上市房企再融資開閘加速落地：至少4家已籌劃非公開發行股票融資

截至11月30日，至少4家A股上市涉房企業宣布籌劃非公開發行股票。11月28日，證監會宣布，恢復涉房上市公司并購重組及配套融資、恢復上市房企和涉房上市公司再融資。

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政策出臺一日后即有企業宣布籌劃非公開發行股票。11月29日晚間，福星股份（000926.SZ）發布公告稱，為積極響應相關政策，滿足公司業務發展需要，進一步優化資本結構，提高盈利能力及綜合競爭力，公司擬向不超過35名特定投資者非公開發行股票，募集資金擬用于公司房地產項目開發。

公告稱，本次非公開發行擬發行的股票數量不超過本次發行前公司總股本的30%，最終發行數量以中國證券監督管理委員會核準的發行數量為準。本次非公開發行股票事項不會導致公司控股股東和實際控制人發生變化。

對于政策，福星股份提到，近日，為促進房地產市場平穩健康發展，積極發揮資本市場功能，中國證監會決定在房地產企業股權融資等方面調整優化5項措施，支持改善優質房企資產負債表，加大權益補充力度，防范化解風險、促進盤活存量和轉型發展。

房企募資均涉及“保交樓、保民生”

11月30日，世茂股份（600823.SH）、大名城（600094.SH）和新湖中寶（600208.SH）相繼發布公告，計劃非公開發行股票，用途均提及“保交樓、保民生”。

世茂股份稱，擬向不超過35名特定投資者非公開發行股票，發行的股票數量不超過本次發行前公司總股本的30%。

為滿足公司業務發展需要，優化資本結構，緩解流動性困難，穩定公司財務狀況，募集資金擬用于公司“保交樓、保民生”相關的房地產項目開發、償還部分公開市場債務本息，以及符合上市公司再融資政策要求的補充流動資金等。

大名城同樣表示，公司擬向不超過35名特定投資者非公開發行股票，擬發行的股票數量不超過本次發行前公司總股本的30%。募集資金擬用于政策支持的房地產業務，包括公司“保交樓、保民生”相關的房地產項目開發建設，以及符合上市公司再融資政策要求的補充流動資金、償還債務等。

新湖中寶公告稱，擬發行的股票數量不超過本次發行前公司總股本的30%，發行的股票數量不超過本次發行前公司總股本的20%。募集資金擬用于公司與“保交樓、保民生”相關的房地產項目，棚戶區改造或舊城改造項目開發建設，以及符合上市公司再融資政策要求的補充流動資金、償還債務等。

機構：有助于化解部分房企困境，更有利于中小市值央國企

華泰證券地產表示，此次政策對募集資金使用用途更為寬泛，存量項目、支付交易對價、補充流動資金、償還銀行債務等均被納入。

華泰證券稱，政策的調整有助于化解部分房企面臨的困境。對于運營穩健、僅因市場景氣度波動而造成被動縮表的房企而言，再融資作為低成本融資渠道是有力的渠道補足；股權融資相對并購債等金融產品更有靈活性，有望提升頭部房企收并購的積極性與推進效率，從而解決面臨困境的企業流動性；股權融資有望改善市場流動性，從而最終改善全行業“保交樓”問題，實現“保民生”的目的。

國泰君安地產首席分析師謝浩宇則稱，考慮到目前的市場環境，將對目前的中小市值央國企帶來極大的利好。本次再融資放開，可以募集配套資金，對于房企降杠桿有極大的作用，但募集的資金，若用于存量項目，則不能用于擴張，因此，本次再融資的放開，更多的是有利于中小市值央國企，一方面，可以迅速擴大凈資產，解決有信用和運營能力、但考核之下難以高杠桿運轉的問題，另一方面，集團層面有資產注入的，可以盤活并注入優質資產，支持上市公司發展。

華泰證券也表示，最終還是指向行業集中度提升。已經出險的房企可能短期之內依然難以實現股權融資，股權融資通道還是讓國央企以及健康的頭部民企有了更多的發展機遇，因此其認為行業從融資到資源的集中度還將再度提升。

對于房企的上下游企業，謝浩宇表示，產業鏈的內部整合機會，如證監會提及的建筑行業，將可以通過參與民企再融資的方式對其混改，加速行業出清。對于民企來說，由于面臨缺乏有回報的募投項目問題，預計將更多地采取引入戰略合作方的方式發行再融資，對于產業鏈上的合作伙伴來說，將是進入地產行業的極大機會。證監會專門提到建筑行業的企業，由于其大多為央國企，因此將能夠順利地參與到民企的再融資當中，完成企業的混改。考慮2022年建筑行業已經加大力度投入房地產，預計將借此機會，迅速擴張。已經在產業鏈上互相滲透的上下游，證監會鼓勵其參與到房企的重組當中，預計將對地產行業和板塊帶來一次中小市值央國企和建筑類企業的政策紅利。

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