世界熱文:白酒回款略有滯后,看好春節動銷復蘇

    來源: 金融界2022-12-26 09:47:16
      

    【食品飲料】

    白酒回款略有滯后,看好春節動銷復蘇——行業周報-20221225


    (資料圖片僅供參考)

    1、核心觀點:疫情沖擊影響回款,春節可能出現補償性需求

    12月19日-12月23日,食品飲料指數跌幅為1.1%,一級子行業排名第4,跑贏滬深300約2.1pct,子行業中肉制品(+1.1%)、啤酒(+0.5%)、其他食品(0.0%)表現相對領先。本周大盤略有回調,食品飲料表現仍領先于市場。當前正處于白酒春節前回款階段,各區域表現不一。整體來看短期受到疫情沖擊,渠道回款進度略慢。市場動銷放緩,終端煙酒店接貨仍較為謹慎。隨著春節臨近,預期返鄉人數增加可能對消費起到促進作用,預計春節會有一定補償性需求。五糧液(行情000858,診股)1218獎勵力度大,覆蓋范圍廣,提振經銷商持續運營信心。雖然疫情影響下回款階段性面臨壓力,但五糧液強調產品價值回歸,一方面收縮第八代五糧液投入以及通過系列酒、文化酒釋放一部分銷量減輕第八代壓力;另一方面構建經典裝為代表的年份系列產品,持續推進產品高端化。安徽地產酒提早回款,11月初首批回款較為順利,12月受到疫情沖擊回款有滯后,目前合肥第一波沖擊高峰已過,企業逐漸開始復工復產,預計宴席和禮贈逐步恢復。考慮到返鄉人流較往年會更高且更提前,預計1月初進入春節白酒消費的高峰期,看好臨近春節的地產酒的動銷恢復。

    2、推薦組合:貴州茅臺(行情600519,診股)、山西汾酒(行情600809,診股)、中炬高新(行情600872,診股)、嘉必優(行情688089,診股)

    (1)貴州茅臺:三季度業績基本符合預告,公司以i茅臺作為營銷體制、價格體系和產品體系改革的樞紐,未來將深化改革進程,公司此輪周期積蓄的潛力進入釋放期。(2)山西汾酒:三季度業績如期增長,全年營銷工作以穩為主,回款順暢,庫存低位,預計下半年營收環比提速,全年目標不變。(3)中炬高新:公司在疫情背景下調整渠道秩序,一方面保證渠道合理庫存;另一方面持續進行渠道精耕,預計2023年外部環境轉暖后大概率實現雙位數增長,股權結構改善后將對股價起到催化作用,目前具有較高布局性價比。(4)嘉必優:四季度積極關注新國標配方獲批催化劑和訂單進展,展望后續國際市場開發確定性高,化妝品市場可能取得突破,合成生物學相應產品有望量產,持續看好。

    3、市場表現:食品飲料跑贏大盤

    12月19日-12月23日,食品飲料指數跌幅為1.1%,一級子行業排名第4,跑贏滬深300約2.1pct,子行業中肉制品(+1.1%)、啤酒(+0.5%)、其他食品(0.0%)表現相對領先。個股方面,*ST麥趣、得利斯(行情002330,診股)、水井坊(行情600779,診股)漲幅領先;海南椰島(行情600238,診股)、*ST西發(行情000752,診股)、熊貓乳品(行情300898,診股)跌幅居前。

    4、行業新聞:貴州習酒正式更名為貴州習酒股份有限公司

    12月23日,習酒公司名稱已正式完成變更,從“貴州茅臺酒廠(集團)習酒有限責任公司”變更為“貴州習酒股份有限公司”。隨著習酒公司的名稱發生變更,習酒公司的“市場主體類型”和高級管理人員備案也發生了變化。習酒公司從有限責任公司(國有控股)類型變更為股份有限公司(上市、國有控股)(來源于酒業家)。

    風險提示:經濟下行、食品安全、原料價格波動、消費需求復蘇低于預期等。

    關鍵詞: 稅銷售收入 白酒(蒸餾酒)

    責任編輯:sdnew003

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