興業(yè)證券：市場(chǎng)有望迎來做多窗口

【資料圖】

興業(yè)證券最新策略報(bào)告指出，當(dāng)前市場(chǎng)正迎來一個(gè)涉及面更寬、賺錢效應(yīng)擴(kuò)散的做多窗口。綜合來看，當(dāng)前市場(chǎng)本身已處在一個(gè)隱含風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)較高的位置，具備修復(fù)的空間：股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是我們衡量市場(chǎng)性價(jià)比的一個(gè)有效指標(biāo)。去年4月底和10月底兩次到達(dá)三年滾動(dòng)平均+2倍標(biāo)準(zhǔn)差的歷史極高水平，幫助我們判斷市場(chǎng)當(dāng)時(shí)已處在底部位置。而當(dāng)前，在經(jīng)歷5月以來的調(diào)整后，我們看到當(dāng)前上證綜指股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已逼近三年滾動(dòng)平均+1倍標(biāo)準(zhǔn)差的相對(duì)較高水平，指向權(quán)益資產(chǎn)已具備較高性價(jià)比。因此，隨著經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期緩解，同時(shí)政策寬松呵護(hù)預(yù)期升溫，疊加外部因素的沖擊也逐步過去，市場(chǎng)有望迎來做多窗口。未來一個(gè)階段，市場(chǎng)或?qū)⑦M(jìn)入一個(gè)貝塔式的修復(fù)，行業(yè)板塊擴(kuò)散、賺錢效應(yīng)提升。

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