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健之佳漲停,益豐藥房和一心堂漲近9%,老百姓漲6.64%,大參林漲超5%。機構表示,我國連鎖藥店龍頭在疫情逐步緩解后,隨藥品需求、客流量的進一步恢復,有望實現收入的高增長。
日本自疫情管控逐步放松后,連鎖藥店收入單季增速也呈現穩步回升趨勢;類比美國日本放開后,連鎖藥店收入的增長情況,浙商證券認為,我國連鎖藥店龍頭在疫情逐步緩解后,隨藥品需求、客流量的進一步恢復,有望實現收入的高增長。
連鎖率和不過行業集中度提升仍然是行業主旋律。藥店連鎖率由2011年的35%提升至2021年 Q3的57%,TOP10連鎖藥店市占率由2015年的16%提升至 2021 年的 21%,但與發達國家比仍具有較大提升空間。
浙商證券認為,對比美日,集中度提升趨勢仍在。類比海外,我國連鎖藥店市場集中度仍較低,2021年連鎖藥店龍頭加速加盟與并購,門店數量快速提升,我們認為,隨疫后新門店加速盈利,未來2-3年新增門店仍會帶來較大的收入與利潤貢獻。
方正證券也指出,連鎖藥店中長期看集中度+連鎖率提升,短期看客流持續向上修復。
根據預測,2025 年零售藥店承接處方外流后的市場規模有望達到 6367 億元,市場空間廣闊。
從投資角度來看,近期板塊之間切換較快,復蘇-抗疫-復蘇等往復。需要拉長時間周期去思考和演繹。
華安證券證券指出,壓制2022年醫藥板塊的因素,不同程度在2022年時間換空間,一方面醫藥板塊的指數下跌調整,另外一方面,各方面的因素也在緩和,從而帶來了2023年樂觀的期待。
西南證券指出 ,展望明年,盡管關于疫情時點、醫藥政策預期變化、外部因素三方面,目前比較難給出具體相應判斷,但,我們認為,醫藥行業投資需要回歸本源,從而尋找一些確定性。疫后醫藥復蘇亦是核心主線。C端消費性醫療復蘇彈性較大,包括中藥消費品、民營專科醫療服務、早篩等。院內藥械需求復蘇包括院內處方藥、耗材、血制品、 常規疫苗接種需求等;渠道端包括醫藥分銷和藥店復蘇。
東海證券認為 ,防疫進入新時期后, 相關疫苗、藥物、和檢測等相關需求預計長期持續, 建議關注防疫主題相關投資機會。 同時隨著感染人數逐步達峰, 后續常規醫療需求將逐步恢復, 建議關注常規醫療消費復蘇企穩帶來的投資機會。建議關注醫療服務、創新藥、特色器械、連鎖藥店、二類疫苗、品牌中藥、血制品、研發外包等。
關鍵詞: 連鎖藥店股
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