去年涼,結(jié)果今年透心涼。
(資料圖)
剛剛,央行公布了最新的10月金融數(shù)據(jù),有必要好好梳理一番。
按照往年,四季度是“傳統(tǒng)淡季”,之前該刺激的都刺激了,不會(huì)再有大動(dòng)作。
所以,這份金融數(shù)據(jù)出來,基本大局已定。
10月央行放水減緩了一點(diǎn),住戶貸款又再次銳減,但好在不是難看的“負(fù)數(shù)”。
這次的穩(wěn)住,我們已經(jīng)花大力氣,那明年呢?
看完這篇,接下來的走勢(shì)基本也能預(yù)測(cè)了。
但有一點(diǎn),我們想提醒大家可以關(guān)注的,疫情之后,我們貨幣放水的速度是有很明顯的加快。
只不過現(xiàn)在最重要的蓄水池(房地產(chǎn))破了個(gè)洞,是修好這個(gè)水池,還是另搞一個(gè)大池子?
我們頭腦就要更清醒了……
M2下滑!
印鈔速度減慢
突然想起,前兩年,央行行長(zhǎng)把那句經(jīng)典的“守護(hù)老百姓的錢袋子,不讓老百姓手中的票子變“毛”了(不值錢了)。”
很經(jīng)典。
但你們又知不知道,代表廣義貨幣供應(yīng)量的M2的余額,從100萬億到200萬億,我們用了7年(2013年3月-2020年1月)。
但從200萬億到260萬億,不過用了這2年多時(shí)間(2020年1月至今)。
M2,就是和我們的錢袋子息息相關(guān)的廣義貨幣,包括口袋的現(xiàn)金、銀行卡的或定期存款等等,代表我們的現(xiàn)實(shí)和潛在的購(gòu)買力。
而它的增速,也可以看作是印鈔的速度。
最新的M2數(shù)據(jù)顯示,今年10月末,廣義貨幣(M2)余額為261.29萬億元,同比增長(zhǎng)11.8%,前值12.1%。
自2021年4月以來,我國(guó)M2的增速就一直往上走,連漲17個(gè)月。
但是,上個(gè)月,M2增速下滑了!!!
也就是不能放水這么猛了,畢竟我們要守住的東西很多,比如人民幣匯率。
這時(shí)候就要問了,既然之前印多了這么多錢,去哪了?
M2和M1增速的剪刀差不斷縮小,多印的錢都沒有真正轉(zhuǎn)化成流通的貨幣,更沒有轉(zhuǎn)化成流動(dòng)資金進(jìn)入市場(chǎng)。
因?yàn)镸1是代表現(xiàn)實(shí)購(gòu)買力,是人們能隨時(shí)拿出來花的錢。
看上面這個(gè)圖,10月,M1和M2的增速差距又拉大了一丟丟。
可能是住戶存起來了,也可能是都拿去買政府債券了,也可能是給地方填補(bǔ)。
都有可能……
7年增加100萬億,和不到3年時(shí)間增加60萬億,誰更猛?明顯是后者。
放水提速,和人民幣購(gòu)買力的關(guān)系是反向的。
上一輪100萬億,我們姑且還有樓市扛著,地產(chǎn)行業(yè)作為吸水海綿,吸走了大部分的水,物價(jià)也穩(wěn)定在一定水平。
那下一輪100萬億呢?你覺得要靠什么扛過這輪通脹?
股市?哈哈,我只能笑笑不說話……
上個(gè)月房貸又被暴擊
然后,就要重點(diǎn)說下貸款的數(shù)據(jù)了,
10月,人民幣貸款增加6152億元,受基數(shù)較高等因素影響,同比少增2110億元。
貸款少增2千多億,消費(fèi)和投資擴(kuò)產(chǎn)的意愿再次降到了冰點(diǎn)。
先說說這當(dāng)中的住戶貸款情況,分兩個(gè)。
一個(gè)是短期貸款,主要是消費(fèi)貸,比如購(gòu)車等;另一個(gè)就是長(zhǎng)期貸款,主要是房貸,事關(guān)樓市。
上個(gè)月,住戶的短期貸款減少512億元,住戶長(zhǎng)期貸款只新增332億!
這兩個(gè)數(shù)據(jù)都很差,情況不是很樂觀。不管是短期(消費(fèi))還是長(zhǎng)期(房貸)貸款的數(shù)據(jù)都不及去年甚至前年同期。
又不消費(fèi),又不買房,內(nèi)需怎么拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)?
住戶長(zhǎng)期貸款雖然有滯后性,但可以很明顯感知樓市的溫度。
慘兮兮!以前樓市十月是“銀十”,現(xiàn)在十月是“鐵十”。
今年第三低的月份,房貸還沒出現(xiàn)暴漲,看樣子,房貸短期內(nèi)都很難再回到前幾年的水平。
至少要回到什么水平,我們才能看作是樓市企穩(wěn)了?
我們統(tǒng)計(jì)了2019-2021的住戶長(zhǎng)期貸款,月均新增房貸在4500-5000億的水平。
而今年前十月,月均房貸只有2300億出頭。
人民幣貸款回落,社融的數(shù)據(jù)也能有所體現(xiàn),社融是指實(shí)體經(jīng)濟(jì)能從金融體系拿到的資金。
這下可壞事了,上個(gè)月社融增量只有9079億元,比上年同期少7097億元。
而社融存量增速環(huán)比上個(gè)月也下滑了,增速10.3%。
原本,到了今年10月,可以說房地產(chǎn)銷售和貸款投放已有邊際改善。
昨天我們也寫了,民營(yíng)房企的境內(nèi)融資也在逐步放開了,這對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)逐步回歸健康的軌道是有很大幫助,問題就看怎么落實(shí)了。
現(xiàn)在差就差在信心,讓人民敢花錢的信心。
當(dāng)然,也還有疫情這只黑天鵝……
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