融通債券基金經理王超:基本面對債市仍友好

    來源: 上海證券報·中國證券網2023-08-15 10:12:46
      


    (資料圖)

    8月8日,融通債券凈值報1.1808元,創歷史新高。融通債券成立于2003年09月30日,王超于2013年12月27日開始擔任其基金經理。據銀河證券數據顯示,截至7月15日,融通債券收益回報高達67.01%,大幅跑贏同期業績基準的21.52%。其中,過去兩年,融通債券在同類335只普通債券型基金中排名第5。

    據悉,王超擁有15年證券投資從業經歷,9.5年公募基金投資經歷,現任融通基金管理有限公司固定收益部總監。

    王超認為,居民部門加杠桿出現明顯變化。從2020年四季度開始,居民部門杠桿率已經處在非常高的水平。從前兩輪的經濟復蘇周期看,居民整體貸款增速大幅超過整體貸款增速,從而拉動經濟修復。進入2022年,居民貸款增速較低,低于整體貸款增速。

    “從中長期維度來看,經濟大概率處在新舊動能轉換過程中,房地產部門不再是非常有效的加杠桿主體,這意味著后面即使有政策刺激,信用周期的上行高度依然會非常有限。映射到債券市場,債券市場即使在政策刺激的推動下收益率有反彈,反彈幅度和高度大概率很難超過歷史同期水平、或者前一輪歷史的調整幅度。”王超說。

    此外,王超還表示,海外債券市場處在利率高位,與中國處在周期錯位階段。預計海外加息結束后,明年大概率會進入降息周期。從內外需共振的角度看,下半年基本面仍對債券市場相對友好。

    (文章來源:上海證券報·中國證券網)

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