“茅五瀘汾洋”紛紛下挫,食品ETF(515710)跌超2%持續溢價,機構:逆向投資或是最佳策略

    來源: 金融界2023-06-26 13:22:49
      

    6月26日早盤,A股三大指數低開低走,其中滬指一度跌逾1%創1月以來新低。大消費全線不振,白酒股跌幅居前,貴州茅臺、洋河股份跌超1%,五糧液、山西汾酒跌逾2%,瀘州老窖跌超3%。


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    ETF方面,白酒權重超6成的食品ETF515710)場內價格跌超2%,盤中失守20日線,現落于所有均線下方。值得注意的是,食品ETF515710)走低區間場內持續溢價,反映買盤相對較強,或有資金逢跌進場。

    對于白酒接連調整,市場人士表示,白酒價格倒掛比較普遍,去庫存將是主要任務,酒企或采取控價停貨,給予經銷商補貼等方式讓社會庫存回到正常水平。此外,日前中國酒業協會發布《2023中國白酒市場中期研究報告》指出,2023年白酒行業和白酒市場已經進入新一輪調整周期,白酒產業將呈現理性增長趨勢。

    不過從“618”及端午銷售情況來看,消費者對于高端白酒消費需求仍保持剛性。根據抖音618好物節酒水行業戰報,此次618期間酒水行業GMV同比增長90%+,白酒GMV同比增長99%,白酒品牌前十為茅臺、五糧液、汾酒、洋河、瀘州老窖、習酒、郎酒、遠明、沙河、劍南春;京東酒業發布618全時期戰報,自5月31日20點至6月18日24點,京東超市酒類超強爆發,實現成交額同比增長80%,用戶同比增長60%,細分品類增長強勁,其中白酒成交額同比增長80%。

    國泰君安證券最新研報也指出,根據渠道反饋,白酒端午整體表現平穩,同比2022年同期低基數延續增長復蘇,環比4、5月呈現動銷逐月改善趨勢,整體價盤相對平穩,頭部品牌銷量表現更優、市場集中度提升明顯。

    華創證券則認為,全年看端午動銷量占比不大,行業真實動銷及需求試金石更看中秋國慶,產業上7-8月或迎向好拐點。一是7-8月行業逐步進入中秋旺季備貨階段,宴席、送禮有望迎來明顯回補,行業社交剛需特點或再度顯現。二是上半年酒企多份額優先鎖定業績,行業持續消化庫存,下半年酒企量價策略或更從容,更多價格措施可以期待,價盤及經營質量有望進一步提升。三是酒企及渠道在旺季前或更加主動作為,通過促銷、加大品牌推廣力度等手段促進市場需求改善。全年看業績完成置信度仍高。

    配置角度,華創證券表示,白酒板塊近年走勢一再證價值比趨明,在外部不確定、市場過度重于短期趨勢的環境下,逆向投資或才是最佳策略。當前酒企任務完成情況普遍較優,下行風險由業績確定性鎖定。同時酒企經營規劃務實積極,下半年行業景氣或可進一步向上,當前估值仍處相對低位,建議把握價值空間與布局良機。

    中泰證券同樣認為,從板塊的角度來看,我們認為隨著金融應當走在產業之前,隨著消費能力的悲觀預期逐漸修復,在政策加碼的大環境下,食品飲料板塊有望迎來反彈行情,當前來看食品飲料的估值水平處于近幾年的較低位置,性價比凸顯,把握底部區間的配置機遇。

    數據顯示,食品ETF(515710)跟蹤的中證細分食品飲料產業主題指數最新PE為29.53倍,處于近11年來48.84%的分位點,低于歷史估值中位數29.71,當前估值水平已處于歷史合理區間,中長期配置性價比突出

    【食品ETF515710)——一鍵投資吃喝板塊核心資產】公開數據顯示,食品ETF5157106倉位布局白酒,4成倉位布局飲料乳品、調味、啤酒等板塊,其中“茅五瀘汾洋”權重超50%(貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、洋河股份),兼顧青島啤酒、海天味業等啤酒、調味品龍頭。

    風險提示:食品ETF(515710)被動跟蹤中證細分食品飲料產業主題指數,該指數基日為2004.12.31,發布于2012.4.11,指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整。文中指數成份股僅作展示,個股描述不作為任何形式的投資建議,也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級為R3-中風險,適合適當性評級C3以上投資者。任何在本文出現的信息(包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等)均只作為參考,投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另,本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議,亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險,基金的過往業績并不代表其未來表現,基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證,基金投資需謹慎。

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