硅料紅利過后,千億通威終于要“徹底”一體化

    來源: 21世紀(jì)經(jīng)濟報道2023-08-24 23:46:28
      

    21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者曹恩惠 上海報道

    硅料價格持續(xù)下跌,致使通威股份(600438.SH)也難逃凈利潤增速下滑的狀況。

    8月21日晚間,通威股份發(fā)布的半年報顯示,今年上半年,該公司實現(xiàn)營業(yè)收入740.68億元,同比增長22.75%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤132.70億元,同比增長8.56%。


    (資料圖)

    與過去兩年相比,通威股份的營收和凈利潤增速有所放緩。并且在今年第二季度,該公司的單季度凈利潤同比甚至下滑。不過,硅料紅利減弱下,通威股份選擇強化一體化,繼續(xù)發(fā)力全產(chǎn)業(yè)鏈制造環(huán)節(jié)。

    在發(fā)布半年報的同時,通威股份連拋兩項百億投資,將分別在樂山市峨眉山市和五通橋區(qū)各建年產(chǎn)16GW拉棒、切片和電池片項目。

    21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者注意到,早在兩三年前,該公司曾宣布與友商共同投資硅片環(huán)節(jié)。但隨著其在組件產(chǎn)能日益擴大,友商亦成競爭對手,通威股份最終選擇獨立下場投建硅片,“徹底”一體化。

    上半年凈利潤穩(wěn)住增長勢頭

    今年以來,由于硅料價格持續(xù)大跌,硅料企業(yè)的紅利期漸遠。此前,頭部硅料企業(yè)大全能源和新特能源發(fā)布的半年報顯示,上半年凈利潤無一例外同比下滑。

    作為目前產(chǎn)能最大的硅料企業(yè),通威股份上半年的業(yè)績備受關(guān)注。

    財報顯示,今年上半年,該公司營收和歸屬于上市公司股東的凈利潤同比實現(xiàn)增長,穩(wěn)住了向上的勢頭。但其增速放緩——今年上半年,通威股份扣非后實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為126.20億元,同比增長1.02%。

    第二季度,通威股份的業(yè)績受產(chǎn)業(yè)鏈價格波動的影響更為明顯。根據(jù)財報,在單季度營收擴大的情況下,該公司凈利潤環(huán)比和同比均有所下降,為46.69億元。

    中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會(下稱硅業(yè)分會)披露的數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,國內(nèi)單晶致密料的成交均價由年初的17.62萬元/噸降至6月末的6.57萬元/噸,降幅達62.71%。這其中,因春節(jié)后成交量上升,一季度硅料價格一度漲至21萬元/噸。此后,隨著產(chǎn)能的釋放,供給上升,硅料價格大幅下滑。僅在第二季度,硅料價格則由20.67萬元/噸持續(xù)下探,單季度降幅高達68.21%。

    作為核心業(yè)務(wù),通威股份上半年硅料市場份額有所擴大。根據(jù)半年報,報告期內(nèi),該公司實現(xiàn)高純晶硅銷量17.77萬噸,同比增長64%,國內(nèi)市占率達到30%左右。值得一提的是,該公司硅料降本有所成效,目前其目前生產(chǎn)成本已降至4萬元/噸以內(nèi)。

    規(guī)模效應(yīng)下,通威股份還向上游進一步拓展產(chǎn)業(yè)鏈。該公司在半年報中表示,年內(nèi)其在包頭市達茂旗和廣元市蒼溪縣分別規(guī)劃建設(shè)30萬噸和40萬噸工業(yè)硅項目,其中一期項目均擬于2024年底前建成投產(chǎn)。

    21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者綜合公開信息測算,未來三年內(nèi),通威股份多晶硅產(chǎn)能預(yù)計將突破100萬噸。而在2024年,其產(chǎn)能將率先突破82萬噸,體量領(lǐng)先。

    需注意的是,隨著N型技術(shù)加速迭代,N型硅料的需求或許有望支撐硅料企業(yè)一段時間的利潤水平。截至8月16日,硅業(yè)分會公布的數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)周國內(nèi)N型料成交均價為8.46萬元/噸,相較于單晶致密料存在每噸0.7萬元的差價。對此,通威股份在半年報中稱,“N/P硅料價差進一步拉大,公司順應(yīng)市場需求變化,快速提升N型料的市場供應(yīng),N型產(chǎn)品銷量同比增長447%。”

    事實上,硅料價格難以再現(xiàn)往日高光時刻,通威股份在該業(yè)務(wù)上的盈利能力變?nèi)醪豢杀苊狻|吳證券測算,其報告期內(nèi)硅料單噸凈利約5萬,盈利逐漸下降。

    因而,對于這家硅料龍頭而言,一體化是必然選擇。

    下場單干 一體化終“徹底”

    在發(fā)布半年報的同時,通威股份連拋兩項擴產(chǎn),投資金額均達到100億元。

    公告顯示,通威股份把兩大年產(chǎn)16GW的拉棒、切片和電池片項目均落戶樂山——一處在峨眉山經(jīng)濟開發(fā)區(qū),項目力爭2024年底建成投產(chǎn),2025年底達產(chǎn);另一處在五通橋區(qū)新型工業(yè)基地光伏產(chǎn)業(yè)園區(qū),同樣預(yù)計在2024年底投產(chǎn)、2025年底達產(chǎn)。

    對于這兩個投資項目,通威股份表示,將繼續(xù)強化圍繞高純晶硅、拉棒及切片、高效太陽能電池、高效太陽能組件等核心環(huán)節(jié)為一體的優(yōu)勢產(chǎn)能結(jié)構(gòu)。而在外界看來,經(jīng)此兩大項目后,通威股份的一體化將更為“徹底”。

    三年前,當(dāng)光伏行業(yè)內(nèi)對于專業(yè)化分工的論調(diào)還在維系時,通威股份彼時通過與友商合作來布局拉棒、切片環(huán)節(jié)。

    率先達成合作的是天合光能。

    2020年11月份,通威股份發(fā)布公告,稱與天合光能達產(chǎn)合資協(xié)議,在包頭、樂山、成都分別共同投資年產(chǎn)4萬噸高純晶硅項目、年產(chǎn)15GW拉棒項目、年產(chǎn)15GW切片項目、年產(chǎn)15GW高效晶硅電池項目。這其中,年產(chǎn)15GW拉棒項目位于樂山市五通橋區(qū),總投資50億元,由永祥股份或其子公司、天合光能成立的項目公司作為投資主體;年產(chǎn)15GW高效晶硅電池及切片項目位于成都市金堂縣,總投資60億元,由以通威太陽能、天合光能成立的項目公司作為投資主體。

    按照既定的規(guī)劃,上述兩大項目應(yīng)于2022年3月份實現(xiàn)滿產(chǎn)。即在宣布前述兩大年產(chǎn)16GW的樂山項目時,通威股份應(yīng)已具備年產(chǎn)15GW拉棒和切片產(chǎn)能。

    今年1月份,通威股份投資者互動平臺上稱,硅片環(huán)節(jié)現(xiàn)有15GW拉棒+切片產(chǎn)能,均在穩(wěn)定生產(chǎn)中。

    此外,在2021年2月份,通威股份還把晶科能源拉入合作圈,就共同投資年產(chǎn)4.5萬噸高純晶硅項目、年產(chǎn)15GW硅片項目,以及開展相應(yīng)供應(yīng)鏈合作達成共識。這其中,在硅片項目上,通威股份按30%股權(quán)比例戰(zhàn)略參股晶科能源15GW硅片項目公司。

    有意思的是,在這份合作協(xié)議中,通威股份提及了“共同打造專業(yè)分工、錯位發(fā)展、相互協(xié)作的行業(yè)發(fā)展生態(tài)”的觀點。

    然而,自通威股份持續(xù)向下游大力擴產(chǎn)組件產(chǎn)能之日起,僅通過參股、合作的方式已無法滿足其拉棒、切片環(huán)節(jié)的需求。因此,該公司下場單干硅片則在意料之中。

    根據(jù)半年報,通威股份稱目前鹽城25GW和金堂16GW高效組件項目已全面投產(chǎn),公司組件年產(chǎn)能提升至55GW。于是,該公司也已經(jīng)形成從硅料、拉棒、切片、電池片、組件以及電站全覆蓋的一體化產(chǎn)業(yè)鏈。

    至此,大象已轉(zhuǎn)身。

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