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1月13日，大連萬達商業管理集團股份有限公司（簡稱：萬達商管）發布了2022年業績快報，業績相當漂亮，尤其是在廣場銷售收入這一塊，甚至超過了疫情之前的水平。
(資料圖)
行業正在復蘇，毫無疑問的是，萬達走在最前端。
萬達的成績，處于行業領先水平。
業績快報顯示，2022年，萬達商管總收入達到533.1億元，完成其年計劃的99.6%，同比增長7.4%。其中，租金收入為508.5億元，同比增長8%。
更為難得的是，萬達廣場的商鋪出租率達到了98.7%，租金收繳率更是高達100%。
要知道，2022年，眾多商場深受疫情影響。在這樣的情況下，萬達廣場依舊保持著超高的商鋪出租率和租金收繳率，就足以體現萬達的驚人韌性。
萬達商管的管理層也提到，因公司大部分租金收入為固定收入，故疫情未對公司產生實質性影響。
此外，萬達廣場的規模也在持續擴大，在過去的一年里，萬達商管開業的萬達廣場項目55個，完成年計劃的100%；累計開業項目473個，管理商業面積6556萬平方米。其中，租賃面積為4445萬平方米，同比增長11%。
外界對萬達也頗為看好，并且肯定了萬達的商業模式。
國際評級機構惠譽認預計萬達商管2022年的租金和管理費經常性收入將在2021年430億元的水平上繼續增長6%。
另外，隨著萬達商管繼續擴大輕資產業務，集團的經常性EBITDA利潤率從2012年1月的42%和2020年的50%收窄至其輕資產購物中心的30%-40%的毛利率。這一數據在輕資產模式下記錄了100%的收入，但減去了所有者的利潤份額作為可變租賃和費用。
惠譽認為，利潤率下降反映了商業模式的變化，而不是基礎業務的惡化。
另一家國際評級機構穆迪也認為，萬達商管的運營將在2023年逐步恢復，因為疫情防控放松可能會支持零售銷售，進而支持萬達商管的零售商場入駐率和租金收入。
1 月 13 日，萬達商管擬發行 Reg S、2年期、以美元計價的高級無抵押債券。
據了解，該債券由萬達商管的全資子公司 Wanda Properties Overseas Limited 發行，由萬達商業地產（香港）有限公司、萬達地產投資有限公司和萬達商業地產海外有限公司提供擔保，以及由萬達商業提供維好協議和股權購買契約，募集資金將為集團現有債務再融資及一般企業用途。
該債券將在新加坡交易所上市，債券發行規模4億美元，期限為2年期，初始指導價12.625%區域，息票率11.00%，收益率 12.375%，交割日為2023年1月20日，到期日為2025年1月20日。
綜合萬達的現狀，穆迪、惠譽分別授予Ba3、BB發行評級。
穆迪分析師認為，擬發行債券將延長萬達商管和萬達相關的債務到期情況，不會對其信用指標產生重大影響，因為萬達商管主要將收益用于離岸債務的再融資。
此外，萬達商管的流動性充足，截至2022年9月30日，萬達商管持有348億元人民幣的大量現金和468億元人民幣的短期投資，以及有可觀且穩定的租金和管理費收入。
因此穆迪預計，這些現金資源將足以覆蓋萬達商業的到期債務、該公司購物中心投資組合的承諾資本支出以及未來12-18個月商業物業管理部門pre-IPO資本的潛在回購義務。
惠譽認為控股公司的流動性充足，截至2022年9月底，萬達商業擁有330億元人民幣可用現金，足以覆蓋280億元人民幣的短期債務。
目前，萬達商管在2023年有180億元人民幣債券到期，包括150億元人民幣的在岸債券和4億美元的離岸債券，而剩余的短期債務幾乎均為以投資物業為抵押的境內銀行貸款。萬達商業沒有離岸銀團貸款，信托貸款占總債務的1%。
借新償舊不稀奇，保持強勁的融資渠道才是真本事！
在2022年，萬達拿下了不少項目的運營權，北京的藍色港灣、藍色港灣五棵松購物中心都被萬達接手了。
在過去的數年里，萬達的輕資產戰略經住了外界的考驗，也取得了實打實的成績。哪怕是在各行各業都受到疫情影響的2022年，萬達依舊能夠保持強勁的增長率。因此，我們也有理由相信，在2023年，萬達會是排頭兵。
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