現一點危機，比如匯率會貶值。

比如一些企業的債務，在匯率貶值的前提下，由于借的是外債，可能出現了企業的債務危機。也包括地方政府、聯邦政府的債務危機。 但總的來講，東南亞地區 6 億人口，印度 14 億人口，加起來 20 億人口。它們是從量上面講，未來能夠拉動世界經濟增長的一個重要的增長點，盡管中間可能會有一點兒波動和不確定性。所以各位朋友們，如果你們想追求量的擴張，這個地區非常重要。

所以中低科技水平的產品的擴張，市場一定要抓住，一定要抓住。 尤其是東南亞國家，跟咱們中國的政治關系是比較穩定的，而且很近。東南亞國家離我們很近，千萬也就不要誤解。相當于廣西，相當于到廣西的距離。

另外這些東南亞國家，尤其是馬來西亞和泰國，華人非常多，大量的企業家從小受了非常好的中文的教育，有的時候打引號“愛國”，當然愛的是我指的是中國。愛國的熱情比我們自己的投資者，比我們自己的百姓往往還還有過之而不及。這是第一個世界經濟增長點。

第二、世界經濟增長點未來是什么？中美的科技。中美的科技的發展，當然是廣義的科技的投資發展。為什么這么講？咱們先看看美國的情況。美國總體上講，未來若干年經濟上一定會調整，因為現在以及過去若干年、三四年，美國經濟的基本情況是過熱。用“過熱”這兩個字來形容美國經濟，我相信是非常的恰當的。

現在失業率很低，通貨膨脹高起，它經濟是過熱的。 為什么過熱？因為在過去應對金融危機， 09 年金融危機以及應對這次全球疫情的時候，美國政府的財政政策和貨幣政策極其的寬松。尤其是這一輪應對新冠疫情，財政政策非常的寬松，因此引發了或者促進了百姓的消費熱情。這樣短期內經濟是過熱的。所以未來一段時間，未來兩三年加息可能還會繼續。盡管加息的進程相對比較溫和。

美國的這次美聯儲的這些包括美國財政部，美聯儲財政部，它們是緊密配合的。這些決策者相對是比較溫和的，不像 80 年代里根時代，當時的美國的美聯儲的決策者以及財政部的決策者是比較激進的，這次比較溫和，所以加息的進程可能會延續比較長的時間，為什么？因為決心不是很大，可能會加一點息。

再看一下經濟情況，所以整個降溫經濟降溫的過程，從過熱到正常發展的過程會比較緩慢。但是美國經濟有一個重大的產業，就是這種科技產業、信息產業、通信產業、還有新材料、還有生命科學。這些產業非常的火爆。所以這些產業跟它相關的地區，像美國的東西兩個海岸，波士頓、舊金山，洛杉磯，華盛頓特區，包括馬里蘭，中間部分德克薩斯的奧斯汀。這些地方經濟是極其的火熱，方興未艾。

美國的經濟未來若干年一定是冰火兩重天。普通的消費產品可能會有受消費的萎縮，但是科技類的投資、科技類的產品仍然是非常的紅紅火火。為什么這么講？因為美國的科技投資無非是它有這么兩個趨勢，三個重要的優勢。

第一，有市場的優勢，它市場大， 3 億多人口，市場是很大的。

第二，人才是相對的充足的，美國吸引到了全球各地的人才。

第三，相對而言，它的科技轉換的機制是比較順暢的。80 年代之后，我們都很熟悉美國的科技轉換體制，出現了重大的改革?；旧现v，這是下沉的，是允許科學技術的發明者，包括在大學的搞科技的教授們，可以比較容易的、容易的能夠把自己的科技轉換，甚至于自己下海投資。

所以對美國有 3 個優勢，我剛剛講了，中國和美國都是科技創新的增長點，印度和東南亞是量的增長，工業化和城鎮化的增長點。為什么把中國擱進來？中國的科技創新實際上有兩大優勢，有一點還相對不足。

第一大優勢是市場，我們的市場非常大非常大。我們的不僅人口多，我們的消費品市場是世界第一的。消費品市場包括電子產品，包括各種軟件的市場是全球第一的。同時，我們的百姓相對而言不僅仍然是很年輕的，而且相對而言，我們的百姓接受新科技的這個態度是比較積極的。是相比較于日本、歐洲，甚至于美國，我們是愿意樂意接受新科技的。所以新科技傳播地非?？?。比如從共享單車到到美團的訂餐非常快，傳播起來非?？臁８魑桓憧萍嫉膽摳械讲黄婀?，應該感到很幸福。我們的百姓是接受新科技的，這是第一個優勢，市場大，百姓接受的速度比較快。

第二個優勢也是特別重要。中國的科技人員的數量和質量和工作態度應該說是全世界遙遙領先的。我們一年 1000 萬大學畢業生， 40% 是純的工程類的，還不包括理科這些。這些純的工程類大學畢業生，一畢業就可以編程。我們還有很巨大的數量的碩士和相對的多的博士的畢業生，所以這些是人才的優勢。同時他們的工作態度是很好的，愿意為了自己的夢想，只要你給他一定的股權，給他一定激勵，愿意為自己的夢想加班加點，這一點在國外包括在美國，它們都自嘆不如的。 我們很多科技企業的創辦者都知道，要把企業搬到中國來，因為中國的科技人員的工作時間、工作態度、工作效率是最高的，是非常非常高的。

但是我們有一個小短板，我們目前的科技創新的制度還不夠靈活，還需要改革，還需要給科技人員更多的激勵，讓他們能夠很快地把自己的科技成果轉換成具體經濟的各種經濟的價值，從中能夠獲得屬于自己的應有的那一份的回報，這個是不足的。 說到這兒，咱們就談到中國經濟了。

中國經濟我的判斷是，從現在開始，會進入到一個面向實際、更加務實的一個重要的調整時期。為什么這么講？我們 3 年的抗疫也是一個非常重要的全民的教育的過程，全民的教育過程也讓整個國家逐步地統一了一個認識，就是什么認識叫一定要實事求是，一定要講科學。

我們的好處是動作快，上下一致，動作很快，執行力非常強。我們相對的不足，有時候呢還不夠實事求是，我們執行力太強，因此我們有時候不去反映，反饋整個決策出現的一些問題。所以但是這次我們最近這一個月， 2022 年的最后這一個月發生了重大變化，政策出現了很好的調整，務實了，實事求是了。

這一點你說李老師是你自個推測，不是的。我們這一點我們從最近的中央經濟工作會議里面已經看到了非常好的發展的新的趨勢。比如中央經濟工作會議里講了一條把實踐作為檢驗任何政策它執行的實際效果的最終標準，把實踐排在了第一。

當下中國經濟三大壓力：一、增長速度的壓力。過去十年增長速度是逐年下降的，從百分之 8% 以上降到了抗疫前的6%，平均每年下降 0. 33%。為了實現 2035 年第一階段的偉大目標，我們必須從現在開始保持 4. 6% 增長速度。你保持 4. 6%，首先一條必須逆轉過去若干年增速下降的趨勢，如果不逆轉的話，那么五年之內我們就會降到 4. 6% 之下。所以這是第一個增長的壓力。應對增長壓力，必須采取一攬子計劃。經過中央經濟工作會議，已經給出了我們一個非常好的大的方向性的指南。

第二個壓力是財政壓力。地方政府經過了三年抗疫，增速下降，社會各種開支不斷上升，非常困難了，沒有財政的持續的穩定，整個的社會的穩定，執政的能力都會下降。這一點雖然說的不多，但是相關的部門是心知肚明的。

第三個壓力是什么？中美的壓力。中美之間現在已經基本上很清晰了。中美之間你打來打去，臺灣問題、各種外交問題都進行斗爭，千條萬條最重要的一條還是科技。中美之間如果科技力量不能夠實現一個逆轉，中國的科技的整個的發展趨勢不能逆轉的話，中美關系是不可能有根本的解決的前景的。

所以科技一直是中美較量，從特朗普時代到拜登時代，如果是有什么變化，現在的變化就是大家都知道，雙方要競爭，競爭的根本就是科技。 好了，有了這個分析，就是講了世界經濟和中國經濟的分析。我想說為什么我們要迎接科技投資的我們的新浪潮？因為世界經濟我們看到未來增長點之一就是中美的科技。中國經濟未來調整的一個重大方向，必須要把科技創新要做好。

具體說來，科技創新的新浪潮有什么表現？

第一，對于平臺經濟的認識現在已經轉變，中央經濟工作會議已經提出了明確的要求，要求平臺經濟要變成引領經濟發展的新動力，要求變成就業和科技創新的新動力。所以對于平臺經濟，尤其是包括它們投資于新科技企業的容忍度，肯定不僅會放開，在不久的將來應該還會加以鼓勵。平臺經濟包括平臺經濟帶來的創新，不僅對于整體經濟發展重要，而且對于在重大危機情況下，對整個的軍事能力都非常的重要。這次抗疫過程中也發現了平臺經濟的重要性。如果沒有像一些物流公司，它們的高效運轉，如果沒有這種網購的關鍵作用，我們的抗疫是將會更加困難。

第二個，迎接科技創新浪潮的是什么？是跨境投資。中美之間現在基本上已經是非常務實地談成了跨境投資，包括跨境上市的雙方的一致協議了。所以基本上我認為兩國允許科技企業到對方去的這個投資渠道，總體上講，總體上講是穩定的了。第三個非常重要的一個發展趨勢是什么？在科技創新方面，各種各樣金融方面的一些運作，它的窗口會打開，各種各樣允許風險投資公司、天使基金它怎么融資，怎么上市，這個機制我想未來會打開。我們國內的股市、股權投資的市場一定會對科技類創新企業會有進一步地改革的措施，會進一步地放開。

所以總的說來，我認為從國際和國內兩個大的方面來講，我們投資者、科技投資者應該期待未來若干年會有一個務實的，會有積極的、面向實際的，為整個的經濟帶來活力的，整個社會帶來活力的，新的一輪的鼓勵科技創新，鼓勵科技成果轉換的一個新的浪潮。

關鍵詞： 宏觀經濟