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除了二級市場交易，一級市場定增同樣是公募投資股票的重要方式。
即便是在今年市場大波動背景下，截至11月13日，46家公募投入定增的資金規模已然超過300億元，其中有188.58億元為下半年所投。其中，華夏、興證全球基金、廣發、易方達、南方基金、睿遠基金、嘉實基金、富國基金、中歐基金9家公募出手規模均超10億元。從最新收盤價來看，年內上市公司逾六成定增出現溢價，參與其中的公募基金浮盈明顯。
(相關資料圖)
市場分析指出，公募一直是定增的重要參與者，挑選項目時會重點考慮公司行業地位、競爭格局、盈利能力、歷史業績兌現等情況。另一方面，上市公司通過定增引入公募等外部機構，也能在實現融資的同時進一步豐富股權結構，提升公司治理質量。
華夏基金投入47.62億元位居第一
根據11月11日富國基金公告，8只基金參與上市公司青鳥消防的非公開發行。根據青鳥消防公告，該起定增還有財通基金、華夏基金、諾德基金、中歐基金等公募參與，四家公募獲配數量從200多萬股至700多萬股不等。
11月10日華夏基金公告稱旗下4只基金參與了沃爾德非公開發行A股認購，累計認購超420萬股。其中，華夏磐利一年定開混合和由鐘帥管理的“百億”基金華夏行業景氣混合分別認購145.43萬股，總成本均為5000萬元。今年下半年成立的兩只次新基金華夏遠見成長一年持有混合、華夏磐潤兩年定開混合分別認購87.26萬股和42.47萬股。除華夏基金外，本次定增還有諾德基金、財通基金等公募參與。
Wind數據顯示，包括上述公募在內，截至11月13日今年以來共有46家基金公司的627只產品參與了244個定增項目，投入資金規模已超300億，達到了300.48億元，僅下半年3個多月投入資金就有188.58億元，遠超上半年。其中，華夏基金以47.62億元位居第一，緊跟其后的是興證全球基金（38.4億元）、廣發基金（22.35億元）、易方達基金（19.44億元）、南方基金（17.17億元），參與資金在10億元以上的還有睿遠基金、嘉實基金、富國基金、中歐基金。
從單只產品來看，還出現了“逢定必爭”現象。比如，以參與定增數量（47個）和規模最多的華夏基金為例，該機構有26只基金參與定增數量在40次以上，其中華夏創新前沿、華夏行業景氣混合、華夏創新未來等14只基金參與了47次定增。華夏行業景氣混合成立于2017年2月，截至今年三季度末規模為115.66億元，以該基金認購沃爾德定增總成本5000萬元、占基金資產凈值比為0.39%計算，最新規模已達128.21億元。
多家公募浮盈明顯
公募的定增熱情高漲，與年內定增項目持續豐富有密切關系，其中不乏明星公司的“百億”定增。
Wind數據顯示，截至11月13日今年以來已有258家上市公司實施定增，合計募資總額超5500億元。10家募資規模超100億元的公司中，出現了寧德時代（450億元）、徐工機械（386.86億元）、華夏銀行（200億元）、大全能源（110億元）等公司。258家公司中，有174家公司最新收盤價較定增發行價實現上漲，占比達67.44％。溢價超100％、50％、30％的公司分別有14家、45家、63家。其中，奧特維定增發行價為68.79元，最新收盤價為334元，漲幅超過380％；京城股份最新收盤價為14.38元，較發行價3.42元實現超320％的漲幅。
溢價之下，多只基金浮盈明顯。比如諾德基金、財通基金、南華基金分別獲配京城股份427.41萬股、401.63萬股、67.84萬股，以一股盈利10.96元計算，定增浮盈分別為4684.41萬元、4401.86萬元、743.53萬元。中國衛通定增發行價格為9.60元/股，財通基金、諾德基金、興證全球基金等公募參與其中，財通基金獲配3909.37萬股，獲配金額為3.75億元。中國衛通最新收盤價為11.45元，參與定增的公募基金均浮盈可觀。還有，天宜上佳定增發行價格為20.81元/股，興證全球基金、財通基金、諾德基金、交銀施羅德基金、大成基金、博時基金等公募參與其中，富榮基金、興證全球基金、財通基金獲配均超1000萬股，天宜上佳最新收盤價為22.95元，相關公募同樣浮盈明顯。
更愿意參與長期看好公司的定增項目
“整體而言，如果是公募基金長期跟蹤看好的公司，參與定增會是較好的投資方式。”允泰資本創始合伙人、首席經濟學家付立春對記者直言，在參與定增的各類機構投資者中，公募基金一直都是重要參與者。公募基金對上市公司的跟蹤研究會更為密切和深入，與從二級市場直接買股票相比，公募基金會更愿意參與他們看好公司的一級市場定增，這不僅能獲得更大規模的股權，價格也會更低，當然也有著鎖定期等相關限制。
IPG中國首席經濟學家柏文喜也對記者表示，公募基金參與定增，主要看中定增定價中的折讓所預示的盈利空間，以及定增完成后對業績和股價的推動作用所帶來的溢價空間與較低的投資風險。和直接從二級市場買入個股相比，參與定增具有預期風險和預期收益空間相對鎖定的優勢，但定增完成后的股票鎖定期，則是公募參與定增所需承擔的流動性對價。
在項目挑選上，某公募投研人士認為，首先會選擇國家政策重點支持、未來前景較好的行業公司。然后再聚焦到公司質地本身上來，優選優質標的，會重點考慮公司產品天花板、行業地位、競爭格局、盈利能力、歷史業績兌現情況，還有募集資金投向、上市公司關聯方參與度、上市公司估值歷史百分位、定增折價率等多因素。
此外，付立春還指出，以定增形式發行股票不光是為公司融到了資金，還擴大了股本，在引入公募基金等新股東后能進一步豐富股權結構，提升公司治理質量。柏文喜也表示，上市公司采取定增方式發行股票，是出于提升增發成功確定性和降低發行成本考慮。參與定增的機構多與上市公司有一定關聯，或者就是并購對象，而以純現金參與定增往往會有較為優厚的定增條件而預留盈利空間，但反過來就不得不接受一定的鎖定期。
責編：李雪峰
校對：蘇煥文
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